Uang Tunai Tersedia untuk Layanan Utang (CADS)

Apakah Uang Tunai Tersedia untuk Layanan Utang (CADS)?

Dalam dunia keuangan, cash available for debt service (CADS) adalah rasio yang mengukur jumlah uang tunai yang dimiliki perusahaan relatif terhadap kewajiban pembayaran utangnya yang jatuh tempo dalam satu tahun kalender. Kewajiban ini mencakup semua pembayaran bunga dan pembayaran pokok saat ini dan memperhitungkan beberapa arus kas masuk dan keluar.

CADS juga dikenal sebagai arus kas yang tersedia untuk layanan utang (CFADS).

• Cash available for debt service (CADS) adalah ukuran numerik dari berapa banyak uang tunai yang tersedia untuk membayar kewajiban utang, umumnya jangka pendek.
• CADS sering digunakan dalam pembiayaan proyek, untuk menentukan apakah suatu investasi atau usaha layak.
• CADS digunakan sebagai input dalam sejumlah rasio cakupan keuangan lainnya seperti DSCR, LLCR, dan PLCR.
• Menghitung CFADS dapat dilakukan dengan beberapa cara; sebagian besar dimulai dengan EBITDA atau penerimaan dari pelanggan.
• Pemberi pinjaman dan investor lebih menyukai perusahaan yang memiliki rasio CADS yang tinggi—tetapi tidak terlalu tinggi, karena mereka menginginkan perusahaan yang tidak mengandalkan uang mereka, tetapi membelanjakan dan mengambil utang dengan cara yang bertanggung jawab.

Memahami Cash Available for Debt Service (CADS)

Kas tersedia untuk layanan utang (CADS) dinyatakan sebagai angka lurus. Rasio CADS di bawah 1 menunjukkan perusahaan tidak dapat membayar hutangnya, sementara rasio pada 1 berarti ia dapat memenuhi kewajibannya—tetapi hanya:Melakukan hal itu akan membuatnya tanpa dana segera di tangan. Rasio di atas 1 menunjukkan perusahaan dapat melunasi hutangnya dan memiliki sisa uang. Banyak perusahaan atau proyek yang sehat memiliki CADS tiga angka.

CADS sering digunakan dalam pembiayaan proyek, analisis biaya-manfaat dari siklus hidup lengkap proyek atau investasi jangka panjang untuk menentukan apakah itu layak, dan akan menghasilkan cukup uang untuk menutupi biayanya—untuk membayar sendiri, boleh dikatakan.

CADS dihitung dengan menjumlahkan pendapatan, pengeluaran operasional, belanja modal, pajak, dan penyesuaian modal kerja. Ini membantu mengukur dan menentukan berbagai perhitungan dan rasio pembayaran utang lainnya, termasuk rasio cakupan layanan utang (DSCR), rasio cakupan kehidupan pinjaman (LLCR), dan rasio cakupan proyek (PLCR).

Arus kas yang tersedia untuk pembayaran utang sering kali menggantikan EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) dalam perhitungan ini. CADS dianggap sebagai indikator yang lebih baik dari kemampuan proyek untuk membayar utang karena memperhitungkan waktu arus kas dan dampak pajak.

CADS tidak boleh disamakan dengan CAD yang terdengar mirip. Dalam dunia investasi, CAD adalah singkatan dari "uang tunai yang tersedia untuk distribusi, " dan ini mengacu pada dana tunai di tangan perwalian investasi real estat (REIT) yang tersedia untuk dibagikan sebagai dividen pemegang saham.

Menghitung Cash Available for Debt Service (CADS)

Uang tunai yang tersedia untuk layanan utang (CADS) dapat dihitung dengan beberapa cara berbeda. Dua sangat umum. Keduanya menyiapkan model air terjun arus kas, semacam neraca-cum-jadwal yang menggambarkan pendapatan yang masuk, pengeluaran keluar, dan waktu pembayaran kepada kreditur yang berbeda atau untuk membayar utang yang berbeda.

CADS Menggunakan Pendapatan

• Mulailah dengan EBITDA
• Sesuaikan dengan perubahan modal kerja bersih
• Kurangi pengeluaran untuk belanja modal
• Sesuaikan untuk ekuitas dan pendanaan utang
• Kurangi pajak

CADS Menggunakan Tanda Terima dari Pelanggan

• Mulai dengan piutang dari klien
• Kurangi pembayaran kepada pemasok dan karyawan
• Kurangi royalti
• Kurangi pengeluaran untuk belanja modal
• Kurangi pajak

Pertimbangan Khusus

Pemberi pinjaman lebih suka meminjamkan uang kepada perusahaan yang memiliki rasio CADS yang tinggi. Alasannya sederhana:Semakin tinggi rasionya, semakin besar bantalan kas yang dimiliki perusahaan untuk membayar hutangnya, dan semakin kecil kemungkinannya untuk gagal membayar pinjamannya. Pendeknya, semakin tinggi rasio CADS, semakin kecil risiko pinjaman.

Di samping itu, pemegang saham umumnya lebih memilih perusahaan tempat mereka berinvestasi untuk menyajikan rasio CADS yang optimal—yang tentunya merupakan rasio tertinggi. Rasio yang terlalu tinggi mungkin menunjukkan bahwa perusahaan sedang duduk di atas terlalu banyak uang, dan tidak membelanjakan dengan cara yang cerdas—ini menunjukkan bahwa perusahaan itu statis, dan tidak meluas. CADS yang optimal berarti perusahaan berada pada pijakan keuangan yang aman dan memiliki manajemen yang kuat yang memahami penyebaran uang tunai yang efektif untuk pengeluaran modal, pembayaran dividen, dan berbagi pembelian kembali—semua hal yang membuat bisnis tetap kuat.

Alih-alih muncul di neraca perusahaan, Rasio CADS mungkin muncul sebagai perjanjian dalam perjanjian utang dengan pemberi pinjaman, seperti halnya DSCR dan kewajiban lainnya.