Elon Musk benar membatalkan rencananya yang ceroboh untuk menjadikan Tesla sebagai milik pribadi
Elon Musk mengejutkan dunia - termasuk dewan perusahaan mobilnya sendiri - pada 7 Agustus ketika dia men-tweet bahwa dia memiliki "pendanaan yang diamankan" untuk menjadikan Tesla pribadi. Sedikit lebih dari dua minggu ketidakpastian, kebingungan dan harga saham yang sangat berfluktuasi nantinya, pengusaha miliarder itu tiba-tiba membatalkan semuanya.
Sementara dia mengatakan alasan perubahan hati adalah bahwa investor mendesaknya untuk menjaga publik Tesla, Musk bisa saja melirik sejarah pembelian dengan leverage, lebih dikenal sebagai LBO.
Ini adalah sejarah yang penuh dengan kesuksesan yang membuat beberapa orang menjadi sangat kaya dan kegagalan yang mengakibatkan kerugian besar – serta kebangkrutan dan PHK.
Dalam pengalaman saya, sebagai ahli merger dan akuisisi, Situasi Tesla lebih terlihat seperti kegagalan daripada kisah sukses. Namun, Upaya Musk yang dibatalkan menimbulkan pertanyaan menarik:Apa yang membedakan kesuksesan dari kegagalan?
Era LBO dimulai
Sementara sejarah mengambil perusahaan swasta kembali setidaknya ke tahun 1930-an, bab saat ini yang relevan dengan Tesla dimulai pada 1980-an ketika pembuat kesepakatan pertama kali mulai meningkatkan utang dalam jumlah besar untuk membeli perusahaan. Era ini menandai lahirnya LBO.
Menggunakan hutang, atau daya ungkit, untuk mengumpulkan dana yang diperlukan untuk membeli perusahaan meningkatkan hasil jika kesepakatan berhasil – tetapi juga risiko kerugian besar jika gagal.
Akuisisi Gibson Greetings tahun 1982 oleh kelompok yang mencakup mantan Menteri Keuangan William Simon menjadi pola dasar untuk LBO selanjutnya. Para investor mengakuisisi perusahaan kartu ucapan itu seharga US$80 juta dan mendanai semua kecuali $1 juta dengan utang dan dengan menjual kepemilikan real estatnya.
Itu sukses besar bagi investor dan manajemen. Delapan belas bulan kemudian mereka kembali mengambil perusahaan publik dengan penilaian lebih dari $ 290 juta. Simon sendiri menghasilkan $70 juta dari investasinya yang kurang dari $350, 000, 80 yang menakjubkan, 000 persen keuntungan dalam waktu yang sangat singkat.
Meskipun leverage, kesepakatan itu konservatif dalam satu arti penting:Perusahaan menghasilkan uang tunai dua kali lebih banyak dari yang dibutuhkan untuk memenuhi kewajiban utangnya.
Pembelian sukses lainnya, seperti pengambilalihan Hilton Worldwide oleh Blackstone pada tahun 2007 dan pembelian pembuat komputer eponimnya oleh pendiri Michael Dell pada tahun 2013, juga memiliki banyak yang disebut arus kas bebas – sisa uang tunai setelah membayar tagihan.
Seperti yang akan kita lihat, yang membuat semua perbedaan.
utang
-
Apa Itu Klaim Pengangguran Tidak Aktif?
Klaim tidak aktif tidak berarti tunjangan pengangguran Anda terputus. Jika klaim asuransi pengangguran Anda menjadi tidak aktif, Anda dapat membuka kembali atau memulai kembali klaim. Setelah klaim l...
-
Bagaimana Anda Mengubah Kode Pajak? Pajak Terlalu Rumit!
Kode pajaknya rumit. Ini memohon untuk perbaikan, dan saya ingin tahu bagaimana Anda akan mengubah kode pajak. Preferensi saya adalah menyederhanakan, menyederhanakan, menyederhanakan. Tapi itu lebih ...
-
Wolfgang Puck mendesak bantuan coronavirus untuk restoran:Penanggung menolak untuk membayar
Koki terkenal dunia Wolfgang Puck muak dengan kurangnya dana yang diberikan ke restoran sementara pandemi virus corona sangat membebani industri. Puck mengatakan kepada Stuart Varney dari FOX Busine...
-
Cara Membangun Gudang Murah untuk Mesin Pemotong Rumput Berkuda
Pallet pengiriman memiliki lebar dan bentuk yang tepat untuk dinding gudang sederhana. Sebuah mesin pemotong rumput berkuda adalah investasi yang signifikan yang membutuhkan lebih dari penutup kanvas...