Obligasi Kena Pajak vs. Obligasi Daerah untuk Korporasi C:Mana yang Terbaik?

Implikasi pajak terhadap perusahaan Anda hanyalah salah satu dari banyak faktor yang perlu dipertimbangkan ketika memilih investasi obligasi yang tepat.

Kredit Gambar:Hemera Technologies/AbleStock.com/Getty Images

Perusahaan AC -- entitas bisnis yang membayar pajak dan mengajukan pengembalian -- memiliki beragam investasi obligasi untuk dipilih. Pilihan investasi berkisar dari obligasi daerah bebas pajak hingga obligasi korporasi yang sepenuhnya kena pajak, namun Anda mungkin ingin mempertimbangkan lebih dari sekadar pajak saat memilih obligasi yang tepat untuk perusahaan Anda. Risiko kredit, likuiditas, dan imbal hasil secara keseluruhan merupakan faktor tambahan yang perlu dipertimbangkan.

Dasar-dasar Investasi Obligasi

Saat berinvestasi pada obligasi, perusahaan Anda sebenarnya meminjamkan uang kepada penerbit, atau peminjam, yang dapat berupa perusahaan lain atau lembaga pemerintah federal, negara bagian, atau lokal. Anda mendapatkan uang melalui bunga yang bertambah setiap tahun hingga pokoknya dibayar kembali pada tanggal jatuh tempo. Perusahaan membayar pajak pendapatan federal atas bunga dari investasi korporasi dan obligasi Treasury AS. Bunga obligasi daerah -- yang diterbitkan oleh pemerintah negara bagian dan lokal -- tidak dikenakan pajak kepada perusahaan, individu, dan struktur bisnis lainnya.

Penghematan Pajak Negara

Bunga yang diperoleh dari obligasi korporasi sepenuhnya dikenakan pajak di sebagian besar negara bagian yang mengenakan pajak penghasilan perusahaan. Namun, bunga obligasi Treasury AS yang diterbitkan oleh pemerintah federal tidak dikenakan pajak di tingkat negara bagian. Sebagian besar negara bagian mewajibkan perusahaan untuk melaporkan pendapatan bunga yang diperoleh dari obligasi daerah, namun sebagian besar yurisdiksi tidak akan mengenakan pajak atas bunga obligasi daerah yang diterbitkan oleh lembaga pemerintah di negara bagian tersebut. Misalnya, jika perusahaan C Anda beroperasi di Georgia dan membayar pajak penghasilan di sana, bunga yang diperoleh bisnis Anda dari obligasi daerah Georgia bebas pajak, meskipun bunga dari obligasi yang diterbitkan di luar Georgia sepenuhnya dikenakan pajak di negara bagian tersebut.

Pertimbangan Likuiditas dan Risiko Kredit

Selain pajak, investor korporasi juga mempertimbangkan likuiditas obligasi dan risiko kredit. Likuiditas obligasi mengacu pada seberapa cepat perusahaan Anda dapat menebusnya dengan uang tunai. Umumnya, semakin pendek jangka waktu pinjaman, semakin likuid obligasi tersebut. Misalnya, jika perusahaan Anda memerlukan dana investasi kembali setelah satu tahun, likuiditas obligasi mungkin lebih penting daripada implikasi pajaknya. Namun, Anda selalu dapat menjual obligasi di pasar terbuka sebelum tanggal jatuh temponya jika bisnis membutuhkan uang tunai. Ada juga kemungkinan penerbit obligasi gagal membayar, yang berarti perusahaan Anda bisa kehilangan seluruh atau sebagian investasinya. Risiko kredit ini cenderung lebih tinggi pada obligasi korporasi dibandingkan dengan obligasi daerah dan obligasi Treasury AS.

Pengembalian Bersih Keseluruhan

Karena suku bunga obligasi bervariasi tergantung pada tanggal jatuh tempo, risiko kredit, dan faktor pasar lainnya, obligasi daerah bebas pajak belum tentu memberikan keuntungan bersih tertinggi bagi perusahaan Anda. Sebagai ilustrasi, misalkan Anda sedang berdebat antara obligasi daerah yang membayar bunga tahunan sebesar $1.000 dan obligasi korporasi yang membayar $1.800. Meskipun tidak harus membayar pajak atas bunga obligasi daerah sebesar $1.000, obligasi korporasi menghasilkan laba bersih yang lebih besar, karena bahkan setelah membayar pajak penghasilan perusahaan sebesar 35 persen atas $1.800, perusahaan Anda masih memiliki $1.170.