Apa itu Saham Preferen yang Berpartisipasi?

Partisipasi saham preferen memberi pemegang hak atas dividen tertentu yang terpisah dari dividen yang diterima pemegang saham biasa dan juga diterima sebelum pemegang saham biasa. Ini adalah klausul yang juga memberikan prioritas kepada pemegang saham preferen dari akumulasi dividen atas pemegang saham biasa dalam hal aset yang mendasari dihadapkan dengan peristiwa likuiditas Peristiwa Likuiditas Peristiwa likuiditas adalah proses dimana investor melikuidasi posisi investasi mereka di perusahaan swasta dan pertukaran itu untuk uang tunai. Tujuan utama dari peristiwa likuiditas adalah transfer aset tidak likuid (investasi di perusahaan swasta) ke aset yang paling likuid – uang tunai.

Lebih spesifik, dividen yang diterima oleh pemegang saham preferen yang berpartisipasi sama dengan jumlah atau tingkat yang diterima oleh pemegang saham preferen dan memperoleh dividen lain yang ditentukan dari suatu kondisi dalam klausul saham preferen yang berpartisipasi.

Selain menerima dividen tertentu dan diberikan preferensi dalam peristiwa likuidasi, pemegang saham preferen yang berpartisipasi juga dapat memilih antara dua preferensi:preferensi konversi opsional atau preferensi likuidasiPreferensi LikuidasiPreferensi likuidasi menentukan urutan di mana aset likuidasi perusahaan yang bangkrut dibayarkan kepada penggugat perusahaan. disebutkan di atas.

Untuk preferensi konversi opsional, pemegang saham preferen yang berpartisipasi memiliki hak untuk mengubah semua saham preferen yang berpartisipasi menjadi saham biasa. Sedangkan untuk preferensi likuidasi, pemegang saham preferen yang berpartisipasi diberikan hak untuk menerima modal yang mereka investasikan ke dalam perusahaan terlebih dahulu selama peristiwa likuiditas.

Dalam hal preferensi likuidasi 2x, pemegang saham preferen yang berpartisipasi akan mendapatkan dua kali lipat jumlah modal yang mereka sumbangkan ke perusahaan (dengan asumsi ada cukup dana untuk memenuhi persyaratan ini).

Juga, setelah preferensi likuidasi dipenuhi dan ada sisa modal dari likuidasi, sisa modal akan dibagi antara pemegang saham biasa dan pemegang saham preferen yang berpartisipasi dengan asumsi bahwa semua saham preferen yang berpartisipasi akan dikonversi menjadi saham biasa.

Partisipasi Saham Preferen dalam Praktek

Dalam praktek, saham preferen yang berpartisipasi biasanya digunakan oleh perusahaan modal ventura dan perusahaan ekuitas swasta. Perusahaan modal ventura dan perusahaan ekuitas swasta Dana Ekuitas Pribadi Dana ekuitas swasta adalah kumpulan modal untuk diinvestasikan di perusahaan yang mewakili peluang untuk tingkat pengembalian yang tinggi. Mereka datang dengan pengambilan tetap pada sejumlah besar risiko ketika mengejar investasi. Partisipasi saham preferen adalah metode dimana modal ventura dan perusahaan ekuitas swasta dapat melakukan lindung nilai terhadap risiko portofolio mereka saat berinvestasi.

Perusahaan terkadang menggunakan saham preferen yang berpartisipasi sebagai metode untuk mendapatkan penilaian yang lebih tinggi. Khas, biaya modal untuk saham preferen lebih rendah daripada saham biasa; dengan demikian, menerbitkan saham preferen dapat menjadi metode untuk menurunkan biaya modal rata-rata berat perusahaan (WACCWACCWACC adalah Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campuran termasuk ekuitas dan utang.) untuk mencapai penilaian yang lebih tinggi.

Tambahan, pendanaan yang dicapai melalui partisipasi saham preferen mungkin merupakan satu-satunya pembiayaan besar yang tersedia bagi perusahaan jika mereka sangat muda, seperti startup. Pembiayaan dari saham preferen yang berpartisipasi dapat menyebabkan peningkatan lini atas perusahaan, meningkatkan riset dan pengembangan, dan operasi yang lebih efisien.

Saham Preferen yang Berpartisipasi vs. Saham Preferen yang Tidak Berpartisipasi

Perbedaan antara saham preferen yang berpartisipasi versus saham preferen yang tidak berpartisipasi bermuara pada bagaimana modal setelah preferensi likuidasi terpenuhi, didistribusikan. Baik pemegang saham preferen yang berpartisipasi dan pemegang saham preferen yang tidak berpartisipasi menerima preferensi likuidasi dan akan dibayarkan setelah kreditur tetapi sebelum pemegang saham biasa.

Namun, setelah preferensi likuidasi dipenuhi untuk pemegang saham preferen yang berpartisipasi dan tidak berpartisipasi dan ada sisa modal, pemegang saham preferen yang berpartisipasi akan diperlakukan seolah-olah saham mereka adalah saham biasa dan membagi sisa keuntungan dengan pemegang saham biasa berdasarkan kepemilikan.

Ringkasan

• Partisipasi saham preferen memberi pemegang hak atas dividen tertentu.
• Pemegang saham preferen yang berpartisipasi berhak atas preferensi likuidasi, yang memungkinkan mereka untuk menerima kelipatan dari investasi mereka sebelum distribusi dilakukan kepada pemegang saham biasa dalam peristiwa likuidasi.
• Pemegang saham preferen yang berpartisipasi juga dapat memilih untuk mengubah saham mereka menjadi saham biasa.
• Saham preferen yang tidak berpartisipasi berbeda dari saham preferen yang berpartisipasi karena saham preferen yang berpartisipasi diperlakukan sebagai saham biasa setelah preferensi likuidasi terpenuhi.

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® global - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Saham Biasa vs. Saham PilihanSaham Biasa vs Saham Pilihan Investor potensial yang ingin mengakuisisi saham atau kepemilikan di perusahaan dapat memilih untuk membeli antara saham biasa vs saham preferen. Perusahaan
• Biaya Modal Biaya Modal Biaya modal adalah tingkat pengembalian minimum yang harus diperoleh bisnis sebelum menghasilkan nilai. Sebelum bisnis dapat menghasilkan keuntungan, setidaknya harus menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutupi biaya pendanaan operasinya.
• Aset Dasar Aset Dasar Aset dasar adalah istilah investasi yang mengacu pada aset keuangan atau keamanan riil yang menjadi dasar derivatif keuangan. Dengan demikian, NS
• Modal Ventura Modal Ventura Modal Ventura adalah bentuk pembiayaan yang menyediakan dana untuk tahap awal, perusahaan baru dengan potensi pertumbuhan tinggi, dalam pertukaran untuk ekuitas atau kepemilikan saham. Pemodal ventura mengambil risiko berinvestasi di perusahaan rintisan, dengan harapan bahwa mereka akan mendapatkan keuntungan yang signifikan ketika perusahaan menjadi sukses.