Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali Khusus (SPRA)

Apa itu Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali Khusus?

Bank sentral melakukan berbagai jenis perjanjian jual beli kembali (transaksi repo) sebagai bagian dari operasi pasar terbuka yang mereka gunakan untuk melaksanakan kebijakan moneter. Ini biasanya dilakukan dengan maksud untuk mempengaruhi likuiditas dan karenanya suku bunga di pasar uang. Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali Khusus (SPRA) adalah nama khusus yang diberikan untuk salah satu operasi ini ketika digunakan oleh Bank of Canada (BoC); tujuannya adalah untuk menurunkan suku bunga.

Pengertian Special Purchase and Resale Agreement (SPRA)

Umumnya, dalam transaksi repo, dua pihak lawan akan mengadakan perjanjian di mana salah satu akan menjual sekuritas kepada yang lain dan secara bersamaan setuju untuk membeli kembali mereka pada tanggal yang ditentukan kemudian dengan harga tetap. Oleh karena itu, sekuritas dapat secara efektif dianggap sebagai jaminan untuk pinjaman tunai. Sekuritas yang terlibat biasanya sekuritas dengan bunga tetap, dan harga disepakati dalam hal tingkat bunga. Tingkat bunga yang disepakati ini disebut tingkat repo. Sementara banyak pelaku pasar terlibat dalam transaksi tersebut, ketika bank sentral melakukannya biasanya hanya dengan bank-bank tertentu di pasar uang domestik mereka, dalam jangka pendek, dan dilakukan dengan tujuan untuk melaksanakan kebijakan moneter, itu adalah, untuk membantu memastikan suku bunga di pasar uang mencapai suku bunga yang ditargetkan bank sentral.

Dewan Komisaris menetapkan target untuk suku bunga overnight sebagai tingkat kebijakan utamanya (digunakan dalam tujuannya untuk menargetkan inflasi). Dalam Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali Khusus (SPRA), Dewan Komisaris akan membeli sekuritas dari jenis bank tertentu (yaitu, dealer utama di sekuritas pemerintah Kanada) dengan perjanjian untuk menjualnya kembali ke bank itu pada hari berikutnya. Dewan Komisaris menawarkan untuk membeli sejumlah sekuritas dengan harga tetap, dengan penetapan harga sesuai dengan target Dewan Komisaris untuk kurs semalam. Ini memberikan suntikan uang tunai sementara (karena bank menerima pembayaran untuk sekuritas) ke pasar uang, membantu meningkatkan likuiditas dan menurunkan suku bunga pasar overnight. Operasi ini akan, karena itu, digunakan ketika Dewan Komisaris mencoba untuk meredakan kondisi di pasar uang domestik.

Dewan Komisaris akan terlibat dalam operasi wajar — Perjanjian Penjualan dan Pembelian Kembali, atau SRA — ketika tujuannya adalah untuk memperketat daripada meringankan kondisi di pasar uang. (Dalam operasi ini, Dewan Komisaris akan menarik likuiditas dari pasar dengan menjual sekuritas ke bank.)