Tempat Berinvestasi di tahun 2021

Ilustrasi oleh Andrea Ucini

Bagaimana prospeknya? apa pun pada tahun 2021 tidak menjadi perbaikan pada tahun 2020? Saham tentu siap untuk kinerja yang kuat seiring kemajuan dalam memerangi pandemi, ekonomi membaik dan keuntungan perusahaan yang kuat membuka jalan bagi keuntungan yang berkelanjutan. Tahun yang busuk sekalipun, Namun, pada akhirnya, 2020 mungkin merupakan tindakan yang sulit untuk diikuti bagi investor.

Sejak prospek investasi terakhir kami, indeks S&P 500 telah naik 15%, atau 17% termasuk dividen. Untuk tahun 2021, kami mencari pengembalian lebih banyak di sepanjang garis persentase satu digit tinggi hingga rendah dua digit. Tapi jika kita salah, kemungkinan besar karena kita terlalu konservatif. (Harga, pengembalian dan data lainnya hingga 6 November, ketika S&P 500 ditutup pada 3509.)

Tahun baru akan menjadi transisi dalam banyak hal. Ketika datang ke portofolio Anda, itu berarti campuran pemimpin lama dan baru dapat bekerja dengan baik. Besar, Saham-saham berorientasi pertumbuhan A.S.—yang ironisnya melakukan yang terbaik ketika pertumbuhan ekonomi dan laba secara keseluruhan sedang lesu—masih memiliki banyak hal untuk direkomendasikan sementara pemulihan ekonomi baru lahir dan tidak merata. Dan banyak di industri yang Anda ingin eksposur untuk jangka panjang. Namun pada tahun 2021, itu akan membayar untuk bertaruh pada pemulihan, dengan saham yang sensitif secara ekonomi, saham perusahaan kecil dan menengah, dan kepemilikan luar negeri, khususnya di pasar negara berkembang.

“Harapan saya adalah bahwa 2021 akan menjadi kisah dua pasar, ” kata Kristina Hooper, kepala strategi pasar global di Investo. Poros dari satu ke yang lain akan tergantung pada distribusi luas dari vaksin yang efektif, katanya—titik belok yang membuat investor semakin berharap untuk mengikuti kabar baik baru-baru ini tentang vaksin yang sedang dikembangkan oleh raksasa farmasi Pfizer dan perusahaan biotek BioNTech.

Anda juga ingin mengubah portofolio Anda untuk mengenali rezim politik baru di AS, dengan Demokrat Joseph Biden sebagai presiden, Dewan Perwakilan Rakyat Demokrat (walaupun dengan mayoritas lebih kecil) dan Senat yang mayoritasnya masih belum jelas pada waktu pers. Kabar baiknya adalah, kembali ke tahun 1933, ketika Franklin Delano Roosevelt menjabat, skenario terbaik untuk saham adalah pemerintahan yang terpecah, menurut perusahaan riset investasi Yardeni Research. Selama tujuh periode pemerintahan yang terbagi sejak saat itu, Yardeni menghitung bahwa S&P 500 naik 60%, rata-rata. Jika kedua pemilihan putaran kedua Senat di Georgia jatuh ke Demokrat, saham mungkin tidak cukup baik:Selama enam Gelombang Biru selama periode tersebut, ketika Demokrat memegang Gedung Putih dan kedua kamar Kongres, S&P 500 meningkat rata-rata 56%.

Sebagai warga negara, kami telah terpikat oleh musim pemilu AS yang tiada duanya. Sebagai investor, penting untuk diingat bahwa fundamental pasar, seperti lintasan perekonomian dan pendapatan perusahaan, jauh lebih penting daripada siapa yang tinggal di Gedung Putih, dan dasar-dasar itu terkait erat dengan perjalanan COVID. Berikut adalah tema yang menurut kami paling penting di tahun 2021.

Ekonomi membaik

Meskipun akhir dari resesi belum resmi, pertumbuhan meyakinkan pada kenaikan. Pengangguran turun menjadi 6,9%, dari puncak 14,7% pada bulan April. Manufaktur telah membuat comeback yang mengesankan, dengan indeks Manufaktur ISM pada level tertinggi dalam dua tahun, pada laporan terakhir. Lebih banyak dukungan fiskal dari Paman Sam sedang dalam perjalanan, termasuk keringanan bagi individu, bisnis dan pemerintah negara bagian dan lokal. Satu-satunya pertanyaan adalah berapa banyak. Ahli strategi di UBS Global Wealth Management mengharapkan paket $500 miliar hingga $1 triliun, atau hingga 5% dari PDB. “Pikirkan stimulus federal sebagai pendukung kehidupan, ” kata Brad McMillan, kepala investasi di Commonwealth Financial Network. “Itu membuat pasien tetap hidup, membangunkannya dan berjalan—tetapi pasien akan jatuh lagi tanpa lebih.”

Sementara itu, Federal Reserve berdiri sebagai backstop untuk pasar keuangan, setelah menjanjikan suku bunga mendekati nol hingga tahun 2022. Lebih banyak bahan bakar untuk pertumbuhan—dan untuk pasar keuangan—bisa datang dari konsumen, yang menyumbang 70% dari ekonomi dan saat ini menghabiskan sekitar 14% dari pendapatan mereka yang dapat dibelanjakan. Dengan dana pasar uang lebih dari $4 triliun, pada dasarnya tidak menghasilkan apa-apa, “Ada banyak amunisi di sela-sela, ” kata Stephanie Link, kepala strategi investasi di Hightower Advisors. (Untuk lebih lanjut dari Tautan, lihat wawancara kami.)

Untuk tahun 2021, Kiplinger mengharapkan pertumbuhan ekonomi sebesar 4,3%. Meskipun pertumbuhan cenderung moderat di tahun-tahun berikutnya, ekonomi memiliki banyak ruang untuk dijalankan, kata Matt Peron, direktur penelitian di Janus Henderson Funds. “Siklus ekonomi biasanya berlangsung lima hingga enam tahun. Kami baru saja memulai siklus baru, dan itu bisa sangat kuat.”

Bertaruh pada kebangkitan ekonomi di seluruh dunia dengan T. Rowe Harga Industri Global (simbol RPGIX), dana sektor industri favorit kami. Atau pertimbangkan Bahan Pilih Sektor SPDR ETF (XLB, $68), yang memegang produsen terkait komoditas, termasuk bahan kimia, produsen kertas dan logam.

Pendapatan perusahaan yang lebih tinggi

Ketika buku-buku ditutup pada tahun 2020, keuntungan bagi perusahaan di S&P 500 akan turun 16% dari level 2019, menurut perkiraan dari analis Wall Street yang dilaporkan oleh pelacak pendapatan Refinitiv. Untuk tahun 2021, analis memperkirakan pertumbuhan 23%, dengan Link dan ahli strategi lainnya bahkan lebih optimis. Tidak termasuk stok energi, yang memanjat keluar dari lubang yang dalam, pemenang terbesar diharapkan berada di sektor yang disebut siklus yang berjalan dengan baik ketika ekonomi berjalan baik. Analis memperkirakan lonjakan laba 78% untuk perusahaan industri, 61% untuk mereka yang menyediakan barang atau jasa konsumen yang tidak penting, dan 29% untuk perusahaan material.

Risikonya seiring berjalannya tahun adalah bahwa peningkatan yang mempesona seperti itu akan lebih sulit didapat. “Untuk tahun 2021, bar telah dinaikkan secara signifikan, ” kata Michael Arone, kepala strategi investasi di State Street Global Advisors. “Kami telah membayar di muka untuk pendapatan itu. Jika kita tidak mendapatkannya, itu bisa menjadi risiko terhadap pengembalian pasar, " dia berkata. Penilaian tinggi menyisakan sedikit ruang untuk kekecewaan. Saham dijual pada 22 kali pendapatan yang diharapkan untuk 12 bulan ke depan, di atas rata-rata lima tahun sebesar 17,3 dan rata-rata 10 tahun sebesar 15,5.

Vaksin COVID

Perusahaan yang paling tangguh selama krisis COVID-19 telah mendapat banyak penghargaan. Dengan berita tentang vaksin yang manjur di cakrawala, Pecundang COVID layak untuk dilihat kedua kali. “Sektor jasa dan bank adalah penerima manfaat terbesar dari vaksin yang berhasil, ” kata ahli strategi saham global Sean Darby, di perusahaan investasi Jefferies. Peron Janus Henderson menyukai saham konsumen berkualitas tinggi, termasuk beberapa perusahaan yang berhubungan dengan perjalanan yang menunggu permintaan terpendam untuk dilepaskan. “Milenial sangat ingin pergi, " dia berkata. Perusahaan biotek dan perangkat medis harus mendapatkan keuntungan karena uji klinis untuk penyakit selain COVID mengemuka dan langkah prosedur elektif meningkat, dia berkata.

Stok untuk dijelajahi yang sesuai dengan tema ini termasuk Pemesanan Holdings (BKNG, $1, 784), yang mengoperasikan Booking.com dan Kayak, menyediakan reservasi perjalanan online dan layanan terkait. Analis di Deutsche Bank melihat sektor perjalanan online sebagai "performa terbaik" pada tahun 2021. Pembuat perangkat medis Boston Scientific (BSX, $36) telah ditekan oleh kekhawatiran COVID meskipun “sifat rekam jejak perusahaan yang jelas sangat baik, neraca dan tim manajemen, ” kata analis di perusahaan investasi Stifel, yang menilai saham sebagai "beli". Di antara bank, kami mendukung JPMorgan Chase (JPM, $103). (Lihat lebih banyak saham untuk dibeli pada tahun 2021.)

Saham beberapa pemenang COVID-19 telah terpukul mundur oleh berita vaksin positif. Tetapi beberapa tren yang disebabkan atau dipercepat oleh pandemi memiliki kaki untuk jangka panjang. Diantaranya bekerja dari jarak jauh, kepompong di rumah dan peningkatan digitalisasi bisnis secara keseluruhan. Perusahaan komunikasi Twilio (DUA, $292), Misalnya, adalah “pusat dari rencana transformasi digital pelanggan, dan harus tetap menjadi penerima manfaat jangka panjang dari tatanan dunia baru, ” menurut penelitian dari Canaccord Genuity Capital Markets. Firma riset CFRA telah sedikit mendingin pada penerima "staycation" Kolam Renang Corp. (KOLAM, $382), tapi tetap merekomendasikan perusahaan, yang membangun dan melayani kolam renang.

Presiden baru

Jika check-and-balance legislatif di Kongres berlangsung setelah pemilihan putaran kedua Senat di Georgia, maka pasar bisa berada di sweet spot untuk tahun 2021. Itu akan menunjukkan paket dukungan fiskal yang lebih sederhana daripada yang semula dibayangkan Demokrat, kemungkinan lonjakan tarif pajak yang lebih kecil, dan pendekatan yang lebih tradisional terhadap kebijakan perdagangan—kombinasi yang dapat menghasilkan lingkungan “Goldilocks” (tidak terlalu panas dan tidak terlalu dingin).

Pertanyaan kuncinya adalah apakah pemerintahan Biden akan dapat memajukan agenda “hijau”-nya. Banyak saham energi alternatif mundur karena "Gelombang Biru" tampak surut. Tetapi ahli strategi di UBS Global Wealth Management tetap bullish. Mereka mencatat bahwa Biden telah berkomitmen untuk bergabung kembali dengan Perjanjian Paris tentang pengurangan emisi gas rumah kaca; sumber matahari dan angin sudah menjadi sumber pembangkit listrik termurah untuk dibangun sekarang; dan kebijakan tingkat negara bagian dan perusahaan mendukung inisiatif hijau. Di luar AS, Uni Eropa berfokus pada pemulihan hijau, kata UBS, dan China dan Jepang telah menetapkan target netral karbon.

Investor harus pilih-pilih tentang saham iklim yang bergejolak, Namun. Argus Research merekomendasikan Surya Pertama (FSLR, $88) pada kekuatan neraca dan prospek pertumbuhan masa depan. Saham baru-baru ini diperdagangkan pada 22 kali estimasi pendapatan Argus untuk tahun 2021, di bawah titik tengah kisaran historis 16 hingga 36. Invesco WilderHill Energi Bersih (PBW, $73) adalah anggota Kiplinger ETF 20, daftar dana yang diperdagangkan di bursa favorit kami. Ini berinvestasi di perusahaan yang bekerja dengan berbagai sumber energi terbarukan dan teknologi energi bersih. Atau lihat Etho Climate Leadership AS ETF (ETHO, $48), dana yang hampir mencapai $100 juta dalam bentuk aset (pertanda baik).

Teknologi yang kurang dominan

Sebagian besar investor sadar bahwa segelintir raksasa teknologi telah memimpin pasar selama bertahun-tahun. “Kami pikir ada banyak bisnis bagus di sana—mereka hebat, kami memiliki mereka, ” kata Peron. “Tetapi ketika orang-orang yakin bahwa kita keluar dari hutan virus corona dan mulai pulih, pasar akan semakin luas, " dia berkata. Arone dari State Street Advisors setuju, terutama mengingat meningkatnya pengawasan antimonopoli pada apa yang disebut saham FAANG—Facebook, Amazon.com, Apel, Netflix dan Google Alfabet, yang sudah menghadapi gugatan federal. “Kami mendorong klien untuk beralih ke perusahaan berkapitalisasi rendah, " dia berkata. Portofolio dari Invesco S&P SmallCap Teknologi Informasi ETF (PSCT, $99) memiliki nilai pasar rata-rata hanya $1,7 miliar dan telah bertahan relatif baik selama pukulan tarif teknologi yang lebih besar baru-baru ini.

Arone menyukai perusahaan di ujung tombak area pertumbuhan, termasuk kecerdasan buatan, robotika, Internet of Things dan pembelajaran mesin, diantara yang lain. Satu tempat untuk menemukannya adalah di ETF yang diperkenalkan oleh State Street pada tahun 2018: Komposit Ekonomi Baru SPDR S&P Kensho (KOMP, $48). Kami menyukai anggota Kip ETF 20 Inovasi ARK (ARK, $102), yang memegang pemimpin dalam genomik, otomatisasi, internet generasi berikutnya dan teknologi keuangan.

Sebuah dorongan untuk pasar internasional

Kebijakan perdagangan yang lebih dapat diprediksi di bawah pemerintahan Biden adalah dorongan untuk pasar negara berkembang—terutama pasar Asia, didominasi oleh Cina. Dan sama seperti sikap yang lebih agresif pada perdagangan di bawah presiden sebelumnya cenderung mendorong dolar lebih tinggi, pendekatan Biden dapat menyebabkan tekanan pada greenback, kata para ahli, seperti halnya suku bunga AS yang rendah dan defisit anggaran yang meningkat. Itu kabar baik untuk pasar luar negeri secara umum, dan pasar negara berkembang pada khususnya. Mata uang lokal yang lebih kuat cenderung menguntungkan negara-negara pengekspor komoditas, mereka yang sangat bergantung pada investasi asing, dan negara-negara yang memiliki utang dalam jumlah besar dalam mata uang dolar AS.

Pasar Asia juga menonjol karena keberhasilan yang telah mereka tunjukkan dalam mengendalikan virus dan memulai kembali ekonomi mereka, kata Mike Pyle, kepala strategi investasi untuk raksasa investasi BlackRock. “Kemungkinan ada dua mesin pertumbuhan yang signifikan selama dekade berikutnya—AS dan Asia Timur, " dia berkata. “Sebagian besar portofolio investor kurang terekspos ke Asia Timur.”

Untuk memperbaiki situasi itu, mempertimbangkan iShares Asia 50 (AIA, $80), ETF dengan eksposur ke China (41% dari aset), Korea Selatan (23%), Taiwan (19%) dan Hong Kong (14%). Terri Spath, kepala investasi di Sierra Investment Management, akan membidik Korea Selatan—"standar emas" untuk mengendalikan ekonomi, risiko politik dan perawatan kesehatan. ETF yang dia rekomendasikan adalah iShares MSCI Korea Selatan (EWY, $70). Untuk pandangan yang lebih luas tentang pasar negara berkembang, mempertimbangkan Pasar Berkembang Baron (BEXFX), anggota Kiplinger 25, daftar reksa dana tanpa beban favorit kami.

Penerima dolar yang lebih lemah juga termasuk perusahaan multinasional AS yang memperoleh sebagian besar penjualan di luar negeri—yang diterjemahkan menjadi lebih banyak keuntungan di sini ketika uang itu dipulangkan. Perusahaan kosmetik Estee Lauder (EL, $239) menghasilkan lebih dari dua pertiga pendapatan di luar negeri. Daratan China adalah titik terang, dengan laporan kuartalan terbaru perusahaan menunjukkan bahwa penjualan bersih di sana naik dua digit dari periode yang sama tahun sebelumnya. E-commerce terus menjadi pendorong pertumbuhan global bagi perusahaan, menurut Stifel, yang menilai saham sebagai "beli".

Strategi pendapatan tetap baru

Investasi pendapatan tetap akan merayap lebih jauh di luar kotak pada tahun 2021. Ada kemungkinan bahwa suku bunga jangka panjang dapat mulai sedikit lebih tinggi pada tahun 2021, mendorong imbal hasil pada Treasuries 10-tahun naik dari hanya 0,08% baru-baru ini—tetapi keseluruhan getaran yang lebih rendah untuk jangka waktu yang lebih lama tetap utuh. “Sebagian besar investor perlu bergerak melampaui aset pendapatan tetap tradisional, ” kata Hooper dari Invesco. Portofolio yang lebih terdiversifikasi mungkin memiliki saham yang membayar dividen, perwalian investasi real estat, obligasi konversi dan utang pasar negara berkembang, dia berkata.

Anda akan menemukan pembayar yang konsisten dan hasil tinggi di antara Kiplinger Dividen 15, saham pembayar dividen favorit kami. Anggota termasuk Produk &Bahan Kimia Udara (APD, $307), dengan 38 tahun pendakian berturut-turut, menghasilkan 1,7%; dan Komunikasi Verizon (VZ, $59), baru-baru ini menghasilkan 4,3% montok. Fidelity Convertible Securities (FCVSX) adalah dana obligasi konversi berbiaya rendah.

BlackRock's Pyle memiliki "preferensi kuat" untuk utang dengan imbal hasil tinggi. “Pasar menilai lebih banyak default daripada yang mungkin kita lihat, " dia berkata. Kip 25 pendukung Perusahaan Hasil Tinggi Vanguard (VWEHX) adalah dana dengan biaya rendah dengan pendekatan yang hati-hati.