Struktur Keuangan

Apa itu Struktur Keuangan?

Struktur keuangan mengacu pada campuran utang dan ekuitas yang digunakan perusahaan untuk membiayai operasinya. Komposisi ini secara langsung mempengaruhi risiko dan nilai bisnis terkait. Manajer keuangan bisnis memiliki tanggung jawab untuk memutuskan campuran terbaik antara utang dan ekuitas untuk mengoptimalkan struktur keuangan.

Secara umum, struktur keuangan suatu perusahaan juga dapat disebut sebagai struktur modal. Dalam beberapa kasus, mengevaluasi struktur keuangan juga dapat mencakup keputusan antara mengelola bisnis swasta atau publik dan peluang modal yang menyertai masing-masing.

Memahami Struktur Keuangan

Perusahaan memiliki beberapa pilihan dalam mengatur struktur bisnis bisnis mereka. Perusahaan dapat berupa swasta atau publik. Dalam setiap kasus, kerangka kerja untuk mengelola struktur modal pada dasarnya sama tetapi opsi pembiayaannya sangat berbeda.

Keseluruhan, struktur keuangan bisnis berpusat di sekitar utang dan ekuitas.

Modal hutang diterima dari investor kredit dan dibayar kembali dari waktu ke waktu dengan beberapa bentuk bunga. Modal ekuitas diperoleh dari pemegang saham yang memberi mereka kepemilikan dalam bisnis untuk investasi mereka dan pengembalian ekuitas mereka yang dapat datang dalam bentuk keuntungan atau distribusi nilai pasar. Setiap bisnis memiliki campuran hutang dan ekuitas yang berbeda tergantung pada kebutuhannya, pengeluaran, dan permintaan investor.

Pribadi versus Publik

Perusahaan swasta dan publik memiliki kerangka kerja yang sama untuk mengembangkan struktur mereka tetapi beberapa perbedaan yang membedakan keduanya. Kedua jenis perusahaan dapat menerbitkan ekuitas. Ekuitas swasta dibuat dan ditawarkan menggunakan konsep yang sama dengan ekuitas publik tetapi ekuitas swasta hanya tersedia untuk investor terpilih daripada pasar publik di bursa saham. Dengan demikian, proses penggalangan dana ekuitas jauh berbeda dari penawaran umum perdana (IPO) formal. Perusahaan swasta juga dapat melalui beberapa putaran pembiayaan ekuitas dari waktu ke waktu yang mempengaruhi penilaian pasar mereka. Perusahaan yang matang dan memilih untuk menerbitkan saham di pasar publik melakukannya melalui dukungan bank investasi yang membantu mereka memasarkan penawaran dan menilai saham perdana. Semua pemegang saham dikonversi menjadi pemegang saham publik setelah IPO dan kapitalisasi pasar perusahaan kemudian dinilai berdasarkan harga saham yang beredar dikalikan dengan harga pasar.

Modal utang mengikuti proses serupa di pasar kredit dengan utang swasta terutama hanya ditawarkan kepada investor tertentu. Secara umum, perusahaan publik lebih dekat diikuti oleh lembaga pemeringkat dengan peringkat publik membantu mengklasifikasikan investasi utang untuk investor dan pasar pada umumnya. Kewajiban hutang suatu perusahaan lebih diprioritaskan daripada ekuitas untuk perusahaan swasta dan publik. Meskipun ini membantu utang datang dengan risiko yang lebih rendah, perusahaan pasar swasta biasanya masih dapat mengharapkan untuk membayar tingkat bunga yang lebih tinggi karena bisnis dan arus kas mereka kurang mapan yang meningkatkan risiko.

Utang versus Ekuitas

Dalam membangun struktur keuangan suatu perusahaan, manajer keuangan dapat memilih antara utang atau ekuitas. Permintaan investor untuk kedua kelas modal dapat sangat mempengaruhi struktur keuangan perusahaan. Akhirnya, manajemen keuangan berusaha untuk membiayai perusahaan pada tingkat serendah mungkin, mengurangi kewajiban modal dan memungkinkan untuk investasi modal yang lebih besar dalam bisnis.

Keseluruhan, manajer keuangan mempertimbangkan dan mengevaluasi struktur modal dengan berusaha mengoptimalkan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC). WACC adalah perhitungan yang memperoleh persentase rata-rata pembayaran yang dibutuhkan oleh perusahaan kepada investornya untuk semua modalnya. Penentuan WACC yang disederhanakan dihitung dengan menggunakan metodologi rata-rata tertimbang yang menggabungkan tingkat pembayaran semua hutang dan modal ekuitas perusahaan.

Metrik untuk Menganalisis Struktur Keuangan

Metrik utama untuk menganalisis struktur keuangan pada dasarnya sama untuk perusahaan swasta dan publik. Perusahaan publik diharuskan untuk mengajukan pengajuan publik ke Securities and Exchange Commission yang memberikan transparansi bagi investor dalam menganalisis struktur keuangan. Perusahaan swasta biasanya hanya memberikan pelaporan laporan keuangan kepada investor mereka yang membuat pelaporan keuangan mereka lebih sulit untuk dianalisis.

Data untuk menghitung metrik struktur modal biasanya berasal dari neraca. Metrik utama yang digunakan dalam mengevaluasi struktur keuangan adalah utang terhadap total modal. Ini memberikan wawasan cepat tentang berapa banyak modal perusahaan adalah hutang dan berapa banyak ekuitas. Utang dapat mencakup semua kewajiban pada neraca perusahaan atau hanya utang jangka panjang. Ekuitas ditemukan di bagian ekuitas pemegang saham di neraca. Keseluruhan, semakin tinggi rasio hutang terhadap modal semakin banyak perusahaan mengandalkan hutang.

Debt to equity juga digunakan untuk mengidentifikasi struktur modal. Semakin banyak hutang yang dimiliki perusahaan, semakin tinggi rasio ini dan sebaliknya.

Takeaways Kunci

• Struktur keuangan mengacu pada campuran utang dan ekuitas yang digunakan perusahaan untuk membiayai operasinya. Bisa juga disebut struktur modal.
• Perusahaan swasta dan publik menggunakan kerangka kerja yang sama untuk mengembangkan struktur keuangan mereka tetapi ada beberapa perbedaan di antara keduanya.
• Manajer keuangan menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang sebagai dasar untuk mengelola campuran utang dan ekuitas.
• Utang terhadap modal dan utang terhadap ekuitas adalah dua rasio utama yang digunakan untuk mendapatkan wawasan tentang struktur modal perusahaan.