Apa itu Cross Holding?

memegang silang, juga disebut sebagai kepemilikan silang, menggambarkan situasi di mana satu perusahaan publik memegang sejumlah besar saham perusahaan publik lainnya. Saham yang dimiliki oleh perusahaan publik kedua disebut sebagai cross-holding dari perusahaan pertama.

Kepemilikan silang menghadirkan masalah penilaian potensial bagi analis keuangan, karena mereka dapat menghasilkan penghitungan ganda kecuali jika cross holding secara khusus ditangani. Penghitungan ganda ekuitas seperti itu jelas akan membuat penilaian perusahaan tidak akurat.

Penting juga untuk mempertimbangkan kepemilikan silang ketika potensi merger atau akuisisiMerger &Akuisisi (M&A)Merger dan akuisisi (M&A) merujuk pada transaksi antara dua perusahaan yang bergabung dalam beberapa bentuk. Meskipun merger dan akuisisi (M&A) digunakan, kesepakatan muncul. Perusahaan yang memiliki sekuritas silang dari perusahaan lain mungkin memiliki cukup banyak saham untuk menolak kemungkinan kesepakatan merger – atau untuk menuntut perubahan pada struktur kesepakatan – yang sedang dipertimbangkan oleh perusahaan kedua.

Memiliki kepemilikan silang substansial di perusahaan publik lainnya sangat umum di Jerman dan Jepang. Di negara Lain, seperti Inggris Raya, beberapa kepentingan lintas-pemegang secara khusus dilarang oleh hukum.

Ringkasan

• Cross holding menggambarkan situasi di mana satu perusahaan publik memegang sejumlah besar saham beredar dari perusahaan publik lainnya.
• Kepemilikan silang menghadirkan masalah penilaian potensial bagi analis keuangan, di mana penghitungan ganda dari nilai ekuitas dapat terjadi.
• Apakah kepemilikan silang baik atau buruk bagi perusahaan dan ekonomi negara secara keseluruhan sangat diperdebatkan.

Bagaimana Cross Holding Dapat Menciptakan Masalah Penilaian

Sangat mudah bagi kepemilikan silang untuk dihitung ganda ketika seorang analis keuangan atau pasar mencoba untuk menilai sebuah perusahaan. Nilai saham ekuitas yang dimiliki silang dapat dihitung terlebih dahulu ketika melakukan penilaian terhadap perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. Kemudian, itu dihitung lagi ketika menilai aset perusahaan lain yang memegang saham ekuitas tersebut.

Kepemilikan silang tidak terbatas pada satu kejadian. Satu perusahaan publik dapat memegang saham silang di beberapa perusahaan lain. Contoh yang paling jelas adalah Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.A), konglomerat besar yang sepenuhnya memiliki beberapa anak perusahaan dan dengan kepemilikan silang substansial di beberapa perusahaan lain.

Sebagai contoh, per pertengahan 2020, Berkshire Hathaway memegang lebih dari 25% saham The Kraft Heinz Company (NASDAQ:KHC) dan lebih dari 15% dari total saham beredar American Express Company (NYSE:AXP).

Pro dan Kontra dari Cross Holding

Praktek kepemilikan silang saham di perusahaan lain menarik baik pembela maupun kritikus.

Pendukung kepemilikan silang berpendapat bahwa itu menambah dukungan untuk kedua perusahaan yang terlibat, karena kepentingan keuangan kedua perusahaan tidak hanya untuk diri mereka sendiri untuk berhasil sebagai perusahaan bisnis tetapi juga untuk perusahaan lain untuk menjadi sukses.

Jika Perusahaan A memiliki saham Perusahaan B, ia ingin Perusahaan B berhasil sehingga kepemilikan silangnya akan meningkat. Perusahaan B juga ingin Perusahaan A makmur, karena akan merugikan harga saham Perusahaan B jika Perusahaan A terpaksa secara finansial tiba-tiba menjual semua saham yang dimilikinya dari saham Perusahaan B.

Pendukung nilai kepemilikan silang juga menunjukkan bahwa praktik tersebut dapat melindungi perusahaan yang sahamnya dimiliki silang oleh perusahaan lain dari kemungkinan pengambilalihan yang tidak bersahabat Pengambilalihan yang tidak bersahabat, Pengambilalihan yang tidak bersahabat, dalam merger dan akuisisi (M&A), adalah akuisisi perusahaan target oleh perusahaan lain (disebut sebagai pengakuisisi) dengan mendatangi langsung pemegang saham perusahaan target, baik dengan membuat penawaran tender atau melalui suara proxy. Perbedaan antara bermusuhan dan ramah, karena jumlah saham yang dimiliki silang mungkin cukup untuk menggagalkan upaya pengambilalihan.

Selain masalah penilaian potensial yang telah disebutkan, Kritikus cross holding berpendapat bahwa investasi dalam cross holding sering kali merupakan penggunaan modal yang tidak efisien – bahwa modal yang diinvestasikan dalam saham perusahaan lain dapat digunakan secara lebih efektif jika diinvestasikan secara langsung dalam memperluas bisnis inti dari perusahaan cross-holding.

Para kritikus juga menunjukkan bahwa, jika terjadi resesi besar atau penurunan ekonomi lainnya Depresi EkonomiDepresi ekonomi adalah kejadian di mana perekonomian berada dalam keadaan gejolak keuangan, seringkali merupakan hasil dari periode aktivitas negatif berdasarkan tingkat Produk Domestik Bruto (PDB) negara tersebut. Ini jauh lebih buruk daripada resesi, dengan PDB turun secara signifikan, dan biasanya berlangsung selama bertahun-tahun., praktik cross holding kemungkinan akan menimbulkan efek domino, di mana kegagalan keuangan satu perusahaan dapat menyebabkan kegagalan keuangan perusahaan lain yang memiliki kepemilikan silang yang signifikan atas saham perusahaan pertama.

Belajarlah lagi

CFI menawarkan Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)™ - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Penggabungan KonglomeratPenggabungan KonglomeratPenggabungan Konglomerat adalah penyatuan antara perusahaan yang beroperasi di industri yang berbeda dan terlibat dalam, kegiatan bisnis yang tidak terkait. Penggabungan konglomerat dibagi menjadi merger konglomerat murni dan merger konglomerat campuran.
• Multinational Corporation (MNC)Multinational Corporation (MNC)Perusahaan multinasional adalah perusahaan yang beroperasi di negara asalnya, maupun di negara-negara lain di seluruh dunia. Ini mempertahankan
• Perusahaan Swasta vs Perusahaan PublikPerusahaan Swasta vs PublikPerbedaan utama antara perusahaan swasta vs publik adalah bahwa saham perusahaan publik diperdagangkan di bursa efek, sedangkan saham perusahaan swasta tidak.
• Anak Perusahaan Anak perusahaan (sub) adalah badan usaha atau korporasi yang dimiliki sepenuhnya atau dikendalikan sebagian oleh perusahaan lain, disebut sebagai orang tua, atau memegang, perusahaan. Kepemilikan ditentukan oleh persentase saham yang dimiliki oleh perusahaan induk, dan bahwa kepemilikan saham harus minimal 51%.