Tingkat rintangan

Apa itu Tingkat Rintangan?

Tingkat rintangan adalah tingkat pengembalian minimum pada proyek atau investasi yang dibutuhkan oleh seorang manajer atau investor. Ini memungkinkan perusahaan untuk membuat keputusan penting tentang apakah akan mengejar proyek tertentu atau tidak. Tingkat rintangan menggambarkan kompensasi yang sesuai untuk tingkat risiko yang ada—proyek yang lebih berisiko umumnya memiliki tingkat rintangan yang lebih tinggi daripada yang memiliki risiko lebih kecil.

Untuk menentukan kadarnya, berikut adalah beberapa area yang harus dipertimbangkan:risiko terkait, biaya modal, dan pengembalian investasi atau proyek lain yang mungkin.

Takeaways Kunci

• Tingkat rintangan adalah tingkat pengembalian minimum yang diperlukan pada suatu proyek atau investasi.
• Tarif rintangan memberi perusahaan wawasan tentang apakah mereka harus mengejar proyek tertentu.
• Proyek yang lebih berisiko umumnya memiliki tingkat rintangan yang lebih tinggi, sementara mereka dengan tingkat yang lebih rendah datang dengan risiko yang lebih rendah.
• Investor menggunakan tingkat rintangan dalam analisis arus kas yang didiskon untuk sampai pada nilai sekarang bersih dari suatu investasi untuk menilai nilainya.
• Perusahaan sering menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) sebagai tingkat rintangan.

Tingkat rintangan

Memahami Tarif Rintangan

tingkat rintangan yang sangat penting dalam dunia bisnis, terutama ketika datang ke masa depan usaha dan proyek. Perusahaan menentukan apakah mereka akan mengambil proyek modal berdasarkan tingkat risiko yang terkait dengannya. Jika tingkat pengembalian yang diharapkan di atas tingkat rintangan, investasi dianggap sehat. Jika tingkat pengembalian turun di bawah tingkat rintangan, investor dapat memilih untuk tidak bergerak maju. Tingkat rintangan juga disebut sebagai hasil impas.

Ada dua cara kelayakan proyek dapat dievaluasi. Pertama, sebuah perusahaan memutuskan berdasarkan pendekatan net present value (NPV) dengan melakukan analisis discounted cash flow (DCF).

Arus kas didiskontokan dengan tingkat yang ditetapkan, yang dipilih perusahaan sebagai tingkat pengembalian minimum yang diperlukan untuk suatu investasi atau proyek; tingkat rintangan. Nilai arus kas yang didiskontokan tergantung pada kurs yang digunakan untuk mendiskontokannya. Biaya keseluruhan proyek kemudian dikurangkan dari jumlah arus kas yang didiskontokan menggunakan tingkat rintangan untuk mencapai nilai sekarang bersih proyek. Jika NPV positif, perusahaan akan menyetujui proyek tersebut. Seringkali perusahaan menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) sebagai tingkat rintangan.

Pada metode kedua, tingkat pengembalian internal (IRR) pada proyek dihitung dan dibandingkan dengan tingkat rintangan. Jika IRR melebihi tingkat rintangan, proyek kemungkinan besar akan dilanjutkan.

Penggunaan Tingkat Rintangan

Sering, premi risiko ditugaskan untuk investasi potensial untuk menunjukkan jumlah risiko yang diantisipasi yang terlibat. Semakin tinggi risikonya, semakin tinggi premi risiko yang seharusnya, karena mempertimbangkan fakta bahwa jika risiko kehilangan uang Anda lebih tinggi, jadi seharusnya pengembalian investasi Anda lebih tinggi. Premi risiko biasanya ditambahkan ke WACC untuk mencapai tingkat rintangan yang lebih tepat.

Menggunakan tingkat rintangan untuk menentukan potensi investasi membantu menghilangkan bias yang diciptakan oleh preferensi terhadap suatu proyek. Dengan menetapkan faktor risiko yang sesuai, seorang investor dapat menggunakan tingkat rintangan untuk menunjukkan apakah proyek tersebut memiliki manfaat finansial terlepas dari nilai intrinsik yang ditetapkan.

Sebagai contoh, sebuah perusahaan dengan tingkat rintangan 10% untuk proyek yang dapat diterima kemungkinan besar akan menerima proyek jika memiliki IRR 14% dan tidak ada risiko yang signifikan. Kalau tidak, mendiskontokan arus kas masa depan proyek ini dengan tingkat rintangan 10% akan menghasilkan nilai sekarang bersih yang besar dan positif, yang juga akan menyebabkan penerimaan proyek.

Contoh Tingkat Rintangan

Mari kita lihat contoh yang disederhanakan. Amy's Hammer Supply ingin membeli mesin baru. Diperkirakan bahwa dengan mesin baru ini, itu dapat meningkatkan penjualan palu, menghasilkan pengembalian 11% pada investasi. WACC untuk perusahaan adalah 5% dan risiko tidak menjual palu tambahan rendah, sehingga premi risiko rendah ditugaskan di 3%. Maka tingkat rintangannya adalah:

WACC (5%) + Premi risiko (3%) =8%

Karena tingkat rintangan adalah 8% dan pengembalian investasi yang diharapkan lebih tinggi pada 11%, membeli bagian baru dari mesin akan menjadi investasi yang baik.

Kekurangan dari Tingkat Rintangan

Tarif rintangan biasanya mendukung proyek atau investasi yang memiliki tingkat pengembalian tinggi berdasarkan persentase, bahkan jika nilai dolar lebih kecil. Sebagai contoh, proyek A memiliki pengembalian 20% dan nilai keuntungan dolar sebesar $10. Proyek B memiliki pengembalian 10% dan nilai keuntungan dolar sebesar $20. Proyek A kemungkinan besar akan dipilih karena memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi, meskipun kembali kurang dalam hal nilai dolar secara keseluruhan.

Tambahan, memilih premi risiko adalah tugas yang sulit karena bukan angka yang dijamin. Sebuah proyek atau investasi dapat kembali lebih atau kurang dari yang diharapkan dan jika dipilih secara tidak benar, hal ini dapat mengakibatkan keputusan yang tidak menggunakan dana secara efisien atau keputusan yang mengakibatkan hilangnya peluang.

Mengapa Tingkat Rintangan Penting?

Tingkat rintangan, juga disebut sebagai hasil impas, sangat penting dalam dunia bisnis, terutama ketika datang ke masa depan usaha dan proyek. Perusahaan menentukan apakah mereka akan mengambil proyek modal berdasarkan tingkat risiko yang terkait dengannya. Jika tingkat pengembalian yang diharapkan di atas tingkat rintangan, investasi dianggap sehat. Jika tingkat pengembalian turun di bawah tingkat rintangan, investor dapat memilih untuk tidak bergerak maju.

Apa Kerugian dari Tingkat Rintangan?

Tarif rintangan biasanya mendukung proyek atau investasi yang memiliki tingkat pengembalian tinggi berdasarkan persentase, bahkan jika nilai dolar lebih kecil. Selain itu, memilih premi risiko adalah tugas yang sulit karena bukan angka yang dijamin. Sebuah proyek atau investasi dapat kembali lebih atau kurang dari yang diharapkan dan jika dipilih secara tidak benar, hal ini dapat mengakibatkan keputusan yang tidak menggunakan dana secara efisien atau keputusan yang mengakibatkan hilangnya peluang.

Bagaimana Tingkat Rintangan Ditentukan?

Perusahaan dapat memilih tingkat rintangan sewenang-wenang untuk mendiskontokan arus kas untuk sampai pada nilai sekarang bersih (NPV) proyek. Jika NPV positif, perusahaan akan menyetujui proyek tersebut. Namun, sebagian besar perusahaan menambahkan premi risiko ke biaya modal rata-rata tertimbang (WACC), yang merupakan pengembalian keseluruhan yang diminta, dan atur itu sebagai tingkat rintangan.