Apa itu Pengembalian Modal yang Diinvestasikan?

Pengembalian Modal yang Diinvestasikan Modal yang Diinvestasikan Modal yang diinvestasikan adalah investasi yang dilakukan oleh pemegang saham dan pemegang utang dalam sebuah perusahaan. Ketika sebuah perusahaan membutuhkan modal untuk ekspansi, itu bisa diperoleh baik dengan menjual saham atau dengan menerbitkan obligasi. Pemegang saham adalah orang-orang yang telah membeli saham di suatu perusahaan dan debtholders adalah mereka yang telah membeli obligasi. adalah profitabilitas atau ukuran kinerja pengembalian yang diperoleh oleh mereka yang menyediakan modal, yaitu pemegang obligasi perusahaan Penerbit ObligasiAda berbagai jenis penerbit obligasi. Penerbit obligasi ini membuat obligasi untuk meminjam dana dari pemegang obligasi, untuk dilunasi pada saat jatuh tempo. dan pemegang saham Ekuitas Pemegang Saham Ekuitas Pemegang Saham (juga dikenal sebagai Ekuitas Pemegang Saham) adalah akun di neraca perusahaan yang terdiri dari modal saham plus. Return on Invested Capital (ROIC) dapat didefinisikan sebagai berikut:

Di mana:

Ada tiga wawasan utama yang dapat diperoleh dari definisi ini:

1. Kami menggunakan pendapatan operasional setelah pajak (NOPAT) daripada laba bersih karena harus mempertimbangkan laba tidak hanya untuk pemegang saham (laba bersih), tetapi juga kepada pemegang obligasi (bunga).
2. Kami menggunakan nilai buku utang dan ekuitas daripada nilai pasar karena nilai pasar memasukkan ekspektasi untuk masa depan, tetapi nilai buku menghilangkan ekspektasi ini untuk lebih akurat menunjukkan profitabilitas saat ini. Lebih-lebih lagi, kami mengeluarkan kas karena pendapatan bunga dari kas bukan merupakan komponen pendapatan operasional.
3. Kami memperhitungkan perbedaan waktu, sebagai modal pertama-tama harus diinvestasikan sebelum modal yang diinvestasikan mulai menghasilkan pendapatan. Beberapa analis akan memilih untuk mengambil rata-rata jumlah modal yang diinvestasikan pada periode sebelumnya dan saat ini.

Unduh Template Gratis

Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratis sekarang!

Pengembalian Modal yang Diinvestasikan dan WACC

Alasan utama untuk membandingkan pengembalian modal yang diinvestasikan perusahaan dengan biaya modal rata-rata tertimbang - WACCWACCWACC adalah Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan utang. – adalah untuk melihat apakah perusahaan menghancurkan atau menciptakan nilai. Jika ROIC lebih besar dari WACC, kemudian nilai diciptakan saat perusahaan berinvestasi dalam proyek yang menguntungkan. Sebaliknya, jika ROIC lebih rendah dari WACC, kemudian nilai dihancurkan karena perusahaan memperoleh laba atas proyek-proyeknya yang lebih rendah daripada biaya pendanaan proyek.

Dalam teori ekonomi makro, ketika sebuah perusahaan memperoleh keuntungan ekonomi dalam industri tertentu, ada insentif yang dibuat untuk pendatang baru untuk bersaing untuk mendapatkan keuntungan sampai tidak ada lagi yang ekonomis, atau pertumbuhan, keuntungan yang akan dibuat – hanya keuntungan “normal”. Sebuah perusahaan mampu secara konsisten mendapatkan ROIC lebih besar dari WACC adalah indikator parit ekonomi yang kuat dan kemampuan perusahaan untuk mempertahankan keunggulan kompetitifnya. Mengikuti logika ini, masuk akal untuk mengasumsikan bahwa ROIC menyatu dengan WACC dalam jangka panjang.

Ukuran Profitabilitas yang Kuat

Pengembalian aset (ROA), pengembalian atas ekuitas (ROE), dan pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC) adalah tiga rasio yang umum digunakan untuk menentukan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pengembalian modalnya, tetapi ROIC dianggap lebih informatif daripada ROA dan ROE.

ROA dihitung dengan mengambil laba bersih atas total aset. Namun, ROA dapat secara substansial condong lebih tinggi atau lebih rendah berdasarkan saldo kas perusahaan.

ROE dihitung sebagai laba bersih atas ekuitas pemegang saham dan digunakan untuk membandingkan perusahaan dengan struktur modal yang sama. Namun, ROE dapat dipengaruhi secara positif oleh tindakan yang mengurangi ekuitas pemegang saham (misalnya, Tuliskan, pembelian kembali saham), tapi itu tidak berpengaruh apa-apa terhadap laba bersih. Keterbatasan lain dari ROE adalah bahwa perusahaan dapat mengambil kelebihan leverage dan masih terlihat seolah-olah mereka menangani hal-hal dengan baik.

ROIC membahas masalah dengan ROA dan ROE dalam menghitung profitabilitas. Uang tunai terjaring ketika memecahkan modal yang diinvestasikan dalam penyebut, memecahkan masalah perbedaan saldo kas di seluruh perusahaan. Lebih-lebih lagi, kita dapat membandingkan ROIC antar perusahaan dengan struktur modal yang berbeda, karena NOPAT di pembilang adalah ukuran pendapatan yang tersedia untuk semua penyedia modal.

Pengembalian Modal yang Diinvestasikan dalam Praktek

Pengembalian Modal yang Diinvestasikan adalah ukuran pengembalian yang dapat bermanfaat bagi semua profesi di bidang keuangan. Manajer portofolio dapat membandingkan spread antara WACC dan ROIC untuk mengidentifikasi nilai di seluruh investasi. Analis riset menggunakan ROIC untuk memeriksa asumsi perkiraan model keuangan mereka (mis., tidak ada pertumbuhan ROIC abadi). Tim manajemen menggunakan ROIC untuk merencanakan strategi alokasi modal dan peluang investasi benchmark. Bankir investasi menggunakan ROIC untuk memberikan layanan penasihat keuangan yang sesuai dan membuat penilaian benchmark.

Bacaan Lainnya

Sangat penting bagi perusahaan dan investor mereka untuk dapat mengukur seberapa baik kinerja perusahaan dengan modal yang disediakan. Sumber daya CFI berikut dapat membantu Anda menjadi lebih ahli dalam analisis investasi dan penilaian bisnis.

• Berinvestasi:Panduan untuk PemulaInvestasi:Panduan untuk Pemula Panduan Berinvestasi untuk Pemula dari CFI akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan cara memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk berdagang
• Perdagangan Pendapatan Tetap Perdagangan Pendapatan Tetap Perdagangan pendapatan tetap melibatkan investasi pada obligasi atau instrumen keamanan utang lainnya. Sekuritas pendapatan tetap memiliki beberapa atribut dan faktor unik yang
• Surat Berharga Umum Surat Berharga Umum, atau surat berharga, adalah investasi yang secara terbuka atau mudah diperjualbelikan di suatu pasar. Sekuritas yang baik ekuitas atau berbasis utang.
• Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang diharapkan atas suatu investasi adalah nilai yang diharapkan dari distribusi probabilitas kemungkinan pengembalian yang dapat diberikannya kepada investor. Pengembalian investasi adalah variabel yang tidak diketahui yang memiliki nilai berbeda yang terkait dengan probabilitas yang berbeda.