Apa itu Pengembalian Uang dan Waktu Tertimbang?

Uang dan pengembalian tertimbang waktu adalah tingkat pengembalian yang biasanya digunakan untuk menilai kinerja portofolio investasi yang dikelola. Hari ini, tingkat pengembalian tertimbang waktu adalah standar industri karena memberikan penilaian yang lebih adil atas kinerja manajer investasi.

Pengembalian Tertimbang Uang

Dalam hal pemantauan kinerja investasi, pengembalian tertimbang uang berfungsi dengan cara yang sama seperti tingkat pengembalian internal (IRR) Tingkat Pengembalian Internal (IRR) Tingkat Pengembalian Internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang membuat nilai sekarang bersih (NPV) dari sebuah proyek menjadi nol. Dengan kata lain, itu adalah tingkat pengembalian tahunan gabungan yang diharapkan yang akan diperoleh dari sebuah proyek atau investasi. melakukan. Dalam konteks penilaian proyek, IRR akan menggambarkan pengembalian investasi dari mengejar proyek tertentu. Biaya modal (WACCWACCWACC adalah Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan utang.) dapat dianggap sebagai tolok ukur minimum IRR yang harus dihasilkan suatu proyek agar memiliki panduan Formula A NPVNPV yang positif ke rumus NPV di Excel saat melakukan analisis keuangan. Sangat penting untuk memahami dengan tepat bagaimana rumus NPV bekerja di Excel dan matematika di baliknya. NPV =F / [ (1 + r)^n ] dimana, PV =Nilai Sekarang, F =Pembayaran masa depan (arus kas), r =Tingkat diskonto, n =jumlah periode di masa depan. Dari sudut pandang matematika:

• WACC> IRR =NPV Negatif
• WACC =IRR =NPV dari $0
• WACC

Dalam konteks manajemen investasi, pengembalian tertimbang uang adalah pengembalian di mana nilai sekarang portofolio Nilai Waktu Uang Nilai waktu uang adalah konsep keuangan dasar yang menyatakan bahwa uang di masa sekarang bernilai lebih dari jumlah uang yang sama yang akan diterima di masa depan. Ini benar karena uang yang Anda miliki saat ini dapat diinvestasikan dan mendapatkan pengembalian, sehingga menciptakan jumlah uang yang lebih besar di masa depan. (Juga, dengan arus masuk (PV) masa depan sama dengan PV arus keluarnya (yaitu, tingkat pengembalian yang sama dengan tingkat diskonto). Contoh arus kas masuk dan arus kas keluar dapat dilihat di bawah ini:

Metode ini tidak ideal untuk memantau kinerja manajer investasi, karena pengembalian dapat dipengaruhi oleh setoran besar atau penarikan yang diminta oleh klien. Perubahan lain pada ukuran akun dapat secara tidak adil membantu atau menghukum manajer investasi karena permintaan klien berada di luar kendali mereka.

Untuk menghitung pengembalian tertimbang uang, atur PV arus kas masuk =PV arus kas keluar dan tentukan tingkat diskontonya. Ini akan membutuhkan spreadsheet atau kalkulator keuangan. Untuk menghitung pengembalian tertimbang uang, kita perlu:

1. Identifikasi semua arus keluar dan masuk
2. Tetapkan arus keluar PV =arus masuk PV
3. Selesaikan untuk r

Contoh Pengembalian Tertimbang Uang

Seorang manajer investasi membeli saham hari ini seharga $100. Dia bermaksud untuk memegang saham selama tiga tahun dan mengumpulkan $5 dalam bentuk dividen setiap tahun. Pada akhir tahun ketiga, dia berharap dapat menjual sahamnya seharga $150. Berapa pengembalian tertimbang uang atas portofolio investasi ini?

Menjawab

Langkah 1 – Identifikasi arus masuk dan arus keluar

Arus Masuk:Dividen ($5 di Tahun 1, 2 dan 3) dan Penjualan saham ($150 di Tahun 3). Arus keluar:Pembelian saham (Tahun 0)

Langkah 2 – Tetapkan arus masuk PV =arus keluar PV

Langkah 3 – Selesaikan untuk r

Dengan menggunakan kalkulator keuangan, pemecah di excel atau melalui coba-coba, kita sampai pada nilai kira-kira 18,88%

Pengembalian Tertimbang Waktu

Pengembalian waktu tertimbang adalah cara geometris kinerja portofolio investasi. Menghitung pengembalian tertimbang waktu memerlukan pemecahan portofolio investasi di berbagai interval waktu (atau interval penahanan) dan mengevaluasi kinerja selama setiap interval (dengan demikian disebut "pembobotan waktu"). Kinerja portofolio untuk setiap interval holding dapat ditemukan dengan menggunakan persamaan berikut:

Di mana:

Vt- Nilai portofolio pada akhir periode t

Vt-1 – Nilai portofolio pada akhir periode t-1 (periode sebelumnya)

Dt – Dividen yang diterima selama periode t

departemen – Setoran yang dilakukan selama periode t

berat – Penarikan dilakukan selama periode t

Pendekatan ini mengisolasi kinerja investasi dari penarikan dan penyetoran, membuat penilaian manajer investasi menjadi lebih adil. Penarikan dan penyetoran akan diperhitungkan pada periode berikutnya Vt.

Untuk menghitung pengembalian tertimbang waktu dari portofolio investasi, kita harus:

1. Identifikasi semua interval penahanan
2. Identifikasi semua penarikan dan setoran
3. Hitung holding interval return (HIR) untuk setiap interval
4. Temukan rata-rata geometris HIR dengan menambahkan 1 untuk setiap pengembalian dan mengalikannya, kemudian dikurangi 1
5. Setahunkan pengembaliannya

Contoh Pengembalian Tertimbang Waktu

Tabel di bawah ini menjelaskan nilai pasar dari portofolio tertentu pada tanggal yang berbeda:

Kami juga mengetahui bahwa klien menghasilkan $12, 000 penarikan pada 3 Maret, 2012 dan $20, 000 setoran pada 20 Desember, 2012. Berapa pengembalian tertimbang waktu dari portofolio investasi ini?

Menjawab

Langkah 1 – Identifikasi semua interval penahanan

Berdasarkan informasi yang diberikan, ada 4 interval holding (HI):

• Dari 31 Desember, 2011 hingga 31 Januari 2012 (HI1)
• Dari 31 Januari, 2012 hingga 30 April 2012 (HI2)
• Mulai 30 April, 2012 hingga 30 November, 2012 (HI3)
• Dari 30 November, 2012 hingga 31 Desember 2012 (HI4)

Langkah 2 – Identifikasi semua penarikan dan setoran

• Ada $12, 000 penarikan dilakukan pada 3 Maret, 2012, yang jatuh pada HI2
• Ada $20, 000 deposit dilakukan pada tanggal 20 Desember 2012, yang jatuh pada HI4

Langkah 3 – Hitung holding interval return (HIR) untuk setiap interval

Langkah 4 – Tambahkan 1 ke HIR, mengalikannya, kemudian dikurangi 1

Langkah 5 – Setahunkan pengembalian

Data yang diberikan di atas adalah untuk satu tahun, dengan demikian, tidak perlu melakukan perhitungan tahunan. Jika data yang diberikan mencakup lebih dari satu tahun, kita harus mengikuti rumus ini.

Dengan demikian, pengembalian tertimbang waktu pada portofolio ini adalah 28,40%

Kesimpulan

Kedua metode tersebut berguna dalam mengevaluasi kinerja portofolio investasi dari waktu ke waktu. Namun, seperti yang dijelaskan di atas, metode pembobotan waktu adalah formula yang lebih praktis karena memperhitungkan perubahan saldo akun dan hanya berfokus pada kinerja investasi.

Lebih Banyak Sumber Daya

Terima kasih telah membaca panduan CFI untuk uang vs. pengembalian tertimbang waktu. CFI menawarkan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang topik terkait, lihat sumber daya CFI berikut:

• Metode InvestasiMetode InvestasiPanduan dan ikhtisar metode investasi ini menguraikan cara utama investor mencoba menghasilkan uang dan mengelola risiko di pasar modal. Investasi adalah setiap aset atau instrumen yang dibeli dengan maksud untuk dijual dengan harga yang lebih tinggi daripada harga pembelian pada suatu waktu di masa depan (capital gain), atau dengan harapan aset tersebut akan langsung mendatangkan pendapatan (seperti pendapatan sewa atau dividen).
• Total Return SwapTotal Return SwapTotal Return Swap adalah kontrak antara dua pihak yang menukarkan pengembalian dari aset keuangan di antara mereka. Dalam perjanjian ini, satu pihak melakukan pembayaran berdasarkan tingkat yang ditetapkan sementara pihak lain melakukan pembayaran berdasarkan total pengembalian aset yang mendasarinya.
• Tingkat Pengembalian Tingkat Pengembalian Tingkat Pengembalian (ROR) adalah keuntungan atau kerugian dari suatu investasi selama suatu periode waktu yang dibandingkan dengan biaya awal investasi yang dinyatakan dalam persentase. Panduan ini mengajarkan formula yang paling umum
• Return on Assets (ROA)Return on Assets &Rumus ROA Rumus ROA. Return on Assets (ROA) adalah jenis metrik pengembalian investasi (ROI) yang mengukur profitabilitas bisnis dalam kaitannya dengan total asetnya.
• Kursus Dasar-dasar Pendapatan Tetap – CFI