Mengapa sekarang saat yang tepat bagi Reserve Bank of New Zealand untuk mempublikasikan hasil stress test untuk masing-masing bank?

Berlatar belakang pemulihan ekonomi dari tahun 2020 annus horribilis , Laporan Stabilitas Keuangan (FSR) minggu ini dari Reserve Bank (RBNZ) dengan hati-hati meyakinkan:sistem keuangan negara itu sehat, meskipun kerentanan tetap ada.

Bank telah berhasil meningkatkan penyangga modal mereka, memungkinkan mereka untuk menahan kerugian pinjaman dan hipotek dengan lebih baik, yang telah melindungi sistem keuangan dari kejatuhan ekonomi akibat pandemi. Dengan stabilisasi laba, prospek bank Selandia Baru pasti akan meningkat lebih lanjut.

Di samping itu, laporan tersebut mengungkapkan keprihatinan tentang kenaikan harga rumah dan pertumbuhan pinjaman hipotek yang kuat. Secara khusus, RBNZ khawatir tentang pinjaman kepada pembeli pertama yang rentan secara finansial dan peminjam yang berhutang banyak.

Deputi Gubernur RBNZ Geoff Bascand mengatakan "risiko meningkat" dan tidak mengesampingkan koreksi tajam di pasar perumahan. Tampaknya menyiapkan panggung untuk lebih banyak inisiatif untuk menjinakkan pasar perumahan yang panas, dia mengatakan "ketahanan lebih lanjut diperlukan".

Jadi, FSR sedikit bermuka dua. Dengan membandingkan masa kini dengan masa lalu, Hal ini menimbulkan kesan bahwa semua baik-baik saja karena indikator penting kesehatan bank telah membaik.

Tetapi laporan itu kurang pasti tentang masa depan. Dengan kata-kata "kerentanan" dan "kerentanan" disebutkan sekitar 20 kali dalam 60 halamannya, pembaca dapat dimaafkan karena berpikir bahwa sistem keuangan Selandia Baru mungkin tidak terdengar sama sekali.

Spekulasi dan kebingungan

Pers keuangan mencerminkan keprihatinan ini. Seorang komentator baru-baru ini memperingatkan tentang bahaya pertumbuhan kredit yang diperpanjang di pasar perumahan yang panas dan menyerukan pembatasan pinjaman.

Yang lain takut "jumlah uang yang dipompa murni ke properti, bukan aset lainnya, datang dengan risiko stabilitas keuangan yang besar”.

Masalahnya adalah, tanpa bukti empiris yang tepat, kekhawatiran ini paling spekulatif, dan tentunya membingungkan. Klaim yang tidak didukung tentang kerentanan dalam sistem perbankan juga memungkinkan pejabat untuk bereksperimen dengan kebijakan yang belum membuktikan keefektifannya.

Contoh kasusnya adalah usulan pengenalan alat utang-untuk-pendapatan (DTI), yang akan melengkapi pembatasan pinjaman terhadap nilai saat ini. Menurut RBNZ, ini akan menjadi pilihan terbaik untuk mendukung stabilitas keuangan dan harga rumah yang berkelanjutan dalam jangka menengah.

Sayangnya, pada konferensi pers FSR, RBNZ tidak dapat dengan jelas menjelaskan detail DTI, juga tidak bisa mendefinisikan konsep harga rumah yang berkelanjutan dalam jangka menengah.

Politisi dapat menanggapi kebingungan dengan mempromosikan kebijakan yang tampaknya populer, tetapi yang mungkin tidak untuk kepentingan publik jangka panjang. Contohnya, Partai Hijau telah menyerukan kontrol sewa, meskipun banyak bukti dari para ekonom, mereka belum tentu efektif.

Mari kita lihat hasil stress testnya

Yang membawa kita pada pentingnya bank penguji stres — yang lebih penting, mempublikasikan hasil stress test bank individu, daripada data agregat dan anonim yang disajikan RBNZ secara tradisional.

Data tersebut tidak membantu bagi investor dan deposan karena pendekatan ini menyembunyikan bank yang lemah itu, jika mereka gagal, dapat membahayakan sistem keuangan secara keseluruhan.

Sebelum Krisis Keuangan Global, itu adalah praktik standar untuk menjaga kerahasiaan hasil tes stres. Namun, Federal Reserve AS pada tahun 2009 mengambil langkah yang sangat tidak biasa dengan melaporkan temuan tes stresnya kepada publik.

Itu dilakukan karena percaya pengungkapan itu akan mengembalikan kepercayaan pada bank-bank AS pada saat ketidakpastian besar. Dan itu berhasil. Tidak lama setelah hasilnya dipublikasikan, bank-bank mulai beraksi dan meningkatkan penyangga modal mereka tanpa perlu campur tangan pemerintah.

Tanpa ragu, stress test AS 2009 berkontribusi pada pemulihan sistem keuangan Amerika.

Otoritas Perbankan Eropa (EBA) belajar tentang stress testing dengan cara yang sulit. Itu juga mulai menguji bank dari tahun 2009, tetapi awalnya hanya menerbitkan hasil yang dianonimkan.

Sayangnya, segera setelah publikasi hasil, dua bank Irlandia gagal, meskipun diberi tagihan kesehatan yang bersih. Di 2011, Dexia bank Belgia gagal setelah hasil tes yang baik.

EBA merespons dengan penuh semangat, berusaha sekuat tenaga untuk meningkatkan transparansi tes stres. Sejak 2011 telah menerbitkan semua data yang relevan tentang pengujian stres:skenario, garis waktu dan hasil bank individu. Ini sama pentingnya untuk memulihkan kepercayaan pada EBA itu sendiri dan juga untuk menginformasikan investor dan deposan tentang ketahanan sistem perbankan Eropa.

Transparansi baik untuk semua orang

Dua pelajaran penting dapat dipetik dari pengalaman AS dan Eropa.

Pertama, Publikasi hasil stress test individu memungkinkan investor dan deposan untuk melihat sendiri seberapa tangguh sistem perbankan. Ini menghentikan spekulasi yang tidak berdasar sejak awal. Hal ini penting karena, saat ini, RBNZ dan pers keuangan memberikan narasi spekulatif tentang kerentanan dalam sistem keuangan Selandia Baru.

Kedua, itu berkontribusi pada kredibilitas RBNZ sebagai pengawas perbankan, serta kualitas tes stres. Pihak yang berkepentingan akan mengomentari apa yang dipublikasikan, dan ini akan membantu meningkatkan tes stres, yang menguntungkan kita semua.

Sebagai pengawas bank yang sangat mengandalkan disiplin pasar dan transparansi, RBNZ harus mempertimbangkan untuk mempercepat publikasi hasil stress test bank individu yang diperbarui. Ini jelas untuk kepentingan umum, dan itu akan mengakhiri spekulasi tak berdasar tentang kerentanan sistem perbankan Selandia Baru.