Trading Reksa Dana untuk Pemula

Membeli saham di reksa dana bisa jadi menakutkan bagi investor pemula. Dana yang tersedia cukup besar, semua dengan strategi investasi dan kelompok aset yang berbeda. Perdagangan saham di reksa dana berbeda dengan perdagangan saham atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Biaya yang dikenakan untuk reksa dana bisa jadi rumit. Memahami biaya ini penting karena memiliki dampak besar pada kinerja investasi dalam dana.

Apa Itu Reksa Dana?

Reksa dana adalah perusahaan investasi yang mengambil uang dari banyak investor dan menyatukannya dalam satu pot besar. Manajer profesional untuk dana tersebut menginvestasikan uangnya dalam berbagai jenis aset termasuk saham, obligasi, komoditas, dan bahkan real estat. Seorang investor membeli saham di reksa dana. Saham-saham ini merupakan bagian kepemilikan atas sebagian aset yang dimiliki oleh dana tersebut. Reksa dana dirancang untuk investor jangka panjang dan tidak dimaksudkan untuk sering diperdagangkan karena struktur biayanya.

Reksa dana seringkali menarik bagi investor karena terdiversifikasi secara luas. Diversifikasi membantu meminimalkan risiko investasi. Daripada harus meneliti dan membuat keputusan individu untuk setiap jenis aset untuk dimasukkan dalam portofolio, reksa dana menawarkan satu sarana investasi yang komprehensif. Beberapa reksa dana dapat memiliki ribuan kepemilikan yang berbeda. Reksa dana juga sangat likuid. Sangat mudah untuk membeli dan menebus saham di reksa dana.

Ada berbagai macam reksa dana untuk dipertimbangkan. Beberapa jenis dana utama adalah dana obligasi, dana saham, dana perimbangan, dan dana indeks.

Dana obligasi memegang sekuritas pendapatan tetap sebagai aset. Obligasi ini membayar bunga reguler kepada pemegangnya. Reksa dana melakukan pembagian bunga ini kepada pemegang reksa dana.

Dana saham melakukan investasi pada saham perusahaan yang berbeda. Dana saham mencari keuntungan terutama dengan apresiasi saham dari waktu ke waktu, serta pembayaran dividen. Reksa dana saham seringkali memiliki strategi investasi pada perusahaan berdasarkan kapitalisasi pasarnya, total nilai dolar dari saham beredar perusahaan. Sebagai contoh, saham berkapitalisasi besar didefinisikan sebagai saham dengan kapitalisasi pasar lebih dari $10 miliar. Dana saham mungkin berspesialisasi dalam besar, saham berkapitalisasi menengah atau kecil. Dana berkapitalisasi kecil cenderung memiliki volatilitas yang lebih tinggi daripada dana berkapitalisasi besar.

Reksa dana campuran memiliki campuran obligasi dan saham. Distribusi antara saham dan obligasi dalam dana ini bervariasi tergantung pada strategi dana. Dana indeks melacak kinerja indeks seperti S&P 500. Dana ini dikelola secara pasif. Mereka memegang aset serupa dengan indeks yang dilacak. Biaya untuk jenis dana ini lebih rendah karena jarangnya perputaran aset dan manajemen pasif.

Bagaimana Reksa Dana Berdagang

Mekanisme perdagangan reksa dana berbeda dengan ETF dan saham. Reksa dana membutuhkan investasi minimum mulai dari $1, 000 hingga $5, 000, tidak seperti saham dan ETF di mana investasi minimum adalah satu saham. Reksa dana diperdagangkan hanya sekali sehari setelah pasar tutup. Saham dan ETF dapat diperdagangkan kapan saja selama hari perdagangan.

Harga saham reksa dana ditentukan oleh nilai aset bersih (NAB) yang dihitung setelah pasar tutup. NAB dihitung dengan membagi nilai total semua aset dalam portofolio, dikurangi kewajiban, dengan jumlah saham yang beredar. Ini berbeda dengan saham dan ETF, dimana harga berfluktuasi selama hari perdagangan.

Seorang investor membeli atau menebus saham reksa dana langsung dari dana itu sendiri. Ini berbeda dengan saham dan ETF, dimana pihak lawan pembelian atau penjualan saham adalah peserta lain di pasar. Reksa dana membebankan biaya yang berbeda untuk membeli atau menebus saham.

Biaya dan Biaya Reksa Dana

Sangat penting bagi investor untuk memahami jenis biaya dan biaya yang terkait dengan pembelian dan penukaran saham reksa dana. Biaya ini sangat bervariasi dan dapat berdampak dramatis pada kinerja investasi dalam dana tersebut.

Beberapa reksa dana membebankan biaya beban saat membeli atau menebus saham dalam dana tersebut. Bebannya mirip dengan komisi yang dibayarkan saat membeli atau menjual saham. Biaya beban mengkompensasi perantara penjualan untuk waktu dan keahlian dalam memilih dana untuk investor. Biaya beban dapat berkisar antara 4% hingga 8% dari jumlah yang diinvestasikan dalam dana tersebut. Beban front-end dibebankan saat investor pertama kali membeli saham dalam dana tersebut.

Beban back-end juga disebut biaya penjualan yang ditangguhkan, dibebankan jika saham dana tersebut dijual dalam jangka waktu tertentu setelah pertama kali membelinya. Beban back-end biasanya lebih tinggi pada tahun pertama setelah membeli saham tetapi kemudian turun setiap tahun setelah itu. Sebagai contoh, dana dapat membebankan 6% jika saham ditebus pada tahun pertama kepemilikan, dan kemudian dapat mengurangi biaya itu sebesar 1% setiap tahun sampai tahun keenam ketika tidak ada biaya yang dibebankan.

Biaya beban tingkat adalah biaya tahunan yang dipotong dari aset dalam dana untuk membayar biaya distribusi dan pemasaran dana tersebut. Biaya ini juga dikenal sebagai biaya 12b-1. Mereka adalah persentase tetap dari rata-rata aset bersih dana tersebut. Terutama, Biaya 12b-1 dianggap sebagai bagian dari rasio pengeluaran dana.

Rasio biaya termasuk biaya berkelanjutan dan pengeluaran untuk dana tersebut. Rasio biaya dapat sangat bervariasi tetapi umumnya 0,5 hingga 1,25%. Dana yang dikelola secara pasif, seperti reksa dana indeks, biasanya memiliki rasio biaya yang lebih rendah daripada dana yang dikelola secara aktif. Dana pasif memiliki omset yang lebih rendah dalam kepemilikannya. Mereka tidak berusaha untuk mengungguli indeks benchmark, tetapi hanya mencoba untuk menduplikasinya, dan dengan demikian tidak perlu memberikan kompensasi kepada pengelola dana atas keahliannya dalam memilih aset investasi.

Memuat biaya dan rasio pengeluaran dapat menjadi hambatan yang signifikan pada kinerja investasi. Dana yang membebankan beban harus mengungguli indeks benchmark mereka atau dana serupa untuk membenarkan biaya. Banyak penelitian menunjukkan bahwa dana beban seringkali tidak berkinerja lebih baik daripada dana tanpa beban. Dengan demikian, tidak masuk akal bagi sebagian besar investor untuk membeli saham dalam dana dengan beban. Demikian pula, dana dengan rasio biaya yang lebih tinggi juga cenderung berkinerja lebih buruk daripada dana dengan biaya rendah.

Karena pengeluaran mereka yang lebih tinggi menurunkan pengembalian, reksa dana yang dikelola secara aktif terkadang mendapatkan reputasi buruk sebagai grup secara keseluruhan. Tetapi banyak pasar internasional (terutama yang baru muncul) terlalu sulit untuk investasi langsung—tidak terlalu likuid atau ramah investor—dan tidak memiliki indeks komprehensif untuk diikuti. Pada kasus ini, membayar untuk memiliki bantuan manajer profesional mengarungi semua kompleksitas, dan siapa yang layak membayar biaya aktif.

Toleransi Risiko dan Tujuan Investasi

Langkah pertama dalam menentukan kesesuaian setiap produk investasi adalah menilai toleransi risiko. Ini adalah kemampuan dan keinginan untuk mengambil risiko sebagai imbalan atas kemungkinan pengembalian yang lebih tinggi. Meskipun reksa dana sering dianggap sebagai salah satu investasi yang lebih aman di pasar, jenis reksa dana tertentu tidak cocok untuk mereka yang tujuan utamanya adalah menghindari kerugian dengan cara apa pun. Dana saham agresif, Misalnya, tidak cocok untuk investor dengan toleransi risiko yang sangat rendah. Demikian pula, beberapa dana obligasi hasil tinggi juga mungkin terlalu berisiko jika mereka berinvestasi dalam obligasi berperingkat rendah atau sampah untuk menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi.

Tujuan investasi spesifik Anda adalah pertimbangan terpenting berikutnya saat menilai kesesuaian reksa dana, membuat beberapa reksa dana lebih tepat daripada yang lain.

Untuk investor yang tujuan utamanya adalah untuk melestarikan modal, artinya dia bersedia menerima keuntungan yang lebih rendah sebagai imbalan atas keamanan mengetahui investasi awalnya aman, dana berisiko tinggi tidak cocok. Jenis investor ini memiliki toleransi risiko yang sangat rendah dan harus menghindari sebagian besar dana saham dan banyak dana obligasi yang lebih agresif. Sebagai gantinya, lihat ke reksa dana obligasi yang berinvestasi hanya pada obligasi pemerintah atau korporasi atau reksa dana pasar uang yang berperingkat tinggi.

Jika tujuan utama investor adalah untuk menghasilkan keuntungan besar, mereka cenderung bersedia mengambil lebih banyak risiko. Pada kasus ini, reksa dana saham dan obligasi dengan imbal hasil tinggi bisa menjadi pilihan yang sangat baik. Padahal potensi kerugiannya lebih besar, dana ini memiliki manajer profesional yang lebih mungkin daripada investor ritel rata-rata untuk menghasilkan keuntungan besar dengan membeli dan menjual saham mutakhir dan sekuritas utang berisiko. Investor yang ingin meningkatkan kekayaan mereka secara agresif tidak cocok untuk reksa dana pasar uang dan produk lain yang sangat stabil karena tingkat pengembaliannya seringkali tidak lebih besar dari inflasi.

Pendapatan atau Pertumbuhan?

Reksa dana menghasilkan dua jenis pendapatan:keuntungan modal dan dividen. Meskipun setiap laba bersih yang dihasilkan oleh dana harus diteruskan kepada pemegang saham setidaknya setahun sekali, frekuensi penyaluran dana yang berbeda sangat bervariasi.

Jika Anda ingin menumbuhkan kekayaan dalam jangka panjang dan tidak peduli dengan menghasilkan pendapatan langsung, dana yang berfokus pada pertumbuhan saham dan menggunakan strategi beli dan tahan adalah yang terbaik karena mereka umumnya mengeluarkan biaya yang lebih rendah dan memiliki dampak pajak yang lebih rendah daripada jenis dana lainnya.

Jika, sebagai gantinya, Anda ingin menggunakan investasi Anda untuk menghasilkan pendapatan tetap, dana dividen-bearing adalah pilihan yang sangat baik. Dana ini berinvestasi dalam berbagai saham dengan dividen dan obligasi berbunga dan membayar dividen setidaknya setiap tahun tetapi sering setiap tiga bulan atau setengah tahunan. Meskipun dana yang banyak mengandung saham lebih berisiko, jenis dana berimbang ini datang dalam berbagai rasio saham-terhadap-obligasi.

Strategi Pajak

Dalam menilai kesesuaian reksa dana, penting untuk mempertimbangkan pajak. Tergantung pada situasi keuangan investor saat ini, pendapatan dari reksa dana dapat berdampak serius pada kewajiban pajak tahunan investor. Semakin banyak pendapatan yang Anda peroleh pada tahun tertentu, semakin tinggi pendapatan biasa dan kurung pajak capital gain Anda.

Dana yang menghasilkan dividen adalah pilihan yang buruk bagi mereka yang ingin meminimalkan kewajiban pajak mereka. Meskipun dana yang menggunakan strategi investasi jangka panjang dapat membayar dividen yang memenuhi syarat, yang dikenakan pajak pada tingkat keuntungan modal yang lebih rendah, setiap pembayaran dividen meningkatkan pendapatan kena pajak investor untuk tahun tersebut. Pilihan terbaik adalah memilih dana yang lebih fokus pada capital gain jangka panjang dan menghindari saham dividen atau obligasi korporasi yang berbunga.

Dana yang diinvestasikan dalam obligasi pemerintah atau kota yang bebas pajak menghasilkan bunga yang tidak dikenakan pajak pendapatan federal. Jadi, produk ini bisa menjadi pilihan yang baik. Namun, tidak semua obligasi bebas pajak sepenuhnya bebas pajak, jadi pastikan untuk memverifikasi apakah penghasilan tersebut dikenakan pajak negara bagian atau lokal.

Banyak reksa dana menawarkan produk yang dikelola dengan tujuan spesifik efisiensi pajak. Dana ini menggunakan strategi beli dan tahan dan menghindari sekuritas yang membayar dividen atau bunga. Mereka datang dalam berbagai bentuk, jadi penting untuk mempertimbangkan toleransi risiko dan tujuan investasi ketika melihat dana yang efisien pajak.

Ada banyak metrik untuk dipelajari sebelum memutuskan untuk berinvestasi di reksa dana. Penilai reksa dana Morningstar (MORN) menawarkan situs yang bagus untuk menganalisis dana dan menawarkan rincian dana yang mencakup rincian alokasi aset dan campuran antara saham, obligasi, uang tunai, dan setiap aset alternatif yang mungkin dimiliki. Ini juga mempopulerkan kotak gaya investasi yang memecah dana di antara kapitalisasi pasar yang menjadi fokusnya (kecil, pertengahan, dan kapitalisasi besar) dan gaya investasi (nilai, pertumbuhan, atau campuran, yang merupakan campuran nilai dan pertumbuhan). Kategori kunci lainnya mencakup hal-hal berikut:

• Rasio pengeluaran dana
• Ikhtisar kepemilikan investasinya
• Rincian biografi tim manajemen
• Seberapa kuat keterampilan penatalayanannya
• Sudah berapa lama?

Untuk dana yang akan dibeli, itu harus memiliki campuran karakteristik berikut:rekam jejak jangka panjang (bukan jangka pendek) yang hebat, mengenakan biaya yang cukup rendah dibandingkan dengan kelompok sebaya, berinvestasi dengan pendekatan yang konsisten berdasarkan kotak gaya dan memiliki tim manajemen yang telah ada sejak lama. Morningstar merangkum semua metrik ini dalam peringkat bintang, yang merupakan tempat yang baik untuk mulai merasakan betapa kuatnya reksa dana. Namun, perlu diingat bahwa peringkatnya berfokus ke belakang.

Strategi Investasi

Investor individu dapat mencari reksa dana yang mengikuti strategi investasi tertentu yang disukai investor, atau menerapkan strategi investasi sendiri dengan membeli saham reksa dana yang sesuai dengan kriteria strategi yang dipilih.

Investasi Nilai

Investasi nilai, dipopulerkan oleh investor legendaris Benjamin Graham pada 1930-an, adalah salah satu yang paling mapan, banyak digunakan dan dihormati strategi investasi pasar saham. Membeli saham selama Depresi Hebat, Graham berfokus untuk mengidentifikasi perusahaan dengan nilai asli dan yang harga sahamnya undervalued atau setidaknya tidak terlalu tinggi sehingga tidak mudah jatuh secara dramatis.

Metrik investasi nilai klasik yang digunakan untuk mengidentifikasi saham undervalued adalah rasio price-to-book (P/B). Nilai investor lebih suka melihat rasio P/B setidaknya di bawah 3, dan idealnya di bawah 1. Namun, karena rasio P/B rata-rata dapat sangat bervariasi antar sektor dan industri, analis biasanya mengevaluasi nilai P/B perusahaan dalam kaitannya dengan perusahaan sejenis yang bergerak dalam bisnis yang sama.

Sementara reksa dana sendiri secara teknis tidak memiliki rasio P/B, rasio rata-rata tertimbang P/B untuk saham yang dimiliki reksa dana dalam portofolionya dapat ditemukan di berbagai situs informasi reksa dana, seperti Morningstar.com. Ada ratusan, jika tidak ribuan, reksa dana yang mengidentifikasi diri mereka sebagai dana bernilai, atau menyatakan dalam deskripsi mereka bahwa prinsip-prinsip investasi nilai memandu pemilihan saham manajer dana.

Investasi nilai lebih dari sekadar mempertimbangkan nilai P/B perusahaan. Nilai perusahaan mungkin ada dalam bentuk arus kas yang kuat dan utang yang relatif sedikit. Sumber nilai lainnya adalah produk dan layanan spesifik yang ditawarkan perusahaan, dan bagaimana mereka diproyeksikan untuk tampil di pasar.

Pengenalan nama merek, meskipun tidak dapat diukur secara tepat dalam dolar dan sen, mewakili nilai potensial bagi perusahaan, dan titik acuan untuk menyimpulkan bahwa harga pasar saham perusahaan saat ini dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan nilai sebenarnya dari perusahaan dan operasinya. Hampir setiap keuntungan yang dimiliki perusahaan atas pesaingnya atau dalam perekonomian secara keseluruhan menyediakan sumber nilai. Nilai investor cenderung meneliti nilai relatif dari masing-masing saham yang membentuk portofolio reksa dana.

Investasi Kontrarian

Investor kontrarian melawan sentimen atau tren pasar yang berlaku. Contoh klasik dari investasi kontrarian adalah menjual short, atau setidaknya menghindari membeli, saham industri ketika analis investasi di seluruh papan hampir semua memproyeksikan keuntungan di atas rata-rata untuk perusahaan yang beroperasi di industri tertentu. Pendeknya, kontrarian sering membeli apa yang mayoritas investor jual dan menjual apa yang mayoritas investor beli.

Karena investor pelawan biasanya membeli saham yang tidak disukai atau yang harganya turun, investasi pelawan dapat dilihat sebagai mirip dengan nilai investasi. Namun, strategi perdagangan kontrarian cenderung lebih didorong oleh faktor sentimen pasar daripada strategi investasi nilai dan kurang mengandalkan metrik analisis fundamental tertentu seperti rasio P/B.

Investasi kontrarian sering disalahartikan sebagai sekadar menjual saham atau dana yang sedang naik dan membeli saham atau dana yang sedang turun, tapi itu penyederhanaan yang menyesatkan. Kontrarian seringkali lebih cenderung menentang pendapat yang berlaku daripada melawan tren harga yang berlaku. Langkah kontrarian adalah membeli saham atau dana yang harganya naik meskipun opini pasar terus menerus dan tersebar luas bahwa harga seharusnya turun.

Ada banyak reksa dana yang dapat diidentifikasi sebagai dana kontrarian. Investor dapat mencari dana bergaya kontrarian untuk diinvestasikan, atau mereka dapat menggunakan strategi perdagangan reksa dana kontrarian dengan memilih reksa dana untuk diinvestasikan dengan menggunakan prinsip investasi kontrarian. Investor reksa dana kontrarian mencari reksa dana untuk diinvestasikan yang memegang saham perusahaan di sektor atau industri yang saat ini tidak disukai oleh analis pasar, atau mereka mencari dana yang diinvestasikan di sektor atau industri yang kinerjanya kurang baik dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan.

Sikap kontrarian terhadap sektor yang telah berkinerja buruk selama beberapa tahun mungkin adalah bahwa periode waktu yang berkepanjangan di mana saham sektor tersebut berkinerja buruk (dalam kaitannya dengan rata-rata pasar keseluruhan) hanya membuat lebih mungkin bahwa sektor tersebut akan segera mulai mengalami pembalikan keberuntungan ke atas.

Investasi Momentum

Investasi momentum bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari mengikuti tren kuat yang ada. Momentum investasi terkait erat dengan pendekatan investasi pertumbuhan. Metrik yang dipertimbangkan dalam mengevaluasi kekuatan momentum harga reksa dana mencakup rasio pendapatan rata-rata tertimbang terhadap pertumbuhan (PEG) dari kepemilikan portofolio reksa dana, atau persentase kenaikan nilai aset bersih (NAB) dana dari tahun ke tahun.

Reksa dana yang tepat bagi investor yang ingin menggunakan strategi investasi momentum dapat diidentifikasi dengan deskripsi dana di mana manajer dana dengan jelas menyatakan bahwa momentum adalah faktor utama dalam pemilihan saham untuk portofolio dana. Investor yang ingin mengikuti momentum pasar melalui investasi reksa dana dapat menganalisis kinerja momentum berbagai reksa dana dan melakukan pemilihan reksa dana yang sesuai. Pedagang momentum mungkin mencari dana dengan keuntungan yang dipercepat selama rentang waktu tertentu; Misalnya, dana dengan NAV yang meningkat 3% tiga tahun lalu, sebesar 5% pada tahun berikutnya dan sebesar 7% pada tahun terakhir.

Investor momentum juga dapat mencari untuk mengidentifikasi sektor atau industri tertentu yang menunjukkan bukti yang jelas dari momentum yang kuat. Setelah mengidentifikasi industri terkuat, mereka berinvestasi dalam dana yang menawarkan eksposur paling menguntungkan bagi perusahaan yang bergerak di industri tersebut.

Garis bawah

Benjamin Graham pernah menulis bahwa menghasilkan uang dari investasi harus bergantung "pada jumlah upaya cerdas yang bersedia dan mampu dilakukan investor untuk melaksanakan tugasnya" dalam analisis keamanan. Dalam membeli reksa dana, investor harus melakukan pekerjaan rumah mereka. Dalam beberapa hal, ini lebih mudah daripada berfokus pada pembelian sekuritas individual, tetapi itu menambahkan beberapa area penting lainnya untuk diteliti sebelum membeli. Keseluruhan, ada banyak alasan mengapa berinvestasi di reksa dana masuk akal dan sedikit uji tuntas dapat membuat semua perbedaan—dan memberikan kenyamanan.