Apakah Saham Preferen Hutang atau Ekuitas?

Saham preferen adalah sekuritas hibrida yang memiliki karakteristik hutang dan ekuitas. Mirip dengan sekuritas pendapatan tetap, saham preferen membayar pemegang saham preferen tetap, dividen preferen periodik. Seperti ekuitas, saham preferen merupakan investasi kepemilikan karena tidak memerlukan pengembalian pokok. Secara umum, saham preferen lebih berisiko daripada utang tetapi kurang berisiko daripada ekuitas. Dividen preferen dibayarkan hanya setelah bunga pertama kali dibayarkan kepada pemegang utang biasa tetapi sebelum pemegang ekuitas biasa dapat mempertahankan keuntungan mereka.

Pendapatan Tunai

Seperti instrumen utang lainnya, saham preferen menjamin pembayaran rutin dari dividen preferen. Banyak investor berinvestasi dalam saham preferen ketika mencari pendapatan tunai yang stabil. Sementara pembayaran bunga atas utang reguler tidak dapat dilewatkan tanpa risiko gagal bayar, dividen preferen atas hutang hibrida saham preferen dapat ditangguhkan dari waktu ke waktu. Namun, setiap pembayaran yang dihilangkan harus diakumulasikan dan dibuat untuk nanti.

Penyertaan modal

Meskipun saham preferen membayar pendapatan tunai reguler, tidak menjanjikan pengembalian pokok investasi seperti obligasi korporasi, karena perusahaan bermaksud untuk menahan investasi sebagai modal ekuitas. Dalam kasus-kasus tertentu, Kepemilikan hutang reguler dapat dikonversi menjadi saham preferen sebagai kontribusi ekuitas ketika perusahaan mencari keringanan dari kewajibannya membayar kembali pokok hutang pada tanggal jatuh tempo yang akan datang. Saham preferen selalu terdaftar di bagian ekuitas dari neraca perusahaan.

Hak dan Kewajiban Seperti Kreditur

Seperti kreditur yang memberikan pembiayaan utang tanpa memiliki kendali atas operasi perusahaan, pemegang saham preferen juga tidak diberikan hak suara atas masalah manajemen. Saham preferen sebagai ekuitas non-voting tidak menanggung kewajiban akhir dari kegagalan perusahaan. Dalam proses likuidasi dan kepailitan, baik kreditur dan pemegang saham preferen mendapatkan perlakuan istimewa atas pemegang saham biasa.

Perdagangan Bursa Seperti Saham

Seperti saham biasa, saham preferen sebagai bagian dari ekuitas pemilik juga terdaftar di bursa dan diperdagangkan. Perdagangannya dapat secara langsung dipengaruhi oleh pendapatan perusahaan, terutama untuk saham preferen yang menampilkan partisipasi pendapatan. Selain menerima pendapatan tetap, jenis saham preferen ini selanjutnya dapat membagi keuntungan perusahaan dengan saham biasa, fitur yang tidak dimiliki sekuritas utang murni.

Fitur lainnya

Saham preferen dapat menyerupai hutang dan ekuitas pada banyak aspek yang berbeda, tetapi mungkin tidak memiliki kemiripan yang lengkap. Ambil contoh melakukan pembayaran tetap secara teratur dengan saham preferen dan sekuritas utang. Untuk hutang, beban bunga dapat dikurangkan dari pajak dan perusahaan dapat memperoleh kembali sebagian dari pembayaran bunga dengan persentase poin yang sama dengan tarif pajak perusahaannya. Untuk saham preferen, beban dividen dibayarkan dengan menggunakan laba setelah pajak. Jadi penghematan pajak atas beban bunga membuat pembiayaan utang lebih murah daripada pembiayaan saham preferen.