Survei:Para ahli melihat rebound yang solid di pasar yang kacau setelah kontraksi virus corona 'dua perempat'

Pasar bergerak bolak-balik karena investor menilai dampak ekonomi dari virus corona baru, tetapi para ahli mengatakan kemungkinan akan menjadi lebih buruk sebelum menjadi lebih baik.

Kemunduran ekonomi saat ini akan berlangsung selama dua kuartal, menurut mayoritas (atau 63 persen) profesional investasi yang disurvei untuk jajak pendapat Mavens Pasar Kuartal Pertama Bankrate. Dua responden mengatakan kontraksi bisa berlangsung tiga kuartal, Sedangkan salah satu peserta mengatakan tidak tahu.

Semua ini menunjukkan perjalanan yang bergelombang bagi investor di bulan-bulan mendatang – sesuatu yang mungkin sudah mereka ketahui dengan baik. Saham AS mengalami kuartal terburuk sejak krisis keuangan dalam tiga bulan pertama tahun 2020. dengan S&P 500 menghapus kenaikan hampir tiga tahun dalam rentang 33 hari. Dari dulu, indeks yang lebih luas telah memulihkan hampir sepertiga dari kerugian tersebut.

Dari bar dan restoran hingga pusat kebugaran dan bioskop, bisnis tutup di seluruh negeri karena negara-negara berusaha untuk mengekang penyebaran virus mematikan yang menginfeksi lebih dari 200, 000 orang dari pantai ke pantai. Ini sudah berdampak pada ekonomi AS, dengan 3,3 juta orang Amerika mengajukan pengangguran dalam minggu yang berakhir pada 21 Maret — peningkatan mingguan tertinggi yang pernah ada.

“Kuartal berikutnya akan mengerikan, dan kuartal setelah cukup lemah, ” kata Brad McMillan, kepala investasi di Commonwealth Financial Network. “Saat itu, Namun, stimulus yang masih harus dibayar [dari] baik moneter maupun fiskal harus memungkinkan pemulihan yang signifikan.”

Takeaway utama:

• S&P 500 akan menutup tahun 2020 jauh di bawah rekor tertingginya
• Profesional pasar memiliki pandangan yang semakin bullish
• Para ahli memprediksi pengembalian yang lebih tinggi untuk saham pertumbuhan, Ekuitas berbasis di AS
• Imbal hasil Treasury 10-tahun akan rebound tetapi masih bertahan di dekat rekor terendah

S&P 500 akan menutup tahun 2020 jauh di bawah rekor tertingginya

Meskipun tidak mungkin untuk mengetahui kapan penurunan harga saham akan berakhir, profesional pasar optimis bahwa rebound akan terjadi di beberapa titik tahun ini.

Perkiraan rata-rata untuk S&P 500 antara sekarang dan akhir 2020 adalah 3, 093.33, hampir 22 persen di atas penutupan 2, 541,47 pada 27 Maret, tanggal survei Bankrate ditutup. Lebih baik, semua responden survei yang memberikan perkiraan untuk indeks saham yang lebih luas memperkirakan akan naik dari posisi 27 Maret, dengan perkiraan mulai dari 2, 800 hingga 3, 500.

“Pemulihan ekonomi akan lebih cepat dan lebih berkelanjutan di AS, yang seharusnya membantu saham AS, ” kata Chuck Carlson, CEO Layanan Investasi Horizon.

Namun meski para ahli semakin optimis, perkiraan rata-rata menyiratkan bahwa S&P 500 akan ditutup jauh di bawah level tertinggi sepanjang masa 3, 386,15 tercapai pada pertengahan Februari.

Profesional pasar memiliki pandangan yang semakin bullish

Para ahli dari seluruh keseluruhan – apakah itu ekonom di Federal Reserve hingga pejabat di pemerintahan Trump – dengan suara bulat setuju bahwa ekonomi AS kemungkinan sudah dalam resesi karena virus corona. Itu sesuai dengan akhir dari pasar bull 11-tahun negara itu pada 11 Maret.

Tapi saat satu siklus berakhir, investor akan mengantar awal siklus lain — dan itu membuka jalan bagi prospek yang lebih bullish.

Tiga dari empat ahli (atau 75 persen) mengatakan pengembalian saham selama lima tahun ke depan akan lebih tinggi dari biasanya, sementara hanya 25 persen yang mengatakan hasil harus hampir sama dengan rata-rata historis.

Harapan tersebut secara signifikan lebih optimis daripada hasil survei sebelumnya. Pada kuartal keempat tahun 2019, 69 persen pengembalian yang diharapkan lebih rendah dari biasanya, sementara 31 persen mengatakan pengembalian akan mendekati norma historis mereka. Tidak ada yang memperkirakan bahwa pengembalian akan lebih tinggi dari biasanya.

Bagaimana investor dapat menyusun portofolio mereka untuk melihat pengembalian terbesar? Kemungkinan melalui ekuitas dan saham pertumbuhan yang berbasis di AS.

Setengah dari responden lebih menyukai saham pertumbuhan, paling banyak dari semua kategori. Sementara itu, 12,5 persen saham dengan nilai preferen, dan hampir dua dari lima ahli (atau 37,5 persen) mengatakan pengembalian akan sama untuk keduanya.

Mayoritas (atau 88 persen) ahli juga melaporkan bahwa portofolio yang lebih terekspos ke pasar domestik akan memberikan pengembalian yang lebih baik daripada yang terpapar ekuitas global. Itu dibandingkan dengan hanya satu responden (atau 13 persen) yang mengatakan pengembalian akan hampir sama di antara keduanya. Ini juga menandai perubahan signifikan dari periode survei sebelumnya, dengan sedikit lebih dari setengah responden lebih memilih saham internasional.

“Ada permintaan terpendam yang disebabkan oleh penutupan dari virus corona. Ekonomi dapat berkembang kembali dengan cepat, dan pertumbuhan [saham] biasanya memimpin dalam lingkungan seperti itu, ” kata Ben Barzideh, penasihat kekayaan di Piershale Financial Group. "KITA. saham lebih diskon, dengan potensi yang lebih tinggi untuk pemulihan cepat dari pasar bearish saat ini. Struktur dan demografi lebih baik di AS, dengan potensi pertumbuhan pendapatan yang lebih tinggi.”

Imbal hasil Treasury 10-tahun akan rebound tetapi masih bertahan di dekat rekor terendah

Membayangkan volatilitas ekstrim dalam saham telah menjadi pasar Treasury. Hasil di seluruh kurva telah jatuh ke level terendah yang pernah ada, sementara dua Treasurys jangka pendek turun ke wilayah negatif untuk pertama kalinya. Investor menuntut safe haven, aset likuid, karena virus corona baru mengancam pertumbuhan dan memukul saham.

Imbal hasil Treasury 10-tahun - yang bertindak sebagai tolok ukur untuk jenis kredit lain dalam perekonomian seperti suku bunga hipotek - telah bertahan di bawah 1 persen untuk sebagian besar bulan lalu. Tapi jangan berharap itu bertahan lebih lama.

Perkiraan rata-rata di antara responden menyerukan hasil 1,39 persen setahun dari sekarang, naik 71 basis poin dari posisinya pada 27 Maret. Memang, Namun, menunjukkan kemunduran tajam dari perkiraan kuartal keempat rata-rata 2,14 persen.

“Saham sangat didiskon, dan ada sejumlah besar tindakan stimulatif yang diambil oleh The Fed dan Kongres, ” kata Barzideh. "Pendapatan tetap dan ekuitas akan berjalan dengan baik karena tidak ada ketakutan akan menaikkan suku bunga dalam waktu dekat."

Intinya

Virus corona dan respons kebijakan selanjutnya dari Kongres dan Federal Reserve kemungkinan akan terus mendorong pasar selama tahun depan, para ahli melaporkan dalam survei terbaru Bankrate.

Itu mungkin karena virus corona akan memiliki beberapa efek residual, lama setelah tingkat infeksi melambat.

“Tergantung berapa lama karantina mandiri berlangsung, mungkin ada perubahan dramatis dalam perilaku konsumen dan bisnis, ” kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA Research. “Mungkin ada lebih sedikit pertemuan yang membutuhkan perjalanan yang diganti dengan webinar dan pertemuan 'virtual'.”

Virus corona menyentuh hampir seluruh pelosok pemerintahan, ekonomi dan keuntungan perusahaan. Sangat penting bahwa kegiatan ekonomi melambat untuk mengekang penyebaran virus, tetapi tanggapan pembuat kebijakan dapat membantu mengurangi tingkat pukulan itu.

“Virus corona dan respons perawatan kesehatan akan menentukan kedalaman dan durasi penurunan, sementara langkah-langkah kebijakan ekonomi yang diambil hari ini akan menentukan lintasan dan bentuk pemulihan, ” kata Brian Nick, kepala strategi investasi di Nuveen.

Para ahli mengingatkan bahwa penting untuk tidak mengubah strategi investasi Anda secara dramatis pada saat kesulitan ekonomi dan pasar. Itu termasuk memutuskan untuk menabung lebih sedikit untuk masa pensiun atau secara dramatis mengurangi eksposur Anda terhadap ekuitas saat pasar berombak.

Penting bagi investor untuk menjaga perspektif jangka panjang, dengan gagasan bahwa kerugian satu hari dapat dibalikkan menjadi keuntungan hari lain. Survei Bankrate menunjukkan profesional pasar optimis tentang prospek jangka panjang.

“AS sedikit kurang rapuh secara ekonomi memasuki perlambatan pandemi, ” kata David Lafferty, kepala strategi pasar di Natixis Investment Managers. “Itu harus terbukti sedikit lebih tangguh keluar.”

Metodologi

Survei Bankrate kuartal pertama 2020 terhadap para profesional pasar saham dilakukan dari 19-26 Maret melalui jajak pendapat online. Permintaan survei dikirim melalui email ke calon responden secara nasional, dan tanggapan disampaikan secara sukarela melalui situs web. Menanggapi adalah:Brad McMillan, kepala investasi, Jaringan Keuangan Persemakmuran; Sam Stovall, kepala strategi investasi, Penelitian CFRA; Chuck Carlson, CEO, Layanan Investasi Horizon; David Lafferty, kepala strategi pasar, Manajer Investasi Natixis; CJ MacDonald, CFA, manajer portofolio klien, Manajemen Modal GuideStone; Ben Barzideh, penasihat kekayaan, Grup Keuangan Piershale; Brian Nick, kepala strategi investasi, Nuveen; dan Robert Brusca, kepala ekonom, Ekonomi FAO.