Dana Obligasi Jangka Pendek Ini Memberikan Perlindungan Dari Kenaikan Suku Bunga

Akhirnya, obligasi jangka pendek menawarkan hasil terhormat yang melampaui 2% — dan hanya butuh enam kenaikan suku bunga selama tiga tahun oleh Federal Reserve. Dengan lebih banyak peningkatan yang akan datang, obligasi jangka pendek memiliki bonus tambahan:Harganya turun lebih rendah daripada utang jangka panjang ketika suku bunga naik (harga obligasi dan suku bunga cenderung bergerak berlawanan arah). Itu karena obligasi jangka pendek biasanya memiliki durasi yang lebih rendah, ukuran sensitivitas suku bunga, daripada rekan-rekan jangka panjang mereka.

Pendapatan Durasi Rendah Pimco (PFIAX) menawarkan durasi 1,4 tahun. Itu berarti nilai dana akan turun 1,4% jika suku bunga naik satu poin persentase. Sebaliknya, indeks Obligasi Agregat AS Bloomberg Barclays memiliki durasi rata-rata 5,9 tahun.

Manajer Daniel Ivascyn, Alfred Murata dan Eve Tournier ingin menghasilkan pendapatan dan menjaga sensitivitas suku bunga. Mereka memburu obligasi dengan jangka waktu tiga tahun atau kurang dan membagi portofolio menjadi dua kelompok:obligasi dengan imbal hasil tinggi yang berkinerja baik di negara berkembang, dan utang berkualitas tinggi yang akan meningkat selama ekonomi lemah. Manajer bersedia mengambil lebih banyak risiko kredit—yaitu, risiko bahwa penerbit obligasi akan gagal bayar—daripada rata-rata dana obligasi jangka pendek. Tapi obligasi berisiko harus membayar lebih untuk menarik peminjam, dan itu membantu meningkatkan hasil dana menjadi 2,6%—lebih dari 2,4% hasil dari dana obligasi jangka pendek biasa.

Dana tersebut mengambil isyarat dari pandangan menyeluruh Pimco tentang ekonomi dan pasar obligasi. Pandangan saat ini adalah pandangan yang berhati-hati, mengingat panjangnya pemulihan ekonomi saat ini di atas rata-rata dan kantong pasar obligasi yang tampak kaya dibandingkan dengan nilai historis. Hasil dari, manajer dana telah tumbuh lebih defensif baru-baru ini dan telah ditambahkan ke posisi dana di U.S. Treasuries dan utang pemerintah luar negeri. Di sisi hasil tinggi, kru menyukai sekuritas berbasis hipotek yang tidak dijamin oleh pemerintah AS.

Awal tahun ini, Pimco mengonversi tanpa beban, saham Kelas D dari semua reksa dananya ke saham A, yang membawa beban penjualan sebesar 2,25% sampai 3,75%. Untuk menghindari beban, investor dapat membeli saham di Fidelity, Schwab atau Vanguard tanpa beban dan tanpa biaya transaksi.

K7I-FUNDTRENDS_RANKINGS.1.indd

Gambar Getty