ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> Manajemen keuangan >> utang

IMF berada pada titik terlemahnya sama seperti dunia sangat membutuhkannya

Dalam sistem ekonomi yang mengglobal dan dinamis, ada organisasi yang kuat dan kontroversial yang memiliki kekuatan ekonomi untuk menyelamatkan seluruh negara:Dana Moneter Internasional. IMF memainkan peran penting di dunia tetapi peristiwa baru-baru ini telah memecah anggotanya dan melemahkan potensinya untuk memenuhi perannya, mengancam keberadaannya.

Pembentukan IMF dan Bank Dunia, dua organisasi yang berbeda tetapi saling melengkapi, ditandatangani pada sebuah konferensi di Bretton Woods pada Juli 1944. Saat itu menjelang akhir Perang Dunia II, ketika suasana kerjasama dan solidaritas internasional bertiup di banyak negara yang telah bersekutu untuk mengalahkan Nazisme. IMF dirancang untuk independen namun bertanggung jawab kepada negara-negara anggota – 189 hari ini – yang menyediakan dana dan memilih direktur pelaksananya, saat ini Christine Lagarde.

Mandatnya luas tetapi fungsi yang paling penting adalah untuk bertindak sebagai lender of last resort untuk ekonomi yang tidak dapat mengamankan pinjaman dengan harga yang wajar dari pasar uang internasional.

Secara historis, sebagian besar klien IMF adalah negara berkembang, tetapi krisis keuangan tahun 2008 tiba-tiba menghentikan pembiayaan bank yang membuat ekonomi pinggiran zona euro terus berdetak. IMF terpanggil untuk membantu sejumlah negara maju ini:Portugal, Irlandia, Siprus dan Yunani. Dan di sinilah masalah dimulai.

Kehilangan kredibilitas

Kesulitan di Yunani dan tekanan politik dari negara-negara zona euro yang kuat memaksa dana tersebut untuk melanggar aturan lama dan ketatnya untuk tidak pernah membiayai kembali utang suatu negara jika utang itu tidak berkelanjutan. Dengan kata lain:jangan berikan uang jika mereka tidak mau membayar Anda kembali.

Tujuan utama, kemudian, adalah untuk mencegah kebangkrutan anggota zona euro, atau setidaknya tunda sampai yang lain cukup kuat untuk menerima pukulan. Utang Yunani beracun yang telah menemukan jalannya ke bank-bank rapuh di seluruh serikat mata uang harus "dikelola", setidaknya sampai pemerintah Eropa telah mengkotak-kotakkannya dan beberapa optimisme dan investasi telah kembali ke ekonomi mereka.

Beberapa negara anggota dengan tepat mengamati bahwa di Yunani, dana itu menggunakan uang berharga dari negara-negara miskin untuk mendukung negara yang relatif kaya. Ada juga kemungkinan besar bahwa uang itu akan hilang ketika akhirnya utang Yunani dihapuskan.

Kebijakan ekonomi yang ditandatangani oleh IMF juga tidak efektif dan bahkan mungkin kontraproduktif dalam kasus Yunani. Ada kesalahan perhitungan yang merusak dampak dari berbagai tindakan dan, lebih penting, pendekatan “perbaikan cepat” yang mengutamakan peningkatan kontraproduktif dalam perpajakan alih-alih reformasi struktural mendalam yang diperlukan.

Agar adil, Pemerintah Yunani berusaha keras untuk menghindari reformasi yang akan memerlukan biaya politik, tetapi IMF tampaknya menandatangani kebijakan yang akan menyapu bersih masalah Yunani daripada menanganinya.

Ketegangan

Drama Yunani telah memperparah kesenjangan yang sudah berlangsung lama antara negara maju dan negara berkembang anggota IMF. Bagi banyak orang di negara-negara berkembang ini, IMF telah bertindak sebagai kuda Troya Barat untuk menaklukkan kedaulatan dan mengeksploitasi sumber daya negara-negara yang membutuhkan.

Mereka ada benarnya. Kebijakan IMF selalu menyebabkan dumping sosial – penyusunan tenaga kerja berupah rendah – yang bermanfaat bagi bisnis yang lebih besar. Mantan presiden AS, Bill Clinton, mengkritik IMF karena menyebabkan kelaparan di negara-negara yang terlibat dengannya. Penelitian yang kuat telah menghubungkan kebijakan IMF dengan melemahnya sistem kesehatan dan ribuan kematian, dan penindasan hak-hak buruh. Bahkan ada bukti bahwa kebijakan yang disetujui IMF merusak lingkungan, misalnya di Ekuador.

Dalam memberikan pinjaman, IMF akan mendorong liberalisasi perdagangan dan pembukaan pasar untuk persaingan internasional. Namun jika hal ini terjadi dalam kondisi yang tidak menguntungkan dapat menyebabkan punahnya industri lokal dan terms of trade yang tidak menguntungkan. Bahkan negara-negara dengan industri yang kuat pun tidak sepenuhnya meliberalisasi perdagangan mereka.

Dana tersebut juga mengikuti doktrin yang memandang perusahaan negara secara inheren tidak efisien dan karenanya akan mendorong privatisasi cepat (dan murah). Namun, menjual perusahaan publik utama dapat menyebabkan lebih banyak masalah daripada menyelesaikannya, mengarah pada monopoli, layanan tidak dapat diandalkan, kenaikan harga dan ketergantungan pada negara lain.

Keluhan dari negara berkembang selanjutnya divalidasi oleh sistem pemungutan suara IMF, yang menguntungkan Barat:negara-negara Eropa bersama-sama memiliki sekitar sepertiga hak suara sementara bobot mereka dalam ekonomi global jauh lebih kecil. China hanya menguasai sekitar 6% suara. Bukan kebetulan bahwa direktur utama, bos dana, selalu orang Eropa.

alt-IMF

Kekhawatiran tersebut telah menyebabkan penciptaan lembaga alternatif. Pada tahun 2014, Brazil, Rusia, India, China dan Afrika Selatan membentuk BRICS Contingency Reserve Arrangement dengan modal US$100 miliar. Di tahun yang sama, Bank Investasi Infrastruktur Asia didirikan oleh China dan didukung oleh 25 negara lainnya. Kembali pada tahun 2011, Uni Afrika mendirikan Dana Moneter Afrika.

Ketika IMF baru-baru ini mulai membuat suara bahwa itu mungkin tidak akan terus mendanai Yunani, beberapa negara Eropa mengancam untuk mendirikan organisasi Eropa mereka sendiri. Dan melintasi Atlantik, pemerintah AS di bawah Presiden Donald Trump sekarang memandang IMF dengan jijik. Filosofi ekonomi Trump sangat bertentangan dengan prinsip-prinsip pendirian IMF, dan AS tampaknya menuju ke sikap isolasionis yang menghabiskan dolar di AS, tidak di negara asing.

Tekanan ini datang pada saat yang sulit, untuk saat ini Anda dapat berargumen bahwa IMF tidak pernah begitu dibutuhkan dalam ekonomi global. Dalam dunia yang semakin dinamis, mengglobal sekaligus nasionalis, IMF, Bank Dunia dan Organisasi Perdagangan Dunia masih merupakan lambang kerjasama dan kepercayaan global. Tanpa lembaga pemberi pinjaman terakhir, negara akan berada di bawah belas kasihan pasar yang panik dan rakus atau, bahkan lebih buruk, atas belas kasihan bangsa lain. Adanya risiko tambahan dalam sistem moneter global pada akhirnya akan berubah menjadi transaksi yang lebih sedikit dan premi yang lebih tinggi, merugikan semua orang.

Namun jika IMF ingin memenuhi perannya, dan memang bertahan, itu perlu berubah, dan lebih cepat dari sejauh ini. Awal yang baik akan kembali ke dasar-dasar Yunani kuno:pemungutan suara yang lebih setara, kebijakan yang menghormati kebutuhan masyarakat lokal dan aturan yang berlaku untuk semua orang, lemah atau kuat.

utang

utang