Pembiayaan Proyek – A Primer

Pembiayaan proyek adalah analisis keuangan dari siklus hidup lengkap suatu proyek. Khas, analisis biaya-manfaat digunakan untuk menentukan apakah manfaat ekonomi dari suatu proyek lebih besar dari biaya ekonomi. Analisis ini sangat penting untuk proyek-proyek pertumbuhan jangka panjang CAPEXGrowth CapexGrowth capex adalah bentuk belanja modal yang dilakukan oleh perusahaan untuk memperluas operasi yang ada atau prospek pertumbuhan lebih lanjut. Ini berfokus pada kegiatan seperti akuisisi aset tetap, pembelian perangkat keras (mis., komputer), kendaraan untuk mengangkut barang, dan perluasan bangunan. Langkah pertama analisis adalah menentukan struktur keuangan, Panduan Analis Trifecta®Panduan utama tentang cara menjadi analis keuangan kelas dunia. Apakah Anda ingin menjadi analis keuangan kelas dunia? Apakah Anda ingin mengikuti praktik terbaik industri terkemuka dan menonjol dari yang lain? Proses kami, disebut The Analyst Trifecta® terdiri dari analitik, presentasi &soft skill campuran hutang dan ekuitasDebt to Equity RatioDebt to Equity Ratio adalah rasio leverage yang menghitung nilai total hutang dan kewajiban keuangan terhadap total ekuitas pemegang saham., yang akan digunakan untuk membiayai proyek tersebut. Kemudian, mengidentifikasi dan menilai manfaat ekonomi proyek dan menentukan apakah manfaatnya lebih besar daripada biayanya.

Perincian Definisi

Sekarang mari kita uraikan masing-masing komponen definisi ini untuk mendapatkan pemahaman mendetail tentang apa yang dicakupnya:

#1 Pembiayaan infrastruktur jangka panjang, proyek industri, dan pelayanan publik

Pembiayaan proyek umumnya digunakan dalam ekstraksi minyak, produksi listrik, dan sektor infrastruktur. Ini adalah sektor yang paling tepat untuk mengembangkan teknik pembiayaan terstruktur ini, karena mereka memiliki risiko teknologi yang rendah, pasar yang cukup dapat diprediksi, dan kemungkinan menjual kepada satu pembeli atau beberapa pembeli besar berdasarkan kontrak multi-tahun (misalnya kontrak take-or-pay).

#2 Struktur keuangan non-recourse/recourse terbatas

Pembiayaan proyek adalah pembiayaan terstruktur dari entitas ekonomi tertentu – Special Purpose Vehicle (SPV)Special Purpose Vehicle (SPV)Special Purpose Vehicle/Entity (SPV/SPE) adalah entitas terpisah yang dibuat untuk tujuan spesifik dan sempit, dan yang diadakan off-balance sheet. SPV adalah – dibuat oleh sponsor menggunakan ekuitas atau hutang. Pemberi pinjaman menganggap arus kas yang dihasilkan dari entitas ini sebagai sumber utama penggantian pinjaman.

Karenanya, jika peminjam memiliki default utang, penerbit utang berhak untuk menyita harta kekayaan SPV tersebut. Namun, mereka tidak memiliki hak atas aset lebih lanjut yang bukan merupakan bagian dari SPV, bahkan jika aset likuidasi SPV tidak cukup untuk menutupi nilai terutang karena gagal bayar.

#3 Pembayaran dari arus kas yang dihasilkan oleh proyek

Arus kas yang dihasilkan oleh SPV harus cukup untuk menutupi pembayaran biaya operasional dan untuk membayar utang dalam hal pembayaran modal dan bunga. Karena prioritas penggunaan arus kas adalah untuk mendanai biaya operasi dan untuk membayar hutang, hanya sisa dana setelah yang terakhir tercakup yang dapat digunakan untuk membayar dividen kepada sponsor yang melakukan proyek tersebut.

Untuk mempelajari lebih lanjut, luncurkan kursus keuangan perusahaan gratis kami!

Mengapa Sponsor Menggunakan Pembiayaan Proyek?

Sponsor (entitas yang membutuhkan pembiayaan untuk mendanai proyek) dapat memilih untuk membiayai proyek baru dengan menggunakan dua alternatif:

1. Inisiatif baru dibiayai pada neraca (pembiayaan perusahaan)
2. Proyek baru dimasukkan ke dalam entitas ekonomi yang baru dibuat, SPVnya, dan dibiayai off-balance sheet (pembiayaan proyek)

#1 Keuangan Perusahaan

Alternatif 1 berarti bahwa sponsor menggunakan semua aset dan arus kas dari perusahaan yang ada untuk menjamin kredit tambahan yang diberikan oleh pemberi pinjaman. Jika proyek tidak berhasil, maka semua aset dan arus kas yang tersisa dapat berfungsi sebagai sumber pembayaran untuk semua kreditur (lama dan baru) dari entitas gabungan (perusahaan yang ada ditambah proyek baru).

#2 Pembiayaan Proyek

Alternatif 2 berarti bahwa proyek baru dan perusahaan yang ada menjalani dua kehidupan yang terpisah. Jika proyek tidak berhasil, kreditur proyek tidak memiliki (atau sangat terbatas) klaim atas aset dan arus kas perusahaan sponsor. Pemegang saham yang ada kemudian mendapatkan keuntungan dari penggabungan terpisah dari proyek baru menjadi SPV.

Bagaimana Perbedaan Project Finance dengan Corporate Finance?

Sekarang setelah kita memiliki pemahaman dasar tentang apa yang dimaksud dengan pembiayaan proyek, mari kita pahami perbedaannya dengan keuangan perusahaan. Tabel di bawah ini menguraikan perbedaan penting antara kedua jenis pembiayaan yang perlu diperhitungkan.

Untuk mempelajari lebih lanjut, luncurkan kursus keuangan perusahaan gratis kami!

Siapa Sponsor Pembiayaan Proyek?

Dengan berpartisipasi dalam usaha keuangan proyek, setiap sponsor proyek mengejar tujuan yang jelas, yang berbeda tergantung pada jenis sponsor. Secara singkat, empat jenis sponsor yang sangat sering terlibat dalam transaksi tersebut:

1. Sponsor industri – Mereka melihat inisiatif sebagai hulu dan hilir terintegrasi atau dalam beberapa hal terkait dengan bisnis inti mereka
2. Sponsor publik – Pemerintah pusat atau daerah, kotamadya, dan perusahaan kotamadya yang tujuannya berpusat pada kesejahteraan sosial
3. Sponsor kontraktor - Siapa yang mengembangkan, membangun, atau menjalankan pabrik dan tertarik untuk berpartisipasi dalam inisiatif dengan menyediakan ekuitas dan atau hutang subordinasi
4. Sponsor keuangan/investor – Berinvestasi dengan motif untuk menginvestasikan modal dalam kesepakatan dengan keuntungan tinggi. Mereka memiliki kecenderungan risiko yang tinggi dan mencari pengembalian investasi yang substansial

Ringkasan dan Sumber Daya Tambahan

Kami belajar tentang karakteristik dasar dari pembiayaan proyek, apa bedanya dengan keuangan perusahaan, kegunaan utamanya, dan jenis sponsor yang terlibat.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang cara menghargai bisnis, atau untuk mempersiapkan karir di bidang keuangan proyek, kami memiliki semua sumber daya yang Anda butuhkan! Berikut adalah beberapa sumber daya kami yang paling populer terkait dengan pembiayaan proyek:

• Uji Tuntas dalam Pembiayaan Proyek Uji Tuntas dalam Pembiayaan Proyek Uji tuntas dalam pembiayaan proyek melibatkan pengelolaan dan peninjauan aspek-aspek yang terkait dengan kesepakatan. Uji tuntas yang tepat memastikan tidak ada kejutan yang muncul sehubungan dengan transaksi keuangan. Proses ini melibatkan pemeriksaan menyeluruh atas transaksi dan persiapan catatan penilaian kredit.
• Risiko KreditRisiko KreditRisiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin terjadi akibat kegagalan pihak mana pun untuk mematuhi syarat dan ketentuan kontrak keuangan apa pun, terutama,
• Biaya Rata-rata Tertimbang ModalWACCWACC adalah Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan utang.
• Pemodelan Keuangan Real EstatREFMKursus REFM kami dirancang untuk melatih Anda bagaimana membangun model keuangan pengembangan real estat dari awal di Excel. Dapatkan kursus REFM kami sekarang