Apa itu Nilai Daya Laba?

Earnings power value adalah metode penilaian saham sebuah perusahaan, dengan asumsi bahwa pendapatan saat ini berkelanjutan, dan tidak ada pertumbuhan di masa depan.

Ini berarti bahwa nilai kekuatan laba menilai nilai saham suatu perusahaan dengan asumsi bahwa ia akan terus memperoleh laba konstan selama bertahun-tahun tetapi dengan pertumbuhan laba nol.

Sebuah perusahaan dapat mencapai tingkat keuntungan yang berkelanjutan dengan memastikan bahwa modal yang cukup diinvestasikan kembali ke dalam operasi perusahaan. Metode nilai daya pendapatan hanya mempertimbangkan pemeliharaan CAPEXCara Menghitung CapEx - FormulaPanduan ini menunjukkan cara menghitung CapEx dengan menurunkan rumus CapEx dari laporan laba rugi dan neraca untuk pemodelan dan analisis keuangan., yang diperlukan untuk mempertahankan tingkat keuntungan yang ada.

Ringkasan

• Earnings power value merupakan metode yang digunakan untuk mengetahui nilai intrinsik saham suatu perusahaan, dengan asumsi keuntungan konstan dan tidak ada pertumbuhan di masa depan.
• Nilai daya laba per saham dapat dibandingkan dengan harga pasar saham perusahaan untuk menentukan apakah saham dinilai terlalu tinggi, diremehkan, atau dinilai wajar.
• Nilai daya laba menggunakan pendapatan perusahaan, tersedia dalam laporan keuangan perusahaan, untuk menentukan nilai saham perusahaan.

Perhitungan Nilai Daya Pendapatan

Nilai daya penghasilan dihitung melalui langkah-langkah berikut:

Langkah 1:Hitung rata-rata Laba Sebelum Bunga dan Pajak (EBIT) margin.

Margin EBIT dari lima tahun terakhir (bukan satu tahun) dipertimbangkan, karena pendapatan perusahaan tinggi dalam beberapa tahun dan rendah dalam beberapa tahun. Karenanya, Panduan EBITEBIT rata-rataEBIT adalah singkatan dari Earning Before Interest and Taxes dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam laporan laba rugi sebelum laba bersih. EBIT juga kadang-kadang disebut sebagai pendapatan operasional dan disebut ini karena ditemukan dengan mengurangi semua biaya operasional (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan. margin untuk siklus bisnis yang komprehensif dipertimbangkan.

Siklus bisnisSiklus BisnisSiklus bisnis adalah siklus fluktuasi Produk Domestik Bruto (PDB) di sekitar tingkat pertumbuhan alami jangka panjangnya. Ini menjelaskan lima tahun cukup untuk memasukkan tinggi, sedang, dan margin bisnis yang rendah.

Langkah 2:Normalisasikan EBIT dan hitung penghasilan setelah pajak.

Laba yang dinormalisasi mewakili kapasitas pendapatan perusahaan yang dapat diharapkan investor di masa depan.

EBIT yang dinormalisasi =Penjualan Saat Ini * Margin EBIT rata-rata

Setelah Pajak Normalisasi EBIT =Normalisasi EBIT * (1 – Tarif Pajak Efektif)

Langkah 3:Tambahkan depresiasi.

Laba yang dinormalisasi =Setelah Pajak EBIT yang Dinormalisasi + Penyusutan yang Disesuaikan

Penyusutan yang Disesuaikan =(0,5 * Tarif Pajak Efektif) X Penyusutan Rata-rata (5 tahun)

Langkah 4:Hitung CAPEX Pemeliharaan Rata-rata.

Capex Pemeliharaan =Total Capex X (1 – % Tingkat Pertumbuhan Pendapatan)

Capex Pemeliharaan Rata-Rata =Rata-rata Capex Pemeliharaan dalam 5 tahun terakhir

Langkah 5:Hitung Nilai Daya Pendapatan Kotor.

Penghasilan yang Disesuaikan =Laba yang Dinormalisasi – Capex Pemeliharaan Rata-rata

Nilai Daya Laba Kotor =Penghasilan yang Disesuaikan / WACC

Langkah 6:Hitung Nilai Daya Pendapatan.

Nilai Daya Laba =Nilai Daya Laba Kotor + Aktiva Bersih Kelebihan – Utang

Nilai Daya Penghasilan per Saham =Nilai Daya Penghasilan/ Jumlah Saham Luar Biasa

Interpretasi Nilai Daya Laba

Nilai daya laba digunakan untuk menentukan apakah saham perusahaan dinilai terlalu tinggi, diremehkan, atau cukup dihargai.

• Saham perusahaan dinilai terlalu rendah jika nilai daya laba per lembar sahamnya lebih tinggi dari harga pasar saham saat ini.
• Jika nilai daya laba per saham lebih rendah dari harga pasar yang ada, saham perusahaan dinilai terlalu tinggi.
• Saham perusahaan dinilai secara wajar jika nilai daya laba per lembar saham sama dengan nilai pasarnya saat ini.

Karena nilai daya laba hanya mempertimbangkan tingkat laba perusahaan saat ini, saham pertumbuhan akan dihargai jauh lebih sedikit. Lebih-lebih lagi, jika perusahaan tidak mampu mempertahankan tingkat pendapatan saat ini di masa depan, metode nilai daya laba akan melebih-lebihkan nilai intrinsik perusahaan.

Nilai Daya Pendapatan vs. Arus Kas yang Didiskon

Pendekatan penilaian arus kas yang didiskontokan (DCF) mengasumsikan tingkat pertumbuhan untuk memperkirakan arus kas masa depan perusahaan. Namun, analis yang berbeda dapat mengasumsikan tingkat pertumbuhan yang berbeda; dengan demikian, nilai perusahaan yang dihitung dengan menggunakan metode DCF sangat bervariasi.

Sebaliknya, pendekatan nilai kekuatan pendapatan tidak memerlukan asumsi seperti itu dan karenanya menghilangkan pekerjaan spekulasi. Ini menggunakan angka langsung dari laporan keuangan perusahaan untuk menghitung nilai intrinsik perusahaan.

Pendekatan nilai kekuatan laba tergantung pada kemampuan perusahaan untuk mempertahankan laba yang konstan. Karena itu, metode ini membantu mengatasi tantangan yang terkait dengan asumsi margin keuntungan, pertumbuhan masa depan, dan biaya modal. Namun, metode nilai kekuatan pendapatan tidak mempertimbangkan variasi yang mempengaruhi operasi bisnis.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• Earnings YieldEarnings YieldHasil laba adalah rasio keuangan yang menggambarkan hubungan LTM laba per saham perusahaan dengan harga saham per saham perusahaan.
• Analisis DCF Analisis DCF InfografisBagaimana discounted cash flow (DCF) benar-benar bekerja. Infografis analisis DCF ini membahas berbagai langkah yang terlibat dalam membangun model DCF di Excel.
• Nilai Intrinsik Nilai IntrinsikNilai intrinsik bisnis (atau keamanan investasi apa pun) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan pada tingkat diskonto yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai yang melekat pada bisnis itu sendiri.
• Penilaian Saham Penilaian Saham Setiap investor yang ingin menguasai pasar harus menguasai keterampilan penilaian saham. Pada dasarnya, penilaian saham adalah metode untuk menentukan nilai intrinsik (atau nilai teoritis) dari suatu saham. Pentingnya menilai saham berkembang dari fakta bahwa nilai intrinsik saham tidak melekat pada harga saat ini.