Cara Menilai Swap Suku Bunga

Jumlah swap suku bunga untuk menukar arus kas, dengan satu aliran berdasarkan pembayaran variabel dan yang lainnya pada pembayaran tetap. Untuk memahami apakah swap adalah kesepakatan yang baik, investor perlu mengetahui nilai sekarang dari kedua arus kas, berdasarkan suku bunga saat ini dan proyeksi.

Langkah 1

Penelitian variabel pasar utama yang mempengaruhi harga dan penilaian swap. Ini termasuk tingkat suku bunga, tukar spread, spread swap mata uang, dan perubahan bentuk kurva hasil akan keluar 30 tahun.

Langkah 2

Penelitian variabel spesifik transaksi yang mungkin mempengaruhi harga dan penilaian swap. Ini termasuk jumlah pokok nasional, jadwal amortisasi, waktu untuk jatuh tempo, dan frekuensi pembayaran swap.

Langkah 3

Buat kurva hasil. Cari harga pasar untuk hasil treasury, spread swap suku bunga dan suku bunga deposito selama 1 tahun, 3 tahun, 5 tahun 10 tahun dan interval 30 tahun. Bagan ini dalam spreadsheet. Anda mungkin perlu melakukan interpolasi untuk data yang hilang, tetapi ini akan memberi Anda dasar untuk membandingkan pembayaran Anda sendiri. Secara khusus, ini akan membantu untuk menentukan kurs forward untuk sisi variabel arus kas dalam swap.

Langkah 4

Tentukan faktor diskon yang sesuai. Faktor diskon secara tidak langsung berhubungan dengan kurva imbal hasil. Ketika kurva hasil meningkat (menurun) dari waktu ke waktu, faktor diskon akan menurun (meningkat) dari waktu ke waktu. Rumus tepatnya adalah 1/(1+r)^n, di mana "r" adalah tingkat bunga dan "n" adalah jumlah periode.

Langkah 5

Hitung bagian arus kas dengan suku bunga tetap dan bagian arus kas dengan suku bunga variabel (mengambang). Itu adalah, ambil nilai sekarang (PV) dari arus kas menggunakan kurs forward yang diturunkan dalam kurva hasil untuk berapa banyak periode dalam pembayaran. Jika pembayaran dilakukan setiap 6 bulan, kemudian Anda mencari nilai sekarang dari arus kas setiap 6 bulan atau dua kali setahun.

Langkah 6

Hitung selisih antara kedua arus kas tersebut. Ini adalah nilai sekarang bersih (NPV) dari swap.

Peringatan

Ini tidak dapat ditafsirkan sebagai nasihat investasi.