Apa itu Risiko Pendapatan Tetap?

Risiko pendapatan tetap terjadi berdasarkan volatilitas lingkungan pasar obligasi. Risiko berdampak pada nilai pasar sekuritasKeamananKeamanan adalah instrumen keuangan, biasanya setiap aset keuangan yang dapat diperdagangkan. Sifat apa yang bisa dan tidak bisa disebut keamanan umumnya tergantung pada yurisdiksi di mana aset tersebut diperdagangkan. ketika dijual, arus kas dari sekuritas selama disimpan, dan pendapatan tambahan yang diperoleh dengan menginvestasikan kembali arus kas. Dengan memahami risiko yang terlibat, investor dapat lebih mengetahui tentang keamanan pendapatan tetap terbaik untuk dibeli.

Ringkasan

• Risiko pendapatan tetap terjadi karena ketidakpastian pasar.
• Risiko dapat mempengaruhi nilai pasar dan arus kas dari sekuritas.
• Risiko utama termasuk suku bunga, investasi ulang, panggilan/pembayaran di muka, kredit, inflasi, likuiditas, kurs, keriangan, politik, peristiwa, dan risiko sektor.

Menguraikan Risiko

11 risiko yang terkait dengan sekuritas pendapatan tetap adalah:

1. Risiko suku bunga
2. Risiko investasi ulang
3. Risiko panggilan/pembayaran di muka
4. Resiko kredit
5. Risiko inflasi
6. Risiko likuiditas
7. Risiko nilai tukar
8. Risiko volatilitas
9. Risiko politik atau hukum
10. Risiko kejadian
11. Risiko sektor

Risiko suku bunga

Dua jenis risiko suku bunga adalah risiko tingkat dan risiko kurva imbal hasil. Keduanya berpotensi memiliki efek negatif pada nilai obligasi. Seiring dengan kenaikan suku bunga, nilai/harga obligasi menurun. Ini dikenal sebagai hubungan terbalik antara nilai obligasi dan suku bunga.

Risiko investasi ulang

Risiko reinvestasi muncul ketika menginvestasikan kembali pendapatan yang diterima dari sekuritas. Untuk mengurangi risiko reinvestasi, menguntungkan jika suku bunga naik. Ketika menginvestasikan kembali hasil dari investasi, menguntungkan untuk memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi, karena investor akan memperoleh return yang lebih tinggi. Karena itu, risiko reinvestasi adalah risiko penurunan suku bunga.

Risiko panggilan/pembayaran di muka

Jenis risiko ini muncul ketika penerbit obligasi memiliki hak untuk “memanggil” obligasi tersebut. Ini berarti penerbit dapat mengambil kembali obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Ada tiga kelemahan utama bagi investor dalam membeli obligasiObligasi Obligasi adalah sekuritas pendapatan tetap yang diterbitkan oleh perusahaan dan pemerintah untuk meningkatkan modal. Penerbit obligasi meminjam modal dari pemegang obligasi dan melakukan pembayaran tetap kepada mereka dengan tingkat bunga tetap (atau variabel) selama periode tertentu. dengan ketentuan seperti ini.

Pertama, ada ketidakpastian dengan arus kas obligasi karena arus kas lima tahun yang diharapkan mungkin berakhir lebih awal. Kedua, jika obligasi ditarik ketika tingkat bunga rendah, maka investor dikenakan risiko reinvestasi.

Karena investor akan menerima pembayaran untuk obligasi yang disebut, mereka kemungkinan akan menginvestasikan kembali hasilnya, praktik yang tidak menguntungkan dalam lingkungan suku bunga rendah. Akhirnya, apresiasi harga obligasi tidak akan melebihi harga di mana penerbit dapat memanggil obligasi.

Resiko kredit

Risiko kredit termasuk risiko gagal bayar dan kinerja rendah. Risiko default adalah kemungkinan bahwa penerbit tidak akan membayar pokok atau kupon obligasi. Risiko kinerja yang lebih rendah tergantung pada kinerja orang lain, obligasi serupa.

Risiko inflasi

Inflasi atau risiko daya beli adalah risiko bahwa arus kas dari surat berharga akan kehilangan nilainya karena inflasi. Sebagai contoh, jika tingkat kupon untuk obligasi adalah 5% tetapi tingkat inflasi adalah 8%, maka kupon akan memiliki nilai yang relatif lebih kecil. Karena tingkat bunga atau tingkat kupon sekuritas adalah tetap, mereka sangat dipengaruhi oleh tingkat inflasi.

Risiko likuiditas

LikuiditasLikuiditasDi pasar keuangan, likuiditas mengacu pada seberapa cepat investasi dapat dijual tanpa berdampak negatif pada harganya. Semakin likuid suatu investasi, semakin cepat dapat dijual (dan sebaliknya), dan semakin mudah untuk menjualnya dengan nilai wajar. Semua yang lain dianggap sama, aset yang lebih likuid diperdagangkan dengan harga premium dan aset tidak likuid diperdagangkan dengan harga diskon. risiko adalah risiko bahwa pemilik obligasi mungkin harus menjual obligasi di bawah nilai sebenarnya. Likuiditas dapat didefinisikan sebagai ukuran spread antara harga permintaan dan harga penawaran. Harga permintaan adalah harga minimum penjual bersedia untuk menjual sekuritas, sedangkan harga penawaran adalah harga maksimum yang bersedia dikeluarkan pembeli untuk sekuritas. Semakin tinggi spread antara harga bid dan ask, semakin rendah likuiditas dan semakin tinggi risiko likuiditas.

Risiko nilai tukar

ExchangeForeign ExchangeForeign exchange (Forex atau FX) adalah konversi satu mata uang ke mata uang lain pada tingkat tertentu yang dikenal sebagai nilai tukar mata uang asing. Tingkat konversi untuk hampir semua mata uang terus mengambang karena didorong oleh kekuatan pasar dari penawaran dan permintaan. Risiko suku bunga adalah risiko bahwa arus kas dari sekuritas kehilangan nilainya setelah menukarnya dengan mata uang yang berbeda. Sebagai contoh, jika seorang investor memiliki obligasi internasional yang membayar dalam pound Inggris, investor hanya akan mengetahui arus kas dalam dolar.

Ini karena risiko nilai tukar terus berubah. Jika pound terdepresiasi terhadap dolar AS, maka lebih sedikit dolar yang akan diterima. Di samping itu, jika pound terapresiasi terhadap dolar, maka investor akan menerima lebih banyak dolar.

Risiko volatilitas

Risiko volatilitas adalah risiko bahwa keamanan akan kehilangan nilai karena perubahan volatilitas. Hal ini terjadi ketika obligasi dilekatkan dengan opsiOpsi TertanamOpsi tertanam adalah ketentuan dalam keamanan finansial (biasanya dalam obligasi) yang memberikan hak tertentu kepada penerbit atau pemegang sekuritas tetapi bukan kewajiban untuk melakukan beberapa tindakan di beberapa titik dalam masa depan. Opsi yang disematkan hanya ada sebagai komponen keamanan finansial. Ketika volatilitas meningkat, nilai opsi juga meningkat. Dalam kasus obligasi yang dapat dipanggil, karena nilai opsi panggilan meningkat, nilai obligasi menurun. Jadi, obligasi tersebut terkena risiko volatilitas.

Risiko politik atau hukum

Risiko politik atau hukum muncul ketika tindakan pemerintah berdampak buruk pada nilai sekuritas. Sebagai contoh, pemerintah dapat mengubah tarif pajak atau menyatakan obligasi sebagai penghasilan kena pajakPenghasilan kena pajak mengacu pada kompensasi individu atau bisnis yang digunakan untuk menentukan kewajiban pajak. Jumlah pendapatan total atau pendapatan kotor digunakan sebagai dasar untuk menghitung berapa banyak individu atau organisasi berutang kepada pemerintah untuk masa pajak tertentu. padahal sebelumnya bebas pajak. Jika seorang investor memiliki obligasi bebas pajak, maka obligasi akan lebih bernilai jika tarif pajaknya tinggi, karena orang akan memiliki lebih banyak insentif untuk memiliki investasi bebas pajak.

Namun, Jika pemerintah menurunkan tarif pajak, maka obligasi bebas pajak akan kehilangan nilai. Juga, jika pemerintah mengumumkan obligasi tidak lagi bebas pajak, maka nilai obligasi akan menurun juga.

Risiko kejadian

Risiko peristiwa mengacu pada peristiwa tak terduga yang menurunkan nilai obligasi. Dua jenis risiko kejadian adalah kecelakaan alam atau industri, atau restrukturisasi perusahaan. Contoh peristiwa alam adalah tsunami yang melanda Jepang pada tahun 2011 yang merusak PLTN. Meskipun perusahaan utilitas lain yang menggunakan tenaga nuklir tidak terkena dampak langsung, mereka terkena dampak negatif melalui efek limpahan.

Risiko sektor

Ini adalah risiko bahwa suatu peristiwa yang terjadi dalam suatu sektor akan berdampak buruk pada nilai obligasi. Sebagai contoh, jika terjadi kebakaran hutan yang sangat besar, sektor kehutanan akan terkena dampak negatif. Jenis risiko ini berbeda untuk setiap sektor dan jumlah eksposur tergantung pada sektor Sektor S&P Sektor S&P merupakan metode untuk menyortir perusahaan publik menjadi 11 sektor dan 24 kelompok industri. Dibuat oleh Standard &Poor's (S&P) dan Morgan Stanely Capital International (MSCI), mereka juga dikenal sebagai Standar Klasifikasi Industri Global (GICS)..

Mengapa risiko itu penting?

Memahami risiko pendapatan tetap memungkinkan investor untuk memahami eksposur yang mereka ambil dengan berinvestasi di Obligasi KorporatObligasi Korporasi diterbitkan oleh korporasi dan biasanya jatuh tempo dalam waktu 1 hingga 30 tahun. Mereka biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada obligasi pemerintah tetapi membawa lebih banyak risiko., pemerintah, atau obligasi internasionalObligasi InternasionalObligasi internasional adalah obligasi yang diterbitkan oleh suatu negara atau perusahaan yang bukan domestik untuk penanam modal. Obligasi semacam itu membantu perusahaan dapat menjangkau lebih banyak investor. Ini juga memungkinkan investor untuk memutuskan jenis risiko yang ingin mereka ambil. Sebagai contoh, beberapa investor mungkin bersedia mengambil risiko sektor jika sektor tersebut menawarkan hasil yang jauh lebih tinggi.

Sumber daya tambahan

Terima kasih telah membaca artikel CFI tentang risiko pendapatan tetap. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, kami merekomendasikan sumber daya CFI tambahan berikut:

• Daftar Istilah Pendapatan Tetap Daftar Istilah Pendapatan Tetap Glosarium pendapatan tetap ini mencakup istilah dan definisi obligasi paling penting yang diperlukan untuk analis keuangan. Istilah-istilah ini dibahas secara rinci dalam Kursus Dasar-dasar Pendapatan Tetap CFI.. Konstan Perpetuitas, Korelasi, Tarif Kupon, kovarians, Sebaran Kredit
• Perdagangan Pendapatan Tetap Perdagangan Pendapatan Tetap Perdagangan pendapatan tetap melibatkan investasi pada obligasi atau instrumen keamanan utang lainnya. Sekuritas pendapatan tetap memiliki beberapa atribut dan faktor unik yang
• Floating Rate NoteFloating Rate NoteFloating rate note (FRN) adalah instrumen utang yang tingkat kuponnya terikat dengan suku bunga acuan seperti LIBOR atau US Treasury Bill rate. Dengan demikian, tingkat kupon pada catatan tingkat bunga mengambang adalah variabel. Ini biasanya terdiri dari suku bunga acuan variabel + spread tetap.
• Convertible BondConvertible BondObligasi konversi adalah jenis sekuritas hutang yang memberikan hak atau kewajiban kepada investor untuk menukarkan obligasi dengan sejumlah saham yang telah ditentukan di perusahaan penerbit pada waktu-waktu tertentu dari umur obligasi. Obligasi konversi adalah sekuritas hybrid