Apa itu Daftar Langsung?

Daftar langsung adalah proses di mana perusahaan dapat go public dengan menjual saham yang ada alih-alih menawarkan yang baru. Perusahaan yang memilih untuk go public dengan metode direct listing biasanya memiliki tujuan yang berbeda dengan perusahaan yang menggunakan initial public offering (IPO)Initial Public Offering (IPO)Initial Public Offering (IPO) adalah penjualan saham pertama yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan untuk masyarakat. Sebelum IPO, sebuah perusahaan dianggap sebagai perusahaan swasta, biasanya dengan sejumlah kecil investor (pendiri, teman-teman, keluarga, dan investor bisnis seperti pemodal ventura atau investor malaikat). Pelajari apa itu IPO.

Poin Ringkasan Cepat

• Sebuah daftar langsung adalah proses bagi perusahaan untuk menjadi publikPerusahaan Swasta vs PublikPerbedaan utama antara perusahaan swasta vs publik adalah bahwa saham perusahaan publik diperdagangkan di bursa, sedangkan saham perusahaan swasta tidak. tanpa melalui proses penawaran umum perdana.
• Proses membuat saham yang adaSaham biasaSaham biasa adalah jenis sekuritas yang mewakili kepemilikan ekuitas dalam suatu perusahaan. Ada istilah lain – seperti saham biasa, saham biasa, atau saham berhak suara – yang setara dengan saham biasa. dimiliki oleh karyawan dan/atau investor yang tersedia untuk dibeli publik dan tidak memerlukan penjamin emisi atau periode penguncian.
• Daftar langsung meningkatkan likuiditasLikuiditasDi pasar keuangan, likuiditas mengacu pada seberapa cepat investasi dapat dijual tanpa berdampak negatif pada harganya. Semakin likuid suatu investasi, semakin cepat dapat dijual (dan sebaliknya), dan semakin mudah untuk menjualnya dengan nilai wajar. Semua yang lain dianggap sama, aset yang lebih likuid diperdagangkan dengan harga premium dan aset tidak likuid diperdagangkan dengan harga diskon. untuk pemegang saham yang ada dan biasanya lebih murah daripada IPO.

Daftar Langsung vs. Penawaran Umum Perdana (IPO)

Perbedaan utama antara daftar langsung dan IPO adalah bahwa seseorang menjual saham yang adaSaham BiasaSaham biasa adalah jenis sekuritas yang mewakili kepemilikan ekuitas di perusahaan. Ada istilah lain – seperti saham biasa, saham biasa, atau saham berhak suara – yang setara dengan saham biasa. sementara yang lain menerbitkan saham baru. Dalam daftar langsung, karyawan dan investor menjual saham mereka yang ada ke publik. Dalam IPO, sebuah perusahaan menjual sebagian dari perusahaan dengan menerbitkan saham baru. Tujuan perusahaan yang menjadi publik melalui daftar langsung tidak terfokus pada peningkatan modal tambahanCapitalCapital adalah segala sesuatu yang meningkatkan kemampuan seseorang untuk menghasilkan nilai. Hal ini dapat digunakan untuk meningkatkan nilai di berbagai kategori, seperti keuangan, sosial, fisik, intelektual, dll. Dalam bisnis dan ekonomi, dua jenis modal yang paling umum adalah keuangan dan manusia., itulah sebabnya saham baru tidak diperlukan.

Perbedaan kedua adalah bahwa dalam pencatatan langsung tidak ada penjamin emisi. Penjamin emisi bekerja untuk bank investasi Bank Investasi Pasar Menengah Bank investasi pasar menengah membantu perusahaan pasar menengah meningkatkan ekuitas, utang, dan menyelesaikan M&A. Berikut adalah daftar bank pasar menengah teratas yang melayani bisnis menengah yang memiliki pendapatan tahunan dari $10 juta hingga $500 juta dan 100 hingga 2000 karyawan. untuk membantu menjual saham perusahaan yang go public. Mereka melakukan pembelian besar yang menambah nilai bagi perusahaan karena saham tersebut diambil dari tangan mereka. Namun, saham biasanya dijual dengan harga diskon ke nilai sebenarnya.

Proses menggunakan penjamin emisi dan menjual dengan harga diskon meningkatkan waktu dan biaya bagi perusahaan yang menerbitkan saham baru. Praktik bank investasi membeli saham dan kemudian menjualnya sendiri sudah tidak lazim lagi sekarang. Sebagai gantinya, bank investasi akan menggunakan jaringan mereka untuk membantu memasarkan saham dan mendorong penjualan.

Akhirnya, proses pencatatan langsung juga tidak memiliki periode “lock-up” yang berlaku untuk IPO. Dalam IPO tradisional, meskipun tidak selalu diperlukan, perusahaan memiliki periode penguncian di mana pemegang saham yang ada tidak diizinkan untuk menjual saham mereka di pasar publik. Ini mencegah pasokan yang terlalu besar Hukum PenawaranHukum penawaran adalah prinsip dasar dalam ekonomi yang menegaskan bahwa, dengan asumsi semua yang lain konstan, kenaikan harga barang di pasar yang akan menurunkan harga saham.

Dalam daftar langsung, pemegang saham yang ada dapat menjual hak saham mereka ketika perusahaan go public. Karena tidak ada saham baru yang dikeluarkan, transaksi hanya akan terjadi jika pemegang saham yang ada menjual sahamnya.

Manfaat dan Kerugian dari Daftar Langsung

Ada beberapa manfaat dari daftar langsung yang menarik perusahaan untuk proses tersebut. Pertama, dengan go public perusahaan menyediakan likuiditasLikuiditasDi pasar keuangan, likuiditas mengacu pada seberapa cepat investasi dapat dijual tanpa berdampak negatif pada harganya. Semakin likuid suatu investasi, semakin cepat dapat dijual (dan sebaliknya), dan semakin mudah untuk menjualnya dengan nilai wajar. Semua yang lain dianggap sama, aset yang lebih likuid diperdagangkan dengan harga premium dan aset tidak likuid diperdagangkan dengan harga diskon. untuk pemegang saham yang ada dengan memungkinkan mereka untuk secara bebas menjual saham mereka di pasar publik. Kedua, biaya prosesnya jauh lebih rendah daripada biaya IPO. Daftar langsung membantu perusahaan menghindari biaya besar dan kuat yang dibayarkan ke bank investasi. Ini juga membantu mereka menghindari biaya tidak langsung dari penjualan saham dengan harga diskon.

Karena pencatatan langsung tidak menggunakan bank investasi untuk menanggung saham, seringkali ada lebih banyak volatilitas awalVolatilityVolatility adalah ukuran tingkat fluktuasi harga sekuritas dari waktu ke waktu. Ini menunjukkan tingkat risiko yang terkait dengan perubahan harga sekuritas. Investor dan pedagang menghitung volatilitas keamanan untuk menilai variasi harga di masa lalu. Ketersediaan saham tergantung pada karyawan dan investor saat ini. Jika pada hari pencatatan, tidak ada karyawan atau investor yang ingin menjual sahamnya, maka tidak akan terjadi transaksi. Harga saham sepenuhnya bergantung pada permintaan pasarPenawaran dan PermintaanHukum penawaran dan permintaan adalah konsep ekonomi mikro yang menyatakan bahwa di pasar yang efisien, kuantitas yang ditawarkan dari suatu barang dan kuantitas.

Berbeda dengan IPO yang harga sahamnya dinegosiasikan terlebih dahulu, dalam daftar langsung harga saham hanya bergantung pada penawaran dan permintaan. Hal ini meningkatkan volatilitas, karena kisaran di mana saham diperdagangkan kurang dapat diprediksi.

Mengapa Perusahaan Memilih Daftar Langsung?

Perusahaan yang menggunakan direct listing memiliki tujuan yang berbeda dengan perusahaan yang memilih IPO. Dalam IPO, perusahaan berusaha untuk meningkatkan modalCapitalCapital adalah segala sesuatu yang meningkatkan kemampuan seseorang untuk menghasilkan nilai. Hal ini dapat digunakan untuk meningkatkan nilai di berbagai kategori, seperti keuangan, sosial, fisik, intelektual, dll. Dalam bisnis dan ekonomi, dua jenis modal yang paling umum adalah keuangan dan manusia. untuk ekspansi atau pendanaan. Di samping itu, perusahaan yang menggunakan direct listing belum tentu mencari modal. Sebagai gantinya, mereka mencari keuntungan lain dari menjadi perusahaan publik, seperti peningkatan likuiditas bagi pemegang saham yang ada.

Perusahaan yang ingin go public melalui proses ini juga harus sesuai dengan profil tertentu. Karena tidak ada penjamin emisi yang menjual saham, perusahaan itu sendiri harus cukup menarik untuk pasarPasar KeuanganPasar keuangan, dari namanya sendiri adalah jenis pasar yang menyediakan jalan untuk penjualan dan pembelian aset seperti obligasi, saham, pertukaran asing, dan turunan. Sering, mereka dipanggil dengan nama yang berbeda, termasuk "Wall Street" dan "pasar modal, " tapi semuanya masih berarti satu dan sama.. Garis besar perusahaan yang harus menggunakan metode ini meliputi yang:(1) berhadapan dengan konsumen dengan identitas merek yang kuat; (2) memiliki model bisnis yang mudah dipahami; (3) tidak membutuhkan tambahan modal yang cukup besar.

Dua perusahaan terkenal yang telah go public melalui daftar langsung adalah Spotify dan Slack. Kedua perusahaan tersebut sudah memiliki reputasi yang kuat sebelum go public. Mereka digunakan secara luas, dan mudah untuk memahami bagaimana perusahaan menghasilkan uang. Kombinasi dua hal ini meningkatkan jumlah orang yang tertarik untuk berinvestasi di perusahaan. Itu karena investor lebih cenderung untuk berinvestasi di perusahaan yang pernah mereka dengar dan pahami sebelumnya.

Sumber daya tambahan

CFI menawarkan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, kami merekomendasikan sumber daya CFI tambahan berikut:

• Perusahaan Saham Gabungan Perusahaan Saham GabunganPerusahaan saham gabungan adalah bisnis yang dimiliki oleh investornya. Para pemegang saham membeli dan menjual saham dan memiliki sebagian dari perusahaan. Persentase dari
• Poison PillPoison PillPoison Pill adalah manuver struktural yang dirancang untuk menggagalkan upaya pengambilalihan, di mana perusahaan target berusaha untuk membuat dirinya kurang diinginkan oleh calon pengakuisisi. Hal ini dapat dicapai dengan menjual saham yang lebih murah kepada pemegang saham yang ada, sehingga menipiskan ekuitas yang diterima pengakuisisi
• Equity SyndicateEquity SyndicateSebuah sindikat ekuitas mengacu pada sekelompok investor yang berkumpul untuk menentukan harga dan menjual IPO baru kepada publik. Sindikat mempertimbangkan berbagai pertimbangan seperti risiko dan status keuangan perusahaan ketika memutuskan harga IPO mengambang.
• Double GearingDouble GearingDouble gearing mengacu pada praktik meminjam uang terhadap aset, dengan uang yang digunakan untuk membeli saham. Kemudian, lebih banyak uang dipinjam dari saham untuk membentuk pinjaman margin yang dapat digunakan untuk membeli lebih banyak saham. Pendeknya, double gearing adalah bentuk investasi leverage.