ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> futures >> Perdagangan berjangka

Apakah Harga Minyak dan Gas Bumi Naik dan Turun Bersama?

Bagi para pedagang yang bergerak di bidang energi, minyak mentah dan gas alam cenderung paling diminati. Perdebatan terus berlanjut tentang bagaimana harga minyak dan gas alam terkait dan sejauh mana. Artikel ini mengeksplorasi hubungan antara harga minyak mentah dan gas alam.

Takeaways Kunci

  • Grafik perbandingan minyak mentah dan gas bumi dari tahun 2017 hingga 2019 menunjukkan korelasi yang minim.
  • Data EIA menunjukkan korelasi yang kuat antara minyak mentah dan gas alam antara tahun 2003 dan 2008, tetapi sedikit atau tidak ada korelasi antara 2009 dan 2020.
  • Peningkatan produksi serpih di Amerika Serikat memberikan penjelasan yang mungkin untuk pemutusan hubungan harga minyak mentah dan gas alam karena gas alam adalah produk regional.
  • Periode korelasi yang lebih kuat dapat muncul antara kedua komoditas karena minyak dan gas bumi merupakan substitusi yang dekat satu sama lain.

Harga Historis Minyak Mentah dan Gas Bumi

Mari kita mulai dengan pengamatan harga historis untuk kedua aset untuk mengatur konteksnya. Di bawah ini adalah dua grafik yang memetakan harga minyak mentah Brent (sejenis minyak yang menjadi patokan harga minyak dunia) dan gas alam, masing-masing, selama tiga tahun terakhir.

Grafik Minyak Mentah

Gambar oleh Sabrina Jiang © Investopedia 2020

Bagan Gas Alam

Gambar oleh Sabrina Jiang © Investopedia 2020

Grafik di atas menunjukkan bahwa kedua komoditas dilacak terutama ke samping untuk lebih rendah selama enam bulan pertama tahun 2017. Namun, antara Juni tahun itu dan Mei 2018, harga minyak mentah cenderung lebih tinggi, sementara harga gas alam tetap relatif datar. Kedua aset tersebut turun tajam pada kuartal IV-2018. meskipun aksi jual minyak mentah dimulai pada awal Oktober, sedangkan harga gas alam tidak mulai turun sampai Desember.

Harga mulai menyimpang lagi di tahun 2019, dengan harga minyak pulih antara Januari dan April, sementara gas alam terus bergerak turun. Dari Juni 2019 hingga akhir tahun, minyak mentah diperdagangkan sideways, sedangkan harga gas alam bergerak sedikit lebih tinggi.

Dari pengamatan di atas, tampaknya ada sedikit korelasi antara harga minyak mentah dan gas alam selama periode tiga tahun yang lebih luas yang ditinjau. Namun, melihat sumber data lain mungkin menawarkan tampilan yang berbeda. Administrasi Informasi Energi AS (EIA) menyediakan data historis untuk studi korelasi antara minyak mentah dan komoditas lainnya. Tabel berikut disusun berdasarkan data triwulanan dan menunjukkan korelasi antara perubahan harga gas alam dan minyak mentah Brent.

Sumber:Administrasi Informasi Energi AS.

Korelasi:Memahami Angka

Dalam istilah yang paling sederhana, korelasi antara dua harga aset adalah sejauh mana pergerakan harga di satu aset menunjukkan kesamaan dengan pergerakan harga di aset lainnya. Koefisien korelasi antara minyak mentah dan gas alam sebesar 0,25 menunjukkan bahwa perubahan harga minyak dapat mencapai 25% dari perubahan harga gas alam (rata-rata, selama masa studi). Korelasi bukanlah indikator sebab-akibat; lebih tepatnya, itu hanya menunjukkan seberapa banyak kesamaan (naik dan turun bersama-sama) ada antara pola harga dari dua aset. Kita dapat mengamati informasi berikut dari tabel di atas:

Dari tahun 2003 dan 2008, ada korelasi positif yang nyata antara kedua komoditas—berkisar dari 0,25 hingga>0,65. Hubungan positif tersebut mencapai puncaknya pada triwulan II (Q2) tahun 2004 serta triwulan II dan triwulan III tahun 2005 serta menunjukkan hubungan yang relatif kuat di setiap triwulan tahun 2008. Namun, data menunjukkan korelasi yang sangat kecil antara tahun 2009 dan 2020, selain dari tempat yang tidak teratur.

Dasar-dasar Dibalik Perubahan Korelasi

Teknologi rekah hidrolik dan pengeboran horizontal yang revolusioner yang telah meningkatkan produksi serpih secara signifikan di Amerika Serikat memberikan penjelasan yang mungkin untuk pemutusan hubungan harga minyak mentah dan gas alam selama dekade terakhir. Karena gas bumi merupakan produk daerah, dan minyak adalah komoditas global, peningkatan produksi dalam negeri telah menurunkan harga komoditas relatif terhadap harga minyak.

Namun, periode korelasi yang lebih kuat dapat muncul lagi karena minyak dan gas alam merupakan pengganti yang dekat satu sama lain. Konsumen akhir sekarang dapat beralih di antara bahan bakar. Contohnya, bisnis dapat menggunakan pembangkit listrik yang dapat beralih antara minyak dan gas alam, atau konsumen dapat menggunakan kendaraan bertenaga ganda. Jika harga satu sumber energi naik secara signifikan, konsumen memiliki pilihan untuk menggunakan yang lain. Hal ini meningkatkan permintaan untuk sumber energi kedua, dan harganya kemudian naik.

Pengamatan di atas menunjukkan bahwa minyak telah menjadi faktor yang mendominasi dalam setiap hubungan yang diamati antara harga minyak mentah dan gas alam (dengan kata lain, harga minyak memiliki kecenderungan yang lebih tinggi untuk mempengaruhi harga gas alam daripada sebaliknya).

Garis bawah

Berdasarkan pola harga yang diamati selama dekade terakhir, sulit untuk membuat kesimpulan yang pasti tentang korelasi antara harga minyak mentah dan gas alam. Amerika Serikat adalah salah satu dari sedikit negara yang tampaknya memiliki infrastruktur yang seimbang dan pasar yang mapan untuk minyak dan gas alam. Namun, karena pasar dunia lainnya memiliki ketergantungan yang lebih besar pada minyak, hubungan sebenarnya antara minyak dan gas tetap tidak meyakinkan, dengan indikasi cenderung minyak menjadi faktor pendorong.

Perdagangan berjangka

Perdagangan berjangka