Bisakah Saya Menentukan Biaya Modal Dari Laporan Tahunan?

Biaya modal suatu perusahaan digunakan untuk mencari tahu apakah perusahaan itu memperoleh pengembalian pada tingkat di atas biaya dananya. Tingkat pengembalian yang digunakan disebut pengembalian modal yang diinvestasikan. Dengan melihat selisih antara pengembalian dan biaya modal, Anda dapat melihat apakah perusahaan menciptakan atau menghancurkan nilai. Salah satu cara untuk mulai menghitung biaya modal adalah dengan melihat laporan tahunan perusahaan.

Biaya Modal

Modal terdiri dari hutang dan ekuitas. Biaya modal ditemukan dengan menggunakan rumus biaya rata-rata tertimbang dari modal. Biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) adalah biaya utang dikalikan biaya pembebasan pajak utang dikalikan bobot utang dalam struktur modal ditambah biaya ekuitas dikali bobot ekuitas dalam struktur modal. Catatan, beban bunga dapat dikurangkan pada laporan laba rugi sedangkan biaya ekuitas tidak. Biaya utang mudah ditemukan. Menemukan biaya ekuitas jauh lebih sulit.

Ekuitas

Tidak ada satu cara yang tepat untuk mengetahui biaya ekuitas untuk sebuah perusahaan. Beberapa analis menggunakan formula model aset modal yang mengandalkan beta untuk mengetahui tingkat pengembalian yang diperlukan bagi pemegang saham. Namun, model itu tidak bisa diandalkan. Analis lain memilih biaya ekuitas untuk perusahaan berdasarkan biaya historis ekuitas dan menyesuaikannya dengan risiko perusahaan. Itu sangat subjektif, meskipun, dan menjadi lebih dari seni daripada ilmu untuk menemukan biaya ekuitas.

Laporan Tahunan

Anda tidak akan dapat menentukan biaya modal dari laporan tahunan tetapi Anda mungkin bisa mendapatkan ide yang bagus. Anda dapat menemukan biaya utang dalam laporan tahunan. Yang harus Anda lakukan adalah mencari tahu berapa banyak hutang yang dimiliki perusahaan dan beban bunga tahunannya. Membagi beban bunga dengan utang akan memberi Anda biaya utang. Anda dapat menemukan tarif pajak dengan melihat pada laporan laba rugi. Untuk mencari biaya ekuitas, Anda harus melakukan lebih banyak analisis dan menggunakan penilaian Anda.

Contoh

Sebuah perusahaan berada dalam tarif pajak 40 persen, memiliki biaya utang sebesar 8 persen, dan biaya ekuitas sebesar 12 persen. Modalnya terdiri dari 50 persen utang dan 50 persen ekuitas. Bagian utang dari rumus akan terlihat seperti ini:50 persen untuk bobot utang dalam struktur modal dikalikan 8 persen untuk biaya utang dikalikan satu dikurangi 40 persen untuk biaya utang setelah pajak. Bagian pertama dari rumus akan sama dengan 2,4 persen. Bagian ekuitas akan mengatakan 50 persen untuk bobot ekuitas dalam struktur modal dikalikan 12 persen untuk biaya ekuitas. Bagian kedua dari formula akan sama dengan 6 persen. Menjumlahkan bagian pertama dari rumus 2,4 persen ke bagian kedua dari 6 persen sehingga totalnya menjadi 8,4 persen. Biaya modal, kemudian, adalah 8,4 persen.