Italia memberikan suara pada reformasi konstitusi tetapi mungkin tidak cukup untuk menyelamatkan ekonomi

Pada 4 Desember, Italia akan memberikan suara pada reformasi konstitusi yang dirancang oleh pemerintah incumbent Perdana Menteri Matteo Renzi. Ini bertujuan untuk mengubah cara kekuasaan pemerintah diatur untuk membuatnya lebih mudah untuk meloloskan undang-undang, memberikan stabilitas yang lebih besar kepada pemerintah.

Mereka yang menentang reformasi berpendapat bahwa pengaturan ini akan sangat membatasi hak pemilih untuk memilih perwakilan terpilih mereka dan karenanya pemerintah mereka.

Sementara jajak pendapat menunjukkan hasilnya cenderung "tidak", pasar dan warga sama-sama bertanya-tanya apa implikasi dari referendum ini.

Seperti yang sering terjadi dalam ekonomi global saat ini, apa yang beberapa dekade lalu hanya menjadi masalah politik internal sekarang bisa menjadi kejutan ekonomi internasional.

Apa yang akan dilakukan reformasi

Pendeknya, reformasi konstitusi yang diusulkan terdiri dari dua bagian kunci.

Salah satunya adalah reformasi pemerintah daerah untuk memusatkan lebih banyak tanggung jawab di pemerintah pusat. Yang lainnya adalah reformasi legislatif.

Italia saat ini memiliki dua rumah pemerintahan dengan kekuatan yang persis sama. Reformasi akan mematahkan keseimbangan kekuasaan ini dengan memperkuat majelis rendah ( Kamera dei Deputati ) dan mengubah majelis tinggi ( Senato) menjadi kamar yang lebih kecil yang anggotanya ditunjuk oleh dewan dan majelis regional.

Dalam kerangka baru ini, pemerintah hanya perlu memperoleh mosi percaya di majelis rendah. Menambah ini, sebagian besar undang-undang (terlepas dari undang-undang konstitusional dan beberapa pengecualian lainnya) akan disetujui di majelis rendah dan majelis tinggi hanya dapat mengusulkan perubahan.

Terpisah dari reformasi konstitusi, tapi pasti terkait dengannya, adalah proyek untuk memperkenalkan undang-undang pemilu yang baru. Ini akan memberi partai pemenang bagian yang dijamin 54% dari perwakilan di majelis rendah, bahkan jika bagian sebenarnya dari suara populer secara signifikan lebih kecil.

Tujuan reformasi rumah ada dua.

Yang pertama adalah memperkuat tata kelola. Di masa lalu, terbukti sulit untuk membentuk dan mempertahankan mayoritas yang sama di kedua rumah, sebagian karena fragmentasi berat dari sistem partai Italia. Hal ini mengakibatkan pemerintahan berumur pendek.

Dalam sistem baru, pemerintah hanya membutuhkan mayoritas di majelis rendah, dan mekanisme undang-undang pemilu akan menjamin keberadaan mayoritas ini. Hal ini akan meningkatkan stabilitas dalam arti mengurangi risiko bahwa pemerintah kehilangan mosi percaya di tengah legislatif.

Di samping itu, banyak yang berpendapat bahwa satu majelis yang dipilih dengan sistem yang secara artifisial memberikan sebagian besar perwakilan ke sebuah partai tidak akan mewakili preferensi pemilih.

Tujuan kedua dari reformasi adalah untuk mengurangi risiko kebuntuan dalam pembuatan undang-undang. Kedua majelis itu sering berakhir dengan mendorong hukum bolak-balik dalam upaya untuk menemukan kompromi politik yang dapat disepakati bersama.

Meskipun hal ini tidak serta merta mempengaruhi kuantitas hukum yang dihasilkan, itu telah mempengaruhi kualitas mereka.

Implikasi bagi perekonomian

Ekonomi Italia menghadapi masalah keuangan dan struktural yang cukup besar.

Bank-bank Italia dibebani dengan kredit macet dan tidak ada banyak ruang untuk operasi bail-out skala besar, terlepas dari hasil referendum.

Utang bersih pemerintah umum diperkirakan mencapai puncaknya mendekati 114% dari PDB pada tahun 2017 dan peringkat kredit Italia sudah buruk (BBB- dari Standard and Poor's, Baa2 untuk Moodys, dan BBB+ dari Fitch).

kesenjangan keluaran, perbedaan antara produk domestik bruto (PDB) aktual dan potensial, negatif sejak 2009. Ini berarti ekonomi terus mengalami kontraksi (atau bahkan resesi) selama tujuh tahun terakhir.

Pertumbuhan produktivitas mengalami stagnasi, seperti juga ditunjukkan oleh pertumbuhan ekonomi yang lamban (rata-rata 0,3% per tahun sejak tahun 2000). Pengangguran, meskipun dalam penurunan ringan sejak 2013, tetap di atas 11%, dengan kesenjangan geografis dan demografis yang tajam.

Pemerintah yang lebih tahan lama dan stabil serta lebih sedikit kebuntuan dalam undang-undang akan membantu mengatasi tantangan ini.

Di masa lalu, Pemerintah Italia yang berumur pendek sering kali berfokus pada kelangsungan hidup langsung mereka daripada menangani masalah sosial-ekonomi struktural.

Demikian pula, karena kebuntuan, undang-undang sering kali dirancang untuk memenuhi tuntutan pihak-pihak yang berkonflik daripada menjawab inti masalah.

Reformasi konstitusi itu sendiri tidak akan mengakhiri masalah ekonomi Italia. Namun, ini akan menciptakan kerangka kelembagaan yang kondusif untuk melakukan reformasi struktural lain yang gagal disetujui oleh banyak pemerintah dan parlemen sebelumnya.

Apa yang akan terjadi jika reformasi ditolak?

Berikut adalah skenario yang mungkin jika hasilnya adalah "tidak" untuk perubahan.

Matteo Renzi mengundurkan diri dan pemilihan baru harus diadakan pada bulan Januari atau awal Februari.

Ketidakpastian yang terkait dengan krisis pemerintah menumbuhkan kekhawatiran tentang keberlanjutan utang Italia. Hal ini memicu penurunan peringkat kredit Italia lebih lanjut dan peningkatan hasil utang negara (sehingga membuat pemerintah lebih mahal untuk membayar utangnya).

Turbulensi pasar yang dihasilkan ditambah dengan arus keluar modal akan menghantam bank-bank Italia yang sudah goyah, menyebabkan beberapa runtuh. Gelombang kejut menyebar ke seluruh zona euro. Kebetulan, Bank Sentral Eropa telah mengatakan akan bereaksi terhadap setiap "kejutan ekonomi" dari pemungutan suara dengan melonggarkan kebijakan moneter.

Skenario ini meluas ke jangka panjang. Kegagalan untuk menyetujui reformasi konstitusi akan memperlambat pelaksanaan reformasi ekonomi lain yang diperlukan.

Pertumbuhan ekonomi akan terus mengalami stagnasi, akhirnya membuat utang tidak berkelanjutan. Italia kemudian harus default, suatu kondisi yang tidak sesuai dengan keabadian di zona euro. Italia kemudian akan keluar dari euro dan ini akan menandai akhir dari mata uang bersama.

Keluarnya Italia dapat dipercepat jika suara "tidak" membuka jalan bagi pemerintahan baru yang dipimpin oleh Gerakan Bintang Lima, pesta anti euro yang dibuat oleh komedian Beppe Grillo.

Tentu saja, tidak semua orang akan setuju dengan skenario "akhir dunia" ini. Menurut jajak pendapat Reuters baru-baru ini, beberapa analis yakin bahwa hasil referendum hanya akan memiliki konsekuensi kecil.

Belum, ini adalah kasus yang jarang terjadi di mana tidak ada perubahan yang menghasilkan lebih banyak ketidakpastian daripada perubahan. Bisakah ekonomi Italia menangani ketidakpastian lagi? Mungkin tidak.