Apakah Pasar Komoditas dalam Gelembung?

Di bawah investasi

Selama abad ke-19 dan ke-20, revolusi industri terjadi. Industrialisasi dianggap identik dengan modernisasi dan pertanian dan kegiatan terkait tidak disukai dan dianggap primitif. Karena itu, selama periode ini, hampir semua sumber daya ekonomi yang tersedia bagi masyarakat dihabiskan untuk pengembangan industri atau untuk membangun pasar keuangan.

Ini telah menciptakan situasi yang aneh. Jumlah pertanian dan petani terus menurun sedangkan jumlah orang di dunia terus meningkat. Hal ini berlangsung selama beberapa dekade dan sebagai hasilnya, dunia saat ini menghadapi kekurangan pangan. Ini di bawah investasi di bidang pertanian dan industri terkait adalah kebenaran yang tak terbantahkan. Namun, saat ini, itu digunakan sebagai cerita belakang untuk membenarkan ledakan komoditas yang tidak berkelanjutan. Memang benar bahwa komoditas itu langka. Namun, kelangkaan ini telah sangat dilebih-lebihkan.

Jatuhnya harga komoditas sejak 2015 telah mengakhiri hampir dua dekade kenaikan harga yang tak henti-hentinya dan tak berbalas .

Kebijakan Ekonomi Berhutang

Dunia barat telah menghadapi pergolakan ekonomi besar dalam dekade terakhir. Pasar hampir ambruk dan membuat banyak orang kehilangan tempat tinggal. Dalam skenario seperti itu, tekanan pada pemerintah terus meningkat dan mereka dipaksa untuk mengambil beberapa keputusan yang tidak dapat dianggap bijaksana secara ekonomi.

Hampir semua negara barat di dunia telah menurunkan suku bunganya. Banyak negara telah mempertahankan suku bunga nol sedangkan yang lain telah melewati batas absurditas dan berkelana ke suku bunga negatif! Juga, selama waktu yang sama Amerika Serikat telah mengalami tiga serangan ekspansi mata uang tugas berat yang disebut pelonggaran kuantitatif 1, 2 dan 3 masing-masing. Penggunaan QE membantu mereka untuk memecahkan masalah mereka sementara. Oleh karena itu, kebijakan seperti itu kemungkinan akan ditiru di Eropa juga.

Kebijakan ekonomi ini menyebabkan inflasi meningkat. Komoditas dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Oleh karena itu kebijakan moneter ekspansif membawa kenaikan di pasar komoditas. Masalahnya adalah bahwa Bull Run ini sudah tidak terkendali dalam beberapa tahun terakhir. Juga, sangat tidak mungkin bahwa Bull Run ini akan berlanjut di masa depan, itulah sebabnya mengapa komoditas dengan harga tinggi hampir pasti berada dalam gelembung ekonomi.

Dolar AS Turun

Amerika Serikat telah berada di garis depan dalam hal merendahkan mata uang mereka. Dolar dikatakan telah kehilangan 94% nilainya selama abad terakhir. Sistem keuangan modern menetapkan harga semua komoditas dalam satuan dolar. Oleh karena itu, semua komoditas penting dihargai dalam dolar. Penurunan harga dolar tampaknya merupakan kenaikan harga komoditas yang mendasarinya.

Nilai dolar AS tampaknya telah mencapai titik terendah. Mungkin tidak turun terlalu banyak di masa depan. Karenanya, mengekstrapolasi pertumbuhan harga komoditas sebelumnya untuk menciptakan dasar bagi masa depan kemungkinan akan membawa gelembung ekonomi yang tidak dapat ditopang oleh fundamental.

Finansialisasi

Pasar komoditas adalah pasar konsumen. Dalam lima dekade terakhir atau lebih, pasar komoditas telah dibiayai. Ini berarti bahwa komoditas sekarang digunakan sebagai kelas investasi alternatif. Oleh karena itu orang yang ingin mendiversifikasi portofolio saham dan obligasi mereka melakukannya dengan berinvestasi pada komoditas. Pengembangan komoditas sebagai alternatif sumber investasi telah membawa tsunami tambahan modal. Modal tambahan ini bersifat sementara dan dapat segera mengalir ke kelas aset yang berbeda.

Perkembangan pasar keuangan dan instrumen derivatif untuk mengelola perdagangan komoditas mungkin telah membuat hidup lebih mudah bagi beberapa petani dan pedagang. Namun, sepertinya telah menciptakan gelembung proporsi epik karena memungkinkan spekulan untuk mengambil posisi besar-besaran meskipun mereka tidak tertarik pada yang mendasarinya.

Kisah Cina India

Kisah pertumbuhan China India juga menjadi penyebab utama lain di balik ledakan pasar komoditas. Kedua negara ini kaya akan sumber daya alam dan juga merupakan dua populasi terbesar di dunia. Karena negara-negara ini telah mempertahankan tingkat pertumbuhan PDB yang tinggi, mereka juga telah menggunakan sejumlah besar komoditas. Pertumbuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya telah didorong oleh minyak, semen, biji-bijian makanan dan energi! Sekarang ekonomi tampaknya telah stabil. Bahkan ada kemungkinan bahwa ekonomi ini akan segera menurun. Juga, Cina telah menumbuhkan kemampuan internal yang signifikan dan pada kenyataannya telah menjadi pengekspor bersih beberapa komoditas ini.

Karenanya, permintaan tak terpuaskan dari negara-negara ini yang mendorong ledakan komoditas kemungkinan akan segera hilang. Oleh karena itu, tidaklah salah untuk menyatakan bahwa harga komoditas saat ini sangat melambung.

Teori Hoax

Banyak kritikus percaya bahwa dunia sedang menghadapi kekurangan komoditas. Istilah seperti minyak puncak telah dibuat untuk menjelaskan bahwa minyak sedang diproduksi dan dikonsumsi pada tingkat yang belum pernah terlihat sebelumnya. Sementara ini benar, kecil kemungkinan permintaan untuk komoditas apa pun akan melebihi penawaran dengan margin yang begitu besar sehingga akan menyebabkan harga naik lebih jauh. Perkembangan teknologi membuat orang-orang melihat melalui cerita-cerita hoax ini.

Komoditas Bull Run mungkin telah berakhir. Ini dapat diukur dari fakta bahwa minyak telah menjadi stabil pada $40 per barel! Mengharapkan untuk booming ke lebih dari $100 lagi pada dasarnya salah dan akan menyebabkan investor kehilangan uang.