Penerus Bitcoin? Nilai yang lebih konsisten mungkin membuat 'stablecoin' menjadi opsi cryptocurrency yang lebih aman

Stablecoin yang paling banyak digunakan adalah Tether, TrueUSD dan Koin USD, yang mengikat nilainya terhadap dolar AS. Tether mengalami beberapa volatilitas jangka pendek, berfluktuasi antara $0,989 dan $0,95. TrueUSD tetap stabil, tetapi USD Coin memiliki sedikit ketidakstabilan – meskipun penurunan terbesarnya masih tetap dalam 1,8% dari dolar. Dibandingkan dengan cryptocurrency lainnya, kemudian, stablecoin tetap stabil.

Tetapi tidak ada teknis yang menjaga harga stablecoin pada nilai tetap. Jika orang kehilangan kepercayaan bahwa penerbit memiliki cukup aset yang dicadangkan untuk menghormati nilai semua koin jika ditebus, dapat menyebabkan variasi harga yang signifikan. Harga juga bisa naik jika permintaan melebihi pasokan stablecoin.

Mengapa stablecoin menjadi populer?

Jatuhnya Bitcoin dan cryptocurrency lainnya baru-baru ini, di samping harga perdagangan yang tidak konsisten di seluruh bursa, telah mempengaruhi persepsi bahwa cryptocurrency tidak dapat diprediksi. Gagasan cryptocurrency dengan nilai tetap memiliki daya tarik yang dapat dimengerti, terutama di antara mereka yang ingin melakukan pembelian dengan cryptocurrency.

Pertukaran Cryptocurrency juga menjauh dari interaksi dengan sistem perbankan karena minat dan perhatian peraturan yang meningkat dalam operasi cryptocurrency. Dalam beberapa kasus penting, bursa bahkan memiliki dana mereka dibekukan oleh bank. Ini telah menyebabkan beberapa pertukaran cryptocurrency populer tidak lagi mengizinkan transaksi antara cryptocurrency dan uang sungguhan. Jadi, untuk membeli di bursa ini, orang membutuhkan cryptocurrency yang ada – menjadikan stablecoin sebagai pilihan yang baik untuk memulai.

Akankah algoritma komputer menjaga stabilitas?

Stablecoin berbasis seigniorage adalah perkembangan terbaru. Ini menggunakan algoritme komputer untuk mengontrol ketersediaan stablecoin dengan membeli dan menjualnya secara otomatis berdasarkan harga waktu nyata, idealnya menjaga harga koin tetap stabil. Jika harga naik, koin dari cadangan akan tersedia untuk dibeli, yang meningkatkan penawaran dan menurunkan harga. Jika harga turun, algoritme dapat membeli kembali koin (menggunakan cryptocurrency lain yang disimpan sebagai cadangan) untuk mengurangi pasokan dan menaikkan harga.

Tetapi jika pasokan meningkat terlalu cepat, algoritme tidak akan memiliki dana yang cukup untuk membeli kembali koin yang cukup untuk menstabilkan harga. Hal ini dapat menyebabkan nilai anjlok, terutama jika orang kehilangan kepercayaan pada penerbit koin. Namun, ini juga dapat terjadi pada mata uang fiat biasa, bukan hanya stablecoin, karena mata uang hanya berharga jika orang lain akan menerimanya – jika tidak, itu secara signifikan kehilangan nilainya.

Masa depan

Stablecoin mungkin memberikan solusi untuk volatilitas jangka pendek, asalkan mata uang yang mendukung nilainya tetap stabil nilainya. Tapi mereka tidak akan memperbaiki kehilangan kepercayaan, terutama jika nilai aset cadangan stablecoin dipertanyakan. Jika kemampuan untuk menebus mata uang ini berisiko, harga stablecoin kemungkinan akan turun.

Cryptocurrency berbasis seigniorage dapat menangani volatilitas terbatas jika mereka memiliki cadangan yang cukup untuk mengontrol pasokan dengan pembelian dan penjualan algoritmik. Tapi ini masih mengharuskan orang untuk rela memegang atau menerima koin. Harga kilat crash yang terjadi ketika banyak cryptocurrency dijual dalam waktu singkat tidak pernah terdengar, menunjukkan potensi nyata untuk volatilitas ekstrim karena transaksi besar.

Ada juga premi yang signifikan untuk menggunakan stablecoin untuk membeli cryptocurrency lainnya. Pada saat menulis, harganya hampir US$1118 per unit lebih mahal untuk membeli satu Bitcoin menggunakan Tether daripada dolar AS, meskipun keduanya diduga memiliki nilai dasar yang sama. Jika pasar melihat stablecoin sebagai solusi untuk volatilitas cryptocurrency, harga akan sama dengan uang tunai.

Sementara stablecoin dapat mengurangi jumlah risiko yang dilihat pembeli dalam cryptocurrency, terutama terkait dengan ketidakstabilan harga, tidak mungkin mereka benar-benar akan digunakan secara lebih umum.

Menggunakan stablecoin untuk transaksi sehari-hari memiliki banyak tantangan, terutama jika sistem tidak dapat menyediakan lebih banyak koin jika permintaan meningkat. Stablecoin juga tidak dilindungi oleh skema kompensasi beberapa rekening bank tunai, sehingga tidak mungkin kebanyakan orang akan mengganti rekening kas mereka.

Cryptocurrency reguler juga menawarkan potensi pengembalian yang lebih tinggi daripada stablecoin, yang menarik bagi pengambil risiko. Bank investasi besar juga mencari cara untuk memanfaatkan volatilitas harga mata uang kripto, karena ini menciptakan lebih banyak peluang untuk mendapatkan keuntungan dan akan menarik investor.

Ini bukan berarti stablecoin tidak memiliki masa depan. Orang yang tinggal di negara dengan mata uang lokal yang tidak stabil dapat menggunakan stablecoin untuk menyimpan mata uang asing yang lebih stabil secara digital. Namun, sementara stablecoin bisa lebih aman daripada mata uang nyata dalam beberapa situasi, nilainya masih akan berfluktuasi jika orang kehilangan kepercayaan pada nilai mereka.

Meskipun pasar bergejolak, cryptocurrency seperti Bitcoin tetap populer di kalangan investor dan orang biasa yang berharap menjadi jutawan Bitcoin. Meskipun stablecoin mungkin tampak sebagai alternatif yang cerdas, tidak mungkin orang akan menukarkan kesempatan mereka untuk menghasilkan jutaan demi keamanan.