ETFFIN Finance >> Kursus Keuangan Pribadi > >> Manajemen Keuangan >> Pembiayaan Perusahaan

Menavigasi Tantangan dalam Penawaran Efek Swasta

Telusuri dengan tag

Tidak ada tag yang tersedia.

Rata-rata orang percaya bahwa mereka diperbolehkan secara hukum untuk melakukan investasi apa pun yang bisa dilakukan oleh orang kaya. Namun, hal ini tidak berlaku di Amerika, dan tentunya tidak berlaku di banyak negara maju. Kenyataannya adalah rata-rata penduduk Amerika hanya diperbolehkan secara hukum untuk membeli sekuritas yang ditawarkan oleh perusahaan publik. Di sisi lain, orang Amerika kaya yang dikenal sebagai investor terakreditasi juga dapat membeli sekuritas yang dijual di pasar swasta! Untuk menjadi investor terakreditasi, seseorang harus memiliki kekayaan bersih minimal $1 juta atau harus menghasilkan setidaknya $200,000 per tahun. Dikatakan bahwa beberapa peluang investasi terbaik tidak diberikan kepada rata-rata investor Amerika karena mereka tidak dapat membeli penawaran sekuritas swasta.

Dalam artikel ini, kita akan melihat lebih dekat cara kerja penawaran sekuritas swasta.

Apa yang dimaksud dengan Penawaran Sekuritas Swasta?

Dari sudut pandang akal sehat, perbedaan antara sekuritas swasta dan sekuritas publik adalah bahwa sekuritas publik terdaftar, sedangkan sekuritas swasta tidak. Kenyataannya adalah proses pendaftaran bisa sangat rumit dan memakan waktu. Inilah alasan mengapa banyak perusahaan memutuskan untuk mengabaikan proses tersebut. Hal ini karena mereka masih dalam tahap awal sehingga tidak mampu menanggung biayanya. Untuk memungkinkan perusahaan tersebut meningkatkan modal, undang-undang sekuritas Amerika mengizinkan penjualan penawaran yang tidak terdaftar selama sekuritas tersebut tidak dijual kepada masyarakat umum.

Selama periode waktu tertentu, penawaran pribadi sudah pasti berkembang. Saat ini, sebagian besar perusahaan start-up memperoleh modal dari angel investor dan perusahaan modal ventura. Sekuritas swasta adalah sarana investasi yang digunakan di sebagian besar kasus ini.

Mengapa Perusahaan Lebih Memilih Penawaran Sekuritas Swasta?

Ada beberapa alasan yang membuat suatu perusahaan memilih penawaran efek swasta dibandingkan penawaran umum. Beberapa alasannya telah tercantum di bawah ini:

Pemodal ventura dan angel investor menyukai investasi ini. Sebab, mereka tidak perlu membuka banyak informasi dan bisa menghindari sorotan publik. Mencegah kebocoran informasi sangat penting bagi perusahaan yang masih dalam tahap awal. Jika mereka gagal melakukannya, mereka mungkin akan menarik persaingan yang tidak perlu
Menerbitkan sekuritas publik itu mahal. Biasanya memerlukan tim pengacara, akuntan, dan personel lainnya. Jasa personel ini harus digunakan karena berbagai macam dokumen perlu disiapkan dengan cara yang tepat seperti yang ditentukan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa. Biaya latihan ini bisa mencapai setidaknya satu juta dolar. Jika perusahaan hanya ingin mengumpulkan beberapa juta dolar, maka seluruh upaya tersebut tampaknya sia-sia.

Masalah Penawaran Pribadi Saat Ini

Saat ini, undang-undang pemerintah tidak membatasi jumlah uang yang dapat dikumpulkan melalui penawaran keamanan swasta. Oleh karena itu, tidak mengherankan jika perusahaan terkadang mengumpulkan miliaran dolar dengan menggunakan cara ini. Pemerintah harus memastikan bahwa penawaran sekuritas swasta tidak hanya sekedar cara untuk mengumpulkan uang dalam jumlah besar tanpa memberikan informasi apa pun. Oleh karena itu, jumlah uang yang dapat dikumpulkan melalui penawaran tersebut harus dibatasi.
Masalah dengan penawaran keamanan swasta adalah mereka mengunci investor umum. Akibatnya, investor Amerika hanya mempunyai opsi pas-pasan untuk berinvestasi. Semua opsi bagus diambil oleh investor terakreditasi di pasar sekuritas swasta. Catatan data empiris sangat jelas dalam hal ini. Tingkat pengembalian rata-rata yang diberikan oleh surat berharga yang diterbitkan di pasar swasta jauh lebih tinggi dibandingkan dengan yang diterbitkan di pasar publik.
Undang-undang pemerintah seputar penawaran swasta secara otomatis berasumsi bahwa orang kaya lebih pintar dan memiliki lebih banyak akses terhadap informasi. Undang-undang tersebut juga secara inheren berasumsi bahwa orang-orang kaya mengetahui informasi mana yang penting untuk melakukan investasi, dan kapan seseorang harus memintanya. Masyarakat miskin dan kelas menengah diasumsikan tidak paham informasi. Oleh karena itu, pemerintah perlu terlibat untuk memastikan keterbukaan wajib dilakukan.

Kenyataannya adalah di dunia yang serba terhubung seperti yang kita jalani saat ini, memperoleh informasi bukanlah tugas yang sulit. Selain itu, dalam banyak kasus, orang mewarisi kekayaannya. Hasilnya, mereka punya uang untuk disebut sebagai investor terakreditasi. Namun, mereka tidak memiliki pengetahuan atau pengalaman apa pun. Undang-undang yang berlaku saat ini berasumsi bahwa karena mereka kaya, mereka akan mampu menanggung segala kerugian yang timbul dari investasi tersebut.

Kenyataannya, sebenarnya bukan tugas pemerintah untuk mengatur keamanan investasi di pasar sekuritas. Pemerintah tidak perlu menahan investor. Sebaliknya, mereka harus diberi kebebasan untuk mengambil keputusan sendiri dan juga menghadapi konsekuensinya (imbalan dan/atau kerugian). Sungguh aneh bahwa pemerintah mengizinkan masyarakat miskin untuk membeli produk-produk berbahaya seperti hipotek amortisasi negatif dan pinjaman gaji. Namun, mereka tidak bisa membeli sekuritas swasta.

Pasar sekuritas swasta idealnya dianggap sebagai pasar periferal kecil dibandingkan pasar sekuritas publik yang lebih besar. Namun, seiring berjalannya waktu, hal ini mulai mengecilkan ukuran dan cakupan pasar terbuka. Akan lebih baik jika pemerintah melonggarkan peraturan seputar pencatatan efek ke publik. Hal ini akan memecahkan banyak masalah yang saat ini ada di pasar sekuritas swasta.

Menavigasi Tantangan dalam Penawaran Efek Swasta

Artikel Ditulis oleh

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, pendiri Management Study Guide (MSG), adalah lulusan perdagangan dari Delhi University dan pemegang MBA dari Institute of Management Technology (IMT) yang terhormat. Beliau selalu menjadi seseorang yang berakar kuat pada keunggulan akademis dan didorong oleh keinginan tiada henti untuk menciptakan nilai. Baru-baru ini, ia dianugerahi penghargaan “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, yang merupakan bukti kerja keras, visi, dan nilai yang terus diberikan MSG kepada komunitas global.

Artikel Ditulis oleh