Mengapa Rasio P/B Lebih Relevan bagi Bank Dibandingkan Rasio P/E?

Ada banyak rasio keuangan yang dapat membantu Anda menentukan kesehatan keuangan bank seperti GNPA, NNPA, PCR, MOBIL, CASA, NIM, PE, dan rasio P/B. Masing-masing rasio ini memberikan wawasan tertentu tentang kekuatan keuangan bank. Hari ini, kita akan fokus pada dua rasio keuangan yang umum digunakan – P/E dan P/B dan melihat alasan yang membuat rasio P/B lebih relevan bagi bank daripada rasio P/E.

Apa itu Rasio P/E dan Rasio P/B?

Harga pasar saham suatu perusahaan merupakan indikator cara investor memandangnya. Jika investor merasa bahwa perusahaan memiliki banyak janji dan dapat tumbuh dan memperoleh keuntungan yang baik di masa depan, maka mereka ingin membeli sahamnya yang menyebabkan kenaikan harganya.

Di samping itu, jika sebuah perusahaan dianggap berada di perairan bermasalah, maka investor cenderung menjauh dan menjual sahamnya. Sementara harga pasar suatu saham tidak secara langsung menunjukkan kekuatan perusahaan, itu adalah indikator persepsi pasar.

1. Rasio P/E

Ketika Anda berencana untuk membeli saham, Anda perlu menilai fundamental perusahaan dan persepsi investor untuk membuat keputusan yang tepat. Di sinilah P/E Ratio membantu.

A P/E atau Price to Earnings Ratio adalah rasio harga pasar saham perusahaan terhadap pendapatan per sahamnya (EPS). Dengan kata lain,

Rasio P/E =Harga Pasar, Pendapatan Per Saham

Ini menunjukkan berapa banyak uang yang harus diinvestasikan investor di perusahaan untuk mendapatkan Re.1 dari pendapatan perusahaan. Jadi, jika P/E Ratio suatu perusahaan adalah 25, maka Anda perlu menginvestasikan Rs.25 di perusahaan tersebut untuk mendapatkan satu rupee dari pendapatannya.

2. Rasio P/B

Sedangkan P/E Ratio didasarkan pada pendapatan perusahaan, rasio P/B mengambil nilai bukunya sebagai gantinya.

Nilai Buku perusahaan adalah nilai bersih semua asetnya setelah dikurangi semua kewajiban. Dengan kata lain,

Nilai Buku =Total Aset-Total Kewajiban

A P/B atau P/BV atau Price to Book Value Ratio adalah rasio harga pasar saham perusahaan terhadap nilai buku per sahamnya (BVPS). Dengan kata lain,

Rasio P/B =Market PriceBook Value Per Share (BVPS)

VBPS adalah nilai akuntansi dari setiap saham perusahaan dan dihitung sebagai berikut:

BVPS =(Total Ekuitas Pemegang Saham-Ekuitas Pilihan)Total Saham Biasa Beredar

Ini menunjukkan jumlah uang yang harus diinvestasikan investor untuk aset bersih perusahaan. Karena nilai pasar suatu saham biasanya lebih tinggi dari nilai bukunya, P/B biasanya lebih besar dari 1. Rasio P/B yang tinggi merupakan indikator bahwa investor mengharapkan manajemen perusahaan untuk menghasilkan nilai lebih dari aset yang diberikan.

Manakah yang Lebih Relevan Bagi Bank:  Rasio P/E atau Rasio P/B?

Keliling dunia, Rasio P/B adalah ukuran penilaian bank dan/atau perusahaan jasa keuangan yang lebih populer dibandingkan dengan Rasio P/E. Berikut adalah beberapa alasan yang membuatnya lebih relevan:

1. Membantu Memahami Efisiensi Penggunaan Dana

Jika Anda melihat P/B Ratio sebuah perusahaan, nilai yang rendah biasanya menunjukkan saham yang undervalued dan sebaliknya. Namun, signifikansi perubahan P/B Ratio bagi bank.

Jika kita melihat sektor perbankan, semua bank memiliki dampak kondisi makroekonomi yang hampir sama seperti tingkat inflasi, likuiditas, suku bunga, dll. Namun, jika Anda membandingkan bank dan ingin mengidentifikasi bank yang berkinerja lebih baik, maka Anda perlu fokus pada seberapa efisien satu bank menggunakan dana atau asetnya di atas yang lain.

Rasio P/E menawarkan pemahaman tentang nilai pasar saham sehubungan dengan pendapatannya. Di samping itu, Rasio P/B memungkinkan Anda untuk menilai penilaian saham perusahaan sehubungan dengan nilai bukunya. Karena itu, ia menawarkan perspektif kinerja perusahaan sehubungan dengan efisiensi penggunaan dana. Hal ini sangat bermanfaat dalam menganalisis kinerja bank di mana pemanfaatan dana yang optimal memainkan peran penting dalam keberhasilannya.

2. Indikator Spread Bank yang Baik

Ketika Anda membandingkan kinerja keuangan bank, menilai spread bank adalah penting. Bagi sebagian besar bank, hasil dan biaya dana serupa. Karena itu, ketika Rasio P/B dihitung, itu tergantung pada spread bank dan kemampuannya untuk menjaga aset non-performing (NPA) tetap terkendali.

Lebih jauh, sesuai kebutuhan Basel, bank perlu mempertahankan rasio kecukupan modal tertentu yang merupakan persentase dari aset mereka. Karena Rasio P/B didasarkan pada nilai buku, itu adalah alternatif yang baik untuk hasil aset.

3. Menawarkan Gambaran Bank Meski Merugi

Rasio P/E masuk akal hanya ketika perusahaan menghasilkan keuntungan. Selama periode merugi karena tidak ada pendapatan, rasio ini menjadi tidak relevan. Jika Anda melihat bank-bank yang merugi, mudah untuk mengamati bahwa banyak bank semacam itu dapat diubah menjadi menguntungkan dengan menciptakan kondisi pendukung untuk spread. Lebih jauh, bank memiliki masa investasi dan masa kehamilan yang panjang. Karena itu, rasio P/B adalah metrik yang lebih baik untuk menilai kinerja bank.

Rasio P/B + ROE

Di bank, Rasio P/B adalah ukuran utama penilaian. Namun, Anda tidak boleh hanya mengandalkan rasio ini untuk menilai kesehatan keuangan suatu bank. Saat Anda menggunakan Rasio P/B bersamaan dengan ROE atau Rasio Pengembalian Ekuitas, Anda bisa mendapatkan analisis yang lebih efektif. Ini karena Rasio ROE + P/B menawarkan wawasan yang lebih baik tentang prospek pertumbuhan bank. Rasio ROE yang meningkat seiring dengan Rasio P/B biasanya merupakan indikator perusahaan yang sehat.

Menyimpulkan

Sementara Rasio P/B lebih relevan daripada Rasio P/E untuk menganalisis bank, Anda perlu memastikan bahwa Anda menilai bank dengan mempertimbangkan parameter yang berbeda. Setiap industri adalah unik. Ingatlah untuk melihat bank dari semua aspek lainnya juga. Tidak ada parameter yang harus digunakan secara terpisah. Karena bank memiliki peraturan dan batasan khusus, penting untuk membandingkannya menggunakan parameter yang tepat. Ingat, fokus Anda harus melakukan analisis menyeluruh terhadap bank.

Selamat Berinvestasi!