Regulator Australia akhirnya mengambil langkah pada penawaran koin awal

Komisi Sekuritas dan Investasi Australia (ASIC) akhirnya mengeluarkan panduan untuk menjelaskan bagaimana "penawaran koin awal" (ICO) akan diatur.

ICO adalah bentuk crowdfunding, dengan perusahaan yang mengumpulkan dana dengan menjual token atau mata uang kripto kepada investor dengan janji manfaat sosial atau finansial. ICO telah meledak tahun ini, dengan satu perkiraan bahwa lebih dari US$2,2 miliar telah terkumpul sejauh ini.

Tetapi ICO juga berisiko. Mereka sebagian besar dibuat oleh entitas anonim, saat ini tidak diatur, dan mungkin tidak selalu mengembalikan uang berdasarkan permintaan atau mengizinkan penjualan kembali token. Investor sering dibiarkan dalam kegelapan sehubungan dengan hak mereka, hak, dan manfaat. ICO biasanya tidak memberikan hak kepemilikan di perusahaan dan, tidak seperti obligasi, investor di ICO tidak menerima pembayaran bunga.

Sampai saat ini regulator di seluruh dunia telah berebut untuk mencari tahu bagaimana menghadapi fenomena baru ini.

ICO populer karena promotor atau operator tidak harus mengajukan pendaftaran atau lisensi, dan tidak ada penundaan dalam menunggu persetujuan regulator. Biaya menyiapkan dan merilis ICO sangat rendah. Bagi investor, popularitas didorong oleh harapan bahwa harga cryptotoken akan meningkat nilainya. Namun, ini berisiko karena ketika mata uang menjadi subyek spekulasi yang intens, harganya akan fluktuatif.

Menambah risiko bagi investor, cryptocurrency yang menjanjikan pengembalian tertinggi dalam waktu singkat adalah cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar terendah, dan mereka juga yang paling fluktuatif. Sebagai contoh, Kapitalisasi pasar Dent hanya lebih dari US$5 juta (dibandingkan dengan Bitcoin US$67 miliar) dan fluktuasi harga Dent dalam seminggu terakhir saja seperti seismogram selama gempa bumi besar.

Regulator mengejar

Pendekatan baru Australia sangat berbeda dari jalur regulator di negara lain. Pemerintah China baru-baru ini memutuskan untuk melarang semua ICO, dengan tujuh regulator di China mengeluarkan keputusan bersama. ICO dinyatakan sebagai aktivitas pendanaan publik yang tidak sah, melibatkan penggalangan dana ilegal, penipuan keuangan, dan skema piramida.

Menanggapi larangan Cina, banyak proyek blockchain mengembalikan semua uang yang telah mereka kumpulkan. Larangan itu mengirim nilai bitcoin (di mana banyak ICO dalam denominasi) terjun bebas. Sementara itu, kapitalisasi pasar Ethereum turun secara mengejutkan sebesar US$6 miliar dalam waktu 24 jam setelah pengumuman.

Tetapi China bukan satu-satunya negara yang mengambil langkah untuk menguasai ICO.

Pada bulan Juli, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengeluarkan peringatan bahwa undang-undang sekuritas AS berlaku untuk ICO. Ini menetapkan bahwa tidak peduli terminologi atau teknologi apa yang digunakan, penjualan koin digital dapat diatur sebagai “surat berharga”. Efek dari keputusan ini adalah bahwa operator ICO harus mematuhi undang-undang pelaporan dan perlindungan konsumen, termasuk menyimpan daftar "investor" dan mengajukan pengembalian tahunan.

Pendekatan Australia

Lembar informasi ASIC menetapkan pedoman yang jelas tentang cara beroperasi dalam kerangka peraturan Australia, sekaligus mendorong inovasi dan pengembangan model bisnis keuangan baru. Pendekatan Australia adalah gabungan dari serangkaian peraturan yang mungkin berlaku untuk perusahaan publik dan swasta ketika mereka meluncurkan penawaran umum perdana (IPO), mengumpulkan dana dari pemegang saham yang ada, atau menawarkan jasa keuangan.

Banyak cara ICO mementaskan pelepasan token tetap organik. Beberapa mendahului proses dengan meningkatkan modal ventura dan sebagian besar menerbitkan buku putih untuk mengantisipasi peluncuran. Baru-baru ini, beberapa ICO sudah mulai memberlakukan periode penguncian 3-12 bulan, selama waktu itu investor tidak dapat menjual token mereka. Memahami proyek dan aturan yang diberlakukan pada penjualan token dapat mempersulit investor untuk membuat keputusan yang tepat.

Penting, jika ICO beroperasi sebagai Skema Investasi Terkelola (SIM) dengan orang-orang yang dikumpulkan untuk menyumbangkan uang dalam investasi kolektif untuk mendapatkan minat dalam skema tersebut (seperti perwalian pengelolaan kas atau perwalian properti), operator harus mematuhi berbagai pengungkapan, Registrasi, dan kewajiban perizinan di bawah Undang-Undang Korporasi. MIS muncul ketika kontributor memperoleh kepentingan dalam skema, di mana aset kontributor dikumpulkan bersama, dan di mana kumpulan aset tersebut dikendalikan oleh operator skema.

Menurut ASIC, ICO juga bisa berupa penawaran saham. Dalam hal ini perusahaan harus menyimpan daftar semua saham yang telah dikeluarkannya. Ini mirip dengan cara perusahaan publik (yaitu, perusahaan dengan lebih dari 50 pemegang saham non-karyawan) menerbitkan sekuritas. Daftar harus memiliki informasi tentang anggota perusahaan (atau pemegang saham) dan jumlah saham di perusahaan. Register juga harus berisi informasi identifikasi kunci tentang setiap anggota, serta jumlah dan jenis saham yang dimiliki oleh setiap anggota. Penting, penawaran semacam ini harus disertai dengan dokumen pengungkapan.

Dokumen pengungkapan harus diajukan ke ASIC sebelum peluncuran. Hanya ketika sebuah perusahaan menerbitkan saham kepada kurang dari 20 orang dan mengumpulkan kurang dari A$2 juta dalam 12 bulan pertama, perusahaan tersebut akan dibebaskan dari pengungkapan tersebut.

Jika ICO adalah penawaran derivatif (misalnya, pilihan atau masa depan), maka perusahaan tersebut perlu memiliki izin. Di Australia, perusahaan akan memerlukan lisensi jasa keuangan jika, sebagai bagian dari bisnis mereka, mereka memberikan saran produk keuangan kepada klien, berurusan dengan produk keuangan, membuat pasar untuk produk keuangan, mengoperasikan skema terdaftar, menyediakan jasa penitipan atau penyimpanan, atau memberikan layanan perusahaan perwalian tradisional.

Selain panduan terperinci untuk operator ICO ini, ASIC mengarahkan calon investor ke situs web MoneySmart-nya. Ini memberikan panduan tentang risiko berinvestasi di ICO. Ini memperingatkan bahwa nilai token-kripto tidak stabil, bahwa token dapat dicuri, dan bahwa banyak ICO adalah penipuan.

pembeli berhati-hatilah

Bahkan dengan panduan baru ini, tantangan bagi investor tetap untuk memisahkan skema dari penipuan. Rilis media dan lembar informasi ASIC tidak boleh dianggap sebagai cap persetujuan umum. Regulator sama sekali tidak menyarankan bahwa mereka cocok untuk konsumsi umum.

ASIC merekomendasikan bahwa siapa pun yang ingin berkontribusi pada ICO memeriksa terlebih dahulu apakah penerbitnya adalah perusahaan yang terdaftar di Australia dan apakah ia memiliki lisensi untuk mengoperasikan ICO. Jika perusahaan tidak terdaftar dan tidak memiliki lisensi di Australia, investor akan memiliki sedikit perlindungan jika terjadi kesalahan.

Sementara China mengatur penggunaan ICO dengan melarangnya (untuk saat ini), Australia mengambil pendekatan yang lebih mendukung dengan mendorong operator untuk bermain sesuai aturan. Sementara itu, bagi konsumen, pesannya jelas:dalam hal ICO, investor berhati-hatilah.