Perhatikan Lebih Dekat Hedge Funds

Hedge Funds:Gambaran Umum

Hedge fund adalah kemitraan investasi swasta yang menggunakan berbagai strategi non-tradisional, banyak dari mereka dianggap terlalu berisiko oleh pengelola dana yang lebih konvensional, dengan tujuan memberikan pengembalian yang luar biasa. Risiko dikurangi dengan menggunakan pendekatan yang disebut — Anda dapat menebaknya — lindung nilai.

Hedge fund mirip dengan reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa. Semuanya adalah kumpulan uang yang dipercayakan kepada seorang profesional keuangan. Tetapi perbedaan utama adalah tingkat kebebasan yang dimiliki manajer dana lindung nilai. Pilihan investasi mereka relatif tidak dibatasi dan industrinya relatif tidak diatur.

Mereka juga relatif mahal dalam hal biaya yang mereka kenakan, yang biasanya mencakup biaya manajemen dan biaya persentase dari keuntungan.

Takeaways Kunci

• Tidak seperti kebanyakan reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa, hedge fund dapat menginvestasikan uang dalam beragam investasi dan menggunakan strategi investasi non-tradisional.
• Biaya untuk dana ini tinggi, biasanya menggabungkan biaya manajemen dan biaya kinerja.
• Hedge fund bertujuan untuk pengembalian yang terlalu besar. Tidak semua mengantarkan mereka.

Hedge Funds Secara Mendalam

Setelah dipandang sebagai pilihan investasi rahasia dan berisiko bagi orang kaya, hedge fund telah menjadi industri yang berkembang. Mereka bertujuan untuk pengembalian yang lebih tinggi dari rata-rata bahkan di pasar yang tertindas. Namun terlepas dari daya tarik kendaraan investasi alternatif ini, investor individu harus berpikir dua kali sebelum mengambil risiko hedge fund.

"Lindung nilai" dalam dana lindung nilai berasal dari penggunaan berbagai macam strategi untuk mengimbangi risiko investasi lain dalam dana tersebut.

Salah satu teknik tersebut adalah short selling. Itu adalah, seorang investor mengidentifikasi saham yang tampaknya akan mengalami penurunan harga, meminjam sahamnya dari investor lain, dan kemudian menjual saham pinjaman tersebut. Penjual pendek mengharapkan untuk menghasilkan uang di kemudian hari dengan membeli saham lagi dengan harga lebih rendah untuk menggantikan yang dipinjam. Penjual pendek mendapat untung hanya jika harga sahamnya, nyatanya, menolak. Jika tidak, penjual pendek kehilangan uang pada kesepakatan.

Manajer dana lindung nilai juga dapat berinvestasi dalam derivatif, pilihan, masa depan, dan sekuritas eksotis lainnya.

Umumnya, hedge fund beroperasi sebagai kemitraan terbatas atau perseroan terbatas dan jarang memiliki lebih dari 500 investor masing-masing. Investasi minimal tinggi, dengan investasi $ 1 juta tidak jarang. Mereka menarik investor institusional serta individu kaya.

Aturan 2 dan 20

Dana lindung nilai biasanya membebankan investor sesuai dengan "aturan 2 dan 20." Itu adalah biaya 2% terhadap jumlah yang diinvestasikan setiap tahun ditambah 20% dari keuntungan.

Argumen untuk Dana Lindung Nilai

Manajer reksa dana tradisional umumnya mengandalkan identifikasi dan pembelian saham dan aset lain yang mereka yakini akan naik nilainya seiring waktu. Untuk dana lindung nilai, setidaknya pada prinsipnya, tidak ada bedanya apakah pasar naik atau turun. Ada uang untuk dibuat di luar sana di saat-saat baik dan buruk.

Manajer reksa dana bertujuan untuk mengungguli tolok ukur tertentu, seperti Indeks S&P 500. Seorang investor di reksa dana dapat melihat sekilas apakah dana tersebut benar-benar melampaui tolok ukur untuk kuartal atau tahun ini.

Manajer dana lindung nilai mengabaikan tolok ukur. Mereka malah bertujuan untuk pengembalian absolut, semakin tinggi semakin baik. Dalam kebanyakan kasus itu adalah pengembalian persentase tertentu dalam keuntungan, tahun demi tahun, terlepas dari seberapa baik kinerja pasar saham atau apakah ekonomi lemah atau kuat.

Argumennya seperti ini:Dana lindung nilai melindungi uang investor mereka dengan tidak melacak naik turunnya pasar saham. Mereka mengejar uang itu kemanapun ia pergi.

Kemudian lagi, manajer dana lindung nilai tidak memiliki kaki untuk berdiri jika mereka gagal dari indeks yang paling sering dilacak.

Beberapa dana lindung nilai yang sukses telah menunjukkan bahwa dana lindung nilai dapat menghasilkan pengembalian yang sangat tinggi dan kerugian yang sangat tinggi. Manajer Quantum Fund George Soros, contohnya, terkenal "melanggar Bank of England" dengan menyingkat pound Inggris pada tahun 1992, mencetak $ 1 miliar ketika mata uang itu didevaluasi. Kemudian, pada tahun 1994, dia mencoba langkah serupa, menyingkat yen Jepang, dan kehilangan ratusan juta dolar dalam satu hari. Di 2011, Soros mengubah dana lindung nilai menjadi kendaraan investasi keluarga untuk menghindari pengawasan peraturan.

Pada tahun 2020, rata-rata hedge fund berkinerja buruk di indeks pasar, menurut laporan dari Reuters. Pengembalian terbaik datang dari dana yang ditujukan untuk pemetikan saham, yang mencetak pengembalian dua digit dengan memilih saham perusahaan yang fokus pada teknologi dan produk yang tinggal di rumah.

Mengapa Investor Mungkin Ingin Berpikir Lagi

Sebagai permulaan, ada tangkapan:Banyak dana lindung nilai membutuhkan investasi minimal $1 juta. Diberikan, investor sekarang dapat memilih dari semakin banyak dana lindung nilai dengan investasi minimum yang lebih terjangkau. Yang terendah, Namun, mulai dari $100, 000.

Bagaimana dengan risikonya? Runtuhnya profil tinggi adalah pengingat bahwa dana lindung nilai tidak kebal terhadap risiko. Dipimpin oleh pedagang Wall Street John Meriwether dan tim ahli keuangan dan PhD, Manajemen Modal Jangka Panjang meledak di akhir 1990-an. Itu hampir menenggelamkan sistem keuangan global dan harus ditebus oleh bank-bank terbesar di Wall Street.

Dana lindung nilai juga lebih mahal daripada kebanyakan investasi yang dikelola. Biaya dana lindung nilai standar biasanya disebut sebagai "2 dan 20, " artinya mereka membebankan biaya sebesar 2% dari aset yang dikelola ditambah 20% dari keuntungan di atas patokan tertentu.

Penasihat keuangan tradisional membebankan biaya tetap sekitar 1% dari aset yang dikelola. Biaya reksa dana rata-rata adalah antara 0,5% dan 1%.

Satu catatan terakhir:Dana lindung nilai tidak diatur sedekat reksa dana. Faktanya, banyak yang bahkan tidak diharuskan untuk mengajukan ke Securities and Exchange Commission atau untuk mengajukan laporan publik.

Melihat Lebih Dekat Risikonya

Memilih dana lindung nilai jangka panjang bisa sama rumitnya dengan memilih saham sendiri. Salah satu risiko utama dengan dana lindung nilai adalah tingkat penutupan (yang telah meningkat selama krisis 2020) untuk dana.

Pengalaman manajemen dapat menjelaskan tingginya tingkat gesekan. Ada lebih dari 3, 600 hedge fund di AS per Juni 2020, peningkatan dramatis dari 880 pada tahun 1992. Logikanya, ini berarti bahwa banyak manajer mungkin berasal dari reksa dana tradisional dan kurang berpengalaman dengan pilihan esoterik yang tersedia untuk dana lindung nilai. Mereka harus belajar dengan coba-coba.

Biaya tinggi juga harus diperhitungkan. Sebuah dana harus mengembalikan kinerja yang luar biasa untuk mengatasi biaya 1% hingga 2% dari aset ditambah 20% dari keuntungan. Mengingat keuntungan yang diambil manajer, hedge fund sering tidak memberikan kepada investor janji kinerja yang mengalahkan pasar.

Hal lain yang mencuat adalah kurangnya transparansi. Komisi Sekuritas dan Bursa tidak mendikte aturan ketat yang sama untuk dana lindung nilai yang berlaku untuk reksa dana tradisional. Manajer dapat membangun portofolio mereka sesuka mereka, dan tidak ada aturan untuk memberikan informasi tentang kepemilikan khusus mereka dan kinerja individu mereka.

Meskipun dana lindung nilai tunduk pada standar anti-penipuan dan memerlukan audit, Anda tidak boleh berasumsi bahwa manajer lebih terbuka daripada yang seharusnya. Kurangnya transparansi ini dapat menyulitkan investor untuk membedakan dana berisiko dari yang relatif jinak.

Akhirnya, keuntungan dana lindung nilai dapat menyebabkan gigitan pajak yang besar bagi investor. Karena manajer sering membeli dan menjual, investor mereka memperoleh keuntungan modal yang tinggi, yang biasanya dikenakan pajak pada tingkat pajak penghasilan biasa daripada tingkat keuntungan modal.

Garis bawah

Logika di balik investasi hedge fund sangat menarik, tapi sebelum menumpuk, investor harus meluangkan waktu mereka dan melakukan uji tuntas yang diperlukan pada dana dan manajernya. Perhatikan baik-baik biayanya. Dan pertimbangkan apakah Anda tidak akan lebih baik dengan dana indeks atau ETF.