Mengapa Anda TIDAK harus mendiversifikasi portofolio Anda secara berlebihan?

“Diversifikasi portofolio Anda” telah menjadi kata kunci baru-baru ini.

Setiap manajer dana akan menyarankan Anda untuk melakukan ini. Sepakat, portofolio harus terdiversifikasi untuk mengurangi risiko inheren dengan hanya memegang satu atau satu jenis saham. Tapi berapa banyak?

Kadang-kadang, investor akhirnya berlebihan, menghasilkan lebih banyak rasa sakit daripada keuntungan.

Overdiversifikasi akhir-akhir ini muncul sebagai kesalahan umum yang mengurangi pengembalian investasi secara tidak proporsional dengan manfaat yang diterima.

Ide ini muncul karena sebelumnya banyak investor menaruh semua telur dalam satu keranjang, dan hasilnya adalah untung besar atau rugi besar. Tapi seperti halnya kekurangan diversifikasi adalah masalah, over-diversifikasi juga merupakan masalah.

Mari kita gali lebih dalam untuk mengetahui bagaimana seseorang harus mengelola portofolionya untuk pengembalian maksimum dan ketenangan pikiran.

Apa itu diversifikasi?

Dalam portofolio saham, ketika seorang investor mencoba untuk mengurangi eksposur risiko dengan berinvestasi di berbagai perusahaan di berbagai sektor dan industri, itu disebut sebagai Diversifikasi.

Menurut teori probabilitas, dengan menyebarkan investasi Anda di berbagai sektor atau industri, dengan minimal atau tidak ada korelasi satu sama lain, ada kemungkinan penurunan volatilitas harga.

Apa itu over-diversifikasi?

Overdiversifikasi terjadi ketika jumlah investasi dalam portofolio melebihi titik di mana kerugian marjinal dari pengembalian yang diharapkan lebih tinggi daripada manfaat marjinal dari pengurangan risiko.

Dalam portofolio Anda yang ada, setiap kali skrip baru ditambahkan, itu menurunkan risiko portofolio dengan tingkat yang sangat kecil. Tapi diwaktu yang sama, setiap investasi tambahan menurunkan pengembalian yang diharapkan.

Mari kita memahaminya dengan sebuah contoh, jika Anda memiliki 500 saham yang berbeda, Anda telah mengurangi risiko tidak sistematis, tetapi pada tahap ini, portofolio Anda tidak memiliki banyak saham berkinerja tinggi.

Di atasnya, Anda harus meneliti semua 500 saham untuk kesesuaian dalam portofolio Anda. Pasti, akan ada perbedaan yang signifikan dalam kinerja yang atas dan bawah, dalam daftar.

Kemungkinannya adalah, memiliki 500 saham, Anda akan berakhir dalam situasi tidak untung tidak rugi, tapi lalu apa gunanya berinvestasi?

Diversifikasi yang optimal atau tepat

Sebagian besar ahli percaya bahwa strategi diversifikasi portofolio yang memiliki antara 15 dan 30 aset berbeda adalah optimal untuk mendiversifikasi risiko yang tidak sistematis.

Diversifikasi yang tepat akan membutuhkan aset-aset ini untuk disebarkan di antara beberapa sektor dan industri yang berbeda.

Intinya adalah Anda mungkin lebih baik memiliki 30 saham terbaik untuk portofolio Anda (di antara berbagai industri) daripada memiliki 30 saham terbaik ditambah 970 saham non-optimal yang menurunkan kinerja portofolio Anda.

Dengan kata lain, peningkatan manfaat dari memiliki 970 saham tambahan akan kecil dibandingkan dengan kerugian yang diharapkan.

Sebagian besar investor telah mengalami hasil yang buruk dari over-diversifikasi. Ini karena banyak kendaraan institusional (yaitu reksa dana yang terdiversifikasi, Dana pensiun, dana indeks ekuitas, ETF, dll.) terlalu beragam dan oleh karena itu tidak memiliki kemampuan untuk berkonsentrasi pada kualitas daripada kuantitas.

Apakah diversifikasi portofolio yang optimal?

Diversifikasi portofolio yang optimal adalah memiliki sejumlah investasi individu yang cukup besar untuk hampir menghilangkan risiko tidak sistematis tetapi cukup kecil untuk berkonsentrasi pada peluang terbaik.

Ini karena industri dan sektor yang berbeda tidak bergerak naik dan turun pada saat yang sama atau pada tingkat yang sama.

Jika Anda mencampuradukkan berbagai hal dalam portofolio Anda, Anda cenderung tidak mengalami penurunan besar, karena beberapa sektor menghadapi masa-masa sulit, lain mungkin berkembang. Ini memberikan kinerja portofolio keseluruhan yang lebih konsisten.

Yang mengatakan, Penting untuk diingat bahwa tidak peduli seberapa beragam portofolio Anda, risiko Anda tidak akan pernah bisa dihilangkan.

Anda dapat mengurangi risiko yang terkait dengan saham individu (apa yang disebut akademisi sebagai risiko tidak sistematis), tetapi ada risiko pasar yang melekat (risiko sistematis) yang mempengaruhi hampir setiap saham. Tidak ada jumlah diversifikasi yang dapat mencegah hal itu.

Bisakah kita mendiversifikasi risiko tidak sistematis?

Cara yang diterima secara umum untuk mengukur risiko adalah dengan melihat tingkat volatilitas.

Itu adalah, semakin tajam suatu saham atau portofolio bergerak dalam suatu periode waktu, semakin berisiko aset tersebut. Konsep statistik yang disebut standar deviasi digunakan untuk mengukur volatilitas.

Menurut teori portofolio modern, Anda hampir mencapai keragaman optimal setelah menambahkan tentang saham kedua puluh ke portofolio Anda.

Dalam buku Edwin J. Elton dan Martin J. Gruber “Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, mereka menyimpulkan bahwa rata-rata standar deviasi (risiko) dari satu portofolio saham adalah 49,2 persen, sementara peningkatan jumlah saham dalam rata-rata portofolio seimbang dapat mengurangi standar deviasi portofolio hingga maksimum 19,2 persen (angka ini mewakili risiko pasar).

Namun, mereka juga menemukan bahwa dengan portofolio 20 saham, risikonya berkurang menjadi sekitar 20 persen.

Karena itu, stok tambahan dari 20 menjadi 1, 000 hanya mengurangi risiko portofolio sekitar 0,8 persen, sedangkan 20 saham pertama mengurangi risiko portofolio sebesar 29,2 persen.

Banyak investor memiliki pandangan yang salah arah bahwa risiko berkurang secara proporsional dengan setiap tambahan saham dalam portofolio, padahal sebenarnya ini tidak bisa jauh dari kebenaran.

Ada bukti kuat bahwa Anda hanya dapat mengurangi risiko Anda ke titik tertentu di mana tidak ada manfaat lebih lanjut dari diversifikasi.

Diversifikasi sejati

Studi yang disebutkan di atas tidak menyarankan bahwa membeli 20 saham sama dengan diversifikasi optimal.

Catatan dari penjelasan awal kami tentang diversifikasi bahwa Anda perlu membeli saham yang berbeda satu sama lain baik berdasarkan ukuran perusahaan, industri, sektor, negara, dll.

Secara finansial, ini berarti Anda membeli saham yang tidak berkorelasi – saham yang bergerak ke arah yang berbeda selama waktu yang berbeda.

Di Sini, kita hanya berbicara tentang diversifikasi dalam portofolio saham Anda.

Portofolio keseluruhan seseorang juga harus terdiversifikasi di antara kelas aset yang berbeda — yang berarti mengalokasikan persentase tertentu untuk obligasi, komoditas, perumahan, aset alternatif dan sebagainya.

Datang ke situasi spesifik Anda, dengan jangka waktu 25 tahun, Anda mampu untuk memiliki portofolio semua-ekuitas untuk memulai.

Jadi, satu-satunya elemen diversifikasi yang harus Anda perhatikan adalah diversifikasi pasar dan pengelolaan dana. Anda dapat mencapai keduanya dengan mudah dengan portofolio lima dana yang bagus.

Anda bisa memiliki satu dana berkapitalisasi besar (30%), dua dana yang terdiversifikasi (masing-masing 20%), dan dua dana kecil dan menengah (masing-masing 15%). Anda dapat memilih dana ini dari rumah dana yang berbeda untuk mencapai diversifikasi dalam gaya pengelolaan dana.

Bagaimana reksa dana mempengaruhi diversifikasi?

Memiliki reksa dana yang berinvestasi di 100 perusahaan tidak berarti Anda juga berada pada diversifikasi yang optimal.

Banyak reksa dana bersifat spesifik sektor, jadi memiliki reksa dana telekomunikasi atau perawatan kesehatan berarti Anda terdiversifikasi dalam industri itu.

Meskipun, karena tingginya korelasi antara pergerakan harga saham dalam suatu industri, Anda tidak terdiversifikasi sejauh yang Anda bisa dengan berinvestasi di berbagai industri dan sektor.

Reksa dana berimbang menawarkan perlindungan risiko yang lebih baik daripada reksa dana sektor tertentu karena mereka memiliki 100 atau lebih saham di seluruh pasar.

Banyak pemegang reksa dana juga menderita karena terlalu terdiversifikasi.

Beberapa dana, terutama yang lebih besar, memiliki begitu banyak aset (yaitu uang tunai untuk diinvestasikan) sehingga mereka harus memegang ratusan saham dan akibatnya, begitu juga kamu.

Dalam beberapa kasus, ini membuat dana hampir tidak mungkin untuk mengungguli indeks — seluruh alasan Anda berinvestasi dalam dana dan membayar manajer dana biaya manajemen.

Garis bawah

Diversifikasi portofolio reksa dana Anda dengan berinvestasi di beberapa reksa dana adalah hal yang baik, tetapi hanya sampai batas tertentu.

Setiap dana baru yang Anda bawa ke dalam portofolio Anda memang sedikit mengurangi risiko, tetapi juga memiliki dua efek samping potensial.

tidak, ini mengurangi besarnya keuntungan yang bisa Anda dapatkan dari dana bagus di portofolio Anda (karena berinvestasi di banyak dana, Anda akan berinvestasi lebih sedikit di setiap dana).

Dengan kata lain, dengan diversifikasi yang luas, Anda tidak akan kehilangan banyak, tetapi Anda juga tidak akan mendapat banyak keuntungan. Negatif lainnya adalah bahwa portofolio besar lebih sulit untuk dipertahankan, memantau, dan mengelola dari waktu ke waktu.

Portofolio reksa dana cenderung merupakan portofolio jangka panjang, dan seiring berjalannya waktu, seseorang perlu meninjau portofolio secara berkala untuk menjaga bentuknya.

Melakukannya lebih sulit untuk portofolio besar daripada untuk portofolio yang lebih kecil, dan portofolio yang lebih sederhana.

Menurut Warren Buffett, “Diversifikasi yang luas hanya diperlukan ketika investor tidak mengerti apa yang mereka lakukan.”

Dengan kata lain, jika Anda melakukan diversifikasi terlalu banyak, Anda mungkin tidak kehilangan banyak, tetapi Anda juga tidak akan mendapatkan banyak!

Selamat Berinvestasi!

Penafian:Pandangan yang diungkapkan dalam posting ini adalah dari penulis dan bukan dari Groww