Cara Mendapatkan Keuntungan Dari ETF

Thinkstock

Dana yang diperdagangkan di bursa tidak pernah sepanas ini. Investor menuangkan sejumlah uang ke ETF, yang memegang sekeranjang sekuritas seperti reksa dana tetapi berdagang seperti saham. “Ini hanya pertumbuhan eksplosif, ” kata Armando Senra, kepala iShares America di BlackRock. Hampir sama banyak uang baru yang mengalir ke ETF selama paruh pertama tahun 2021 daripada di sepanjang tahun 2020—yang merupakan tahun rekor arus masuk. “Kecepatannya telah memecahkan rekor sebelumnya hingga berkeping-keping, ” kata Ben Johnson, direktur penelitian dana yang diperdagangkan di bursa global untuk Morningstar.

Di zaman meroketnya stok "meme" ini, perlu dicatat bahwa sebagian besar uang ETF baru masuk — masuk akal — menjadi "membosankan, produk yang terdiversifikasi secara luas, ” seperti dana indeks S&P 500, kata Todd Rosenbluth, kepala penelitian ETF di perusahaan Wall Street CFRA. Investor menggunakan ETF ini sebagai kepemilikan portofolio utama; mereka membumbui pengembalian dengan ETF sektor atau "tematik", dia berkata. Minat itu luas:Individu, penasihat dan institusi semuanya membeli ETF.

Beberapa undian, seperti biasa, berasal dari bagaimana dana ini bekerja. Dibandingkan dengan reksa dana, ETF membebankan biaya tahunan yang lebih rendah. Mereka juga tidak memiliki minimum investasi awal, dan mereka berdagang seperti saham—artinya Anda dapat membeli dan menjual saham sepanjang hari, beli dengan margin, dan bahkan menjualnya pendek. Dan karena mereka membagikan lebih sedikit dalam distribusi keuntungan modal kepada pemegang saham daripada reksa dana, ETF cenderung lebih efisien pajak (lebih lanjut nanti). Tetapi kumpulan tren investasi baru—termasuk semakin menonjolnya lingkungan, kepedulian sosial dan tata kelola perusahaan dan meningkatnya jumlah ETF yang dikelola secara aktif dan khusus—juga memicu minat terhadap dana ini.

Dengan latar belakang ini, kami melakukan tinjauan tahunan industri ETF dan Kiplinger ETF 20, daftar dana yang diperdagangkan di bursa favorit kami (dan membuat beberapa perubahan).

Bagi investor yang baru mengenal ETF, kami telah menyertakan panduan untuk berbagai jenis produk yang diperdagangkan di bursa, serta beberapa tips untuk memperdagangkan dana ini, di bawah. Semua pengembalian dan data hingga 9 Juli, kecuali dinyatakan lain.

Menetapkan tren

ETF bukan hanya lauk lagi. Bagi banyak investor, terutama mereka yang berusia antara 25 dan 39 tahun, mereka adalah hidangan utama. Dana ini membentuk hampir sepertiga dari portofolio investor milenial saat ini, menurut Studi Investor ETF Charles Schwab tahunan terbaru. Melihat ke depan, hampir 70% investor milenial yang telah membeli atau menjual ETF selama dua tahun terakhir mengatakan mereka pikir dana ini akan menjadi jenis investasi utama dalam portofolio mereka. Hanya 30% investor antara 56 dan 74 yang telah memegang ETF yang berbagi sentimen itu—tetapi itu berubah, juga. Penerimaan yang lebih luas dikombinasikan dengan dana baru yang inovatif membuat ETF lebih menarik bagi investor yang lebih tua, juga. Dan perkembangan baru menarik investor dari segala jenis ke industri ETF yang eksplosif.

Investor obligasi merangkul ETF. Investor—termasuk pemerintah AS—semakin membeli ETF obligasi menggantikan reksa dana obligasi dan obligasi individu. Tahun lalu, Federal Reserve mengambil saham di 16 ETF obligasi korporasi untuk menopang pasar pendapatan tetap. Pada laporan terakhir, kepemilikan ETF pemerintah memiliki nilai pasar sebesar $8,6 miliar.

Pada tahun 2020, untuk tahun kedua berturut-turut, ETF obligasi menghasilkan lebih banyak uang baru—$186,4 miliar—daripada ETF saham. “Saat kita berada dalam pergolakan COVID-19, ETF obligasi menjadi sarana masuk bagi investor untuk likuiditas yang mereka sediakan, ” kata Rosenbluth dari CFRA, mengacu pada kemudahan pemegang saham untuk membeli dan menjual saham di ETF. “ETF obligasi ini masih diminati pada tahun 2021, bahkan saat produk stok menjadi lebih populer.”

Mereka menarik kerumunan ESG. Pada tahun 2020, pandemi, kekhawatiran perubahan iklim dan gerakan untuk keadilan rasial mengintensifkan minat yang sudah sehat terhadap dana ESG, yang fokus pada perusahaan yang memenuhi lingkungan yang berbeda, langkah-langkah tata kelola sosial dan perusahaan.

Aliran masuk ke reksa dana dan ETF yang berfokus pada LST dan berorientasi keberlanjutan meningkat lebih dari dua kali lipat pada tahun 2020 dari tahun sebelumnya, menjadi $51 miliar. ETF menerima sebagian besar uang baru itu (hampir $34 miliar). Tentu saja, limpahan dana ESG baru bermunculan untuk memenuhi permintaan. Selama 18 bulan terakhir, hampir 50 ETF baru telah diluncurkan dengan fokus pada LST atau keberlanjutan.

Ada ETF untuk setiap tema. ETF Tematik menawarkan investor cara untuk berinvestasi dalam tren jangka panjang yang akan mengubah cara kita hidup dan bekerja. Anda dapat memilih di antara dana yang fokus pada belanja online, Misalnya, atau pembelajaran mesin dan robotika, atau genetika dan imunologi. Kadang-kadang, baru, dana selaras-untuk-the-zeitgeist datang yang bahkan lebih khusus. “Dari luar angkasa ke ganja hingga veganisme, kami telah melihat minat yang berkelanjutan pada semua hal yang bertema, ” kata Johnson.

Penguncian pandemi, contohnya, melahirkan sejumlah dana kerja dari rumah. Bahkan saham meme buzzy mendapatkan hari mereka dengan FOMO ETF (untuk "takut ketinggalan"). Lain waktu, kata Johnson, “temanya adalah cerminan ke mana arah ekonomi.” Sejak April, sejumlah ETF yang berfokus pada hotel, restoran, maskapai penerbangan dan kapal pesiar telah diluncurkan sebagai cara untuk memainkan pembukaan kembali ekonomi.

Dana ini populer, tetapi mereka bisa berubah-ubah, dan beberapa tidak bertahan lama. ETF obesitas, yang berinvestasi di perusahaan yang berfokus pada memerangi kegemukan, dibuka pada tahun 2016, tapi ditutup awal tahun ini.

Beberapa menggunakan strategi hedge-fund. Teknik yang dulu dapat diakses terutama oleh orang kaya sekarang tersedia di ETF. “Ini bagian dari demokratisasi investasi, ” kata salah satu pendiri Simplify Asset Management, Paul Kim. Simplify telah meluncurkan 12 ETF sejak September lalu. Semua strategi menggunakan opsi untuk meningkatkan pengembalian atau untuk melindungi dari kerugian. Kim mengatakan dana terbesar perusahaan, Sederhanakan ETF AS PLUS Downside Convexity ETF, adalah “dana indeks S&P 500 dengan sabuk pengaman.”

Lalu ada ETF buffer, yang menggunakan strategi yang dulunya terbatas pada apa yang disebut produk “terstruktur” yang biasanya dijual oleh bank. Seperti produk-produk tersebut, ETF buffer melacak indeks dan menggunakan opsi untuk melindungi modal dari sebagian kerugian pasar dengan imbalan sepotong pengembalian terbalik. Kata Johnson dari Morningstar, “Mereka tidak semahal produk terstruktur, Anda bisa keluar kapan pun Anda mau dan Anda tetap menjaga efisiensi pajak.” ETF menarik bagi pensiunan yang ingin memegang saham tetapi juga ingin membatasi risiko. Semua diceritakan, 74 dana penyangga sekarang tersedia—sebagian besar diluncurkan selama 12 bulan terakhir—dan mereka telah mengumpulkan total aset sebesar $6,1 miliar.

Tetapi strategi ini membutuhkan penjelasan (lihat ETF Buffer Dapat Membatasi Kerugian Anda). Untuk sekarang, mereka menjual sebagian besar melalui penasihat, yang dapat menjelaskan risiko dan keuntungan kepada klien mereka sebelum mereka membeli.

ETF aktif tiba. Dunia ETF yang dikelola secara aktif terbuka, berkat aturan SEC yang diadopsi pada tahun 2019 yang memungkinkan ETF aktif tertentu menjadi "tidak transparan." Dengan kata lain, tidak seperti kebanyakan ETF, ETF yang tidak transparan tidak harus mengungkapkan kepemilikan portofolio terperinci setiap hari. Sebagai gantinya, laporan lengkap dibuat setiap triwulan. “Harus mengungkapkan kepemilikan portofolio setiap hari mencegah manajer aktif menawarkan ETF kepada investor karena mereka harus berbagi terlalu banyak proses pemilihan saham mereka, ” kata Rosenbluth.

Sekarang sejumlah perusahaan reksa dana terkenal telah meluncurkan ETF aktif, transparan dan tidak transparan. Fidelity telah meluncurkan 11 ETF aktif baru selama 18 bulan terakhir. Tiga adalah tiruan dari reksa dana terkenal, termasuk Fidelity Blue Chip Growth ETF (simbol FBCG), yang saudara kandung reksa dananya yang bernama sama (FBGRX) adalah anggota Kiplinger 25, daftar dana tanpa beban favorit kami). T. Rowe Price meluncurkan versi ETF baru dari reksa dananya Blue Chip Growth, Pertumbuhan Dividen (dana Kiplinger 25 lainnya), Pendapatan Ekuitas dan Pertumbuhan Saham akhir musim panas lalu. Putnam dan American Century juga baru-baru ini diluncurkan aktif, ETF tidak transparan. “Meningkatnya pasokan ETF aktif telah memudahkan investor yang percaya pada manajemen aktif untuk memiliki pilihan yang kuat untuk dipertimbangkan, ” kata Rosenbluth.

Mereka efisien pajak. Efisiensi pajak selalu menjadi daya tarik bagi investor untuk ETF. Beberapa dari efisiensi itu adalah karena perputaran portofolio yang rendah, setidaknya untuk banyak ETF indeks. Tapi itu juga ada hubungannya dengan cara saham ETF dibuat dan ditebus. Reksa dana terkadang harus menjual sekuritas yang mendasarinya untuk memenuhi penebusan pemegang saham. Hal ini dapat memicu distribusi capital gain, yang dimiliki oleh semua pemegang saham reksa dana. Tetapi sponsor ETF tidak benar-benar membeli dan menjual sekuritas yang mendasari dalam portofolio mereka. Pihak ketiga—investor institusional dan pembuat pasar yang disebut peserta resmi—melakukan itu untuk mereka, menghasilkan uang dari transaksi yang mereka selesaikan.

Proses ini disebut transaksi in-kind karena tidak ada uang tunai yang berpindah tangan antara ETF dan peserta yang berwenang. Sebagai gantinya, ETF menyerahkan sekeranjang sekuritas kepada peserta yang berwenang untuk penebusan (atau dana menerima sekeranjang sekuritas saat saham baru dibuat). Karena ETF sendiri tidak melakukan transaksi tunai, itu tidak mungkin seperti reksa dana untuk membuat distribusi capital gain. (Anda masih bertanggung jawab atas pajak capital gain saat Anda menjual saham.)

SEC sekarang memungkinkan manajer portofolio untuk menyesuaikan keranjang sekuritas yang mereka berikan kepada peserta yang berwenang, memilih saham mana yang banyak dari sekuritas tertentu dalam portofolio mereka yang akan dijual oleh peserta yang berwenang. “Ini memberi mereka kesempatan untuk secara dramatis meningkatkan efisiensi pajak, ” kata Johnson.

Produk yang diperdagangkan di bursa lainnya

Produk investasi yang diperdagangkan di bursa datang dalam beberapa rasa yang berbeda, dengan perbedaan penting. Sebagai contoh, ETF, singkatan untuk dana yang diperdagangkan di bursa, dan ETN, akronim untuk catatan yang diperdagangkan di bursa, pasti terdengar sangat mirip. Tapi mereka produk yang sangat berbeda.

ETF berinvestasi dalam sekeranjang sekuritas dan berdagang di bursa seperti saham. Risiko utama Anda adalah aset di ETF menurun nilainya. Tetapi ETF disusun sedemikian rupa sehingga investasi Anda tetap aman bahkan jika perusahaan di belakang ETF mengalami masalah keuangan.

ETN tidak menawarkan perlindungan itu. ETN adalah obligasi, atau hutang tanpa jaminan, dikeluarkan oleh bank atau perusahaan keuangan. Tidak seperti obligasi tradisional, ETN tidak membayar bunga, mereka juga tidak berinvestasi dalam sekuritas yang mendasari indeks yang mereka lacak. Bank berjanji untuk membayar pemegang ETN pengembalian indeks pasar, dikurangi biaya.

Janji itu datang dengan risiko. Kelayakan kredit penerbit adalah kuncinya. Jika bank bangkrut (jarang) atau melanggar janjinya untuk membayar penuh, Anda bisa terjebak dengan investasi yang tidak berharga, atau satu bernilai jauh lebih sedikit. Nilai ETN bisa turun jika peringkat kredit emiten diturunkan. ETN juga dapat diperdagangkan tipis, yang dapat mempersulit Anda untuk mendapatkan harga yang menguntungkan saat Anda membeli atau menjual. Dan jika ETN ditutup sebelum tanggal jatuh tempo, Anda akhirnya bisa menerima harga pasar saat ini, yang bisa kurang dari harga pembelian Anda. Penutupan telah meningkat:98 ETN ditutup tahun lalu, menurut Riset CFRA.

Di sisi positifnya, banyak emiten ETN yang kuat secara finansial—seperti JPMorgan dan Barclays, untuk menyebutkan pasangan — dan menjalankan ETN yang telah ada sekitar belasan tahun atau lebih. Dan ETN menawarkan kemampuan untuk berinvestasi di kelas aset khusus, seperti komoditas atau mata uang, dan memberikan keringanan pajak (karena ETN tidak membagikan dividen atau pendapatan bunga).

Nama yang bisa Anda percaya? Anda mungkin juga bertanya-tanya tentang ETF yang memiliki "kepercayaan" atas namanya, seperti SPDR S&P 500 ETF Trust, dana saham AS terdiversifikasi terbesar di negara ini. Mereka adalah salah satu ETF paling awal dan terstruktur sebagai perwalian investasi unit (berlawanan dengan struktur perusahaan investasi terdaftar yang lebih umum saat ini), kata Matthew Bartolini, kepala SPDR Americas Research di State Street Global Advisors. “Ada seperangkat aturan yang berbeda, tetapi perbedaannya kecil, dan variasi kinerja minimal, " dia berkata. UIT memiliki fleksibilitas yang lebih rendah daripada RIC, karena mereka terikat untuk menyimpan setiap keamanan dalam indeks, mereka tidak dapat meminjamkan saham kepada penjual pendek, dan mereka tidak dapat menginvestasikan kembali dividen yang dibayarkan oleh perusahaan yang mendasarinya, untuk menyebutkan beberapa contoh.

Tips membeli dan menjual ETF

Dana yang diperdagangkan di bursa memperdagangkan bebas komisi di sebagian besar broker online akhir-akhir ini. Tetapi menempatkan perdagangan yang sebenarnya membutuhkan perhatian. Berikut adalah beberapa tips.

Gunakan pesanan terbatas. Limit order memungkinkan Anda untuk menentukan harga di mana Anda bersedia untuk membeli atau menjual saham. Itu tidak menjamin eksekusi instan, tetapi memastikan bahwa pesanan Anda akan dipenuhi dengan harga yang Anda tetapkan atau lebih baik, perlindungan penting selama periode volatilitas harga yang tidak terduga. Pesanan batas beli hanya akan dieksekusi pada harga batas yang Anda tetapkan atau lebih rendah. Sebagai contoh, jika iShares Core S&P 500 memiliki harga pasar saat ini sebesar $425, tetapkan harga batas Anda pada $425. Di sisi lain, ketika Anda menetapkan limit order untuk menjual saham, order hanya akan dieksekusi pada harga batas atau lebih tinggi. Pesanan pasar dipenuhi pada harga berikutnya yang tersedia—apa pun itu.

Perhatikan premi/diskon dana, terutama ketika Anda memutuskan untuk membeli atau menjual. ETF memiliki dua harga — harga pasar per saham dan nilai aset bersih (atau NAV) per saham, yang merupakan nilai sekuritas yang mendasari dalam dana tersebut. Harga ini bisa berbeda. Jika harga saham di atas NAB, ETF diperdagangkan dengan harga premium. Jika harga di bawah NAB, itu diperdagangkan dengan diskon. Premi/diskon bisa berubah, terutama ketika volatilitas pasar tinggi. iShares Core S&P 500 ETF memiliki premium/diskon khas 0,02% baru-baru ini, tetapi selama awal tahun 2020 aksi jual, naik menjadi 0,43%. ETF saham asing rentan terhadap premi/diskon tinggi karena sekuritas yang mendasarinya diperdagangkan di bursa di zona waktu yang berbeda. Jadi, juga, adalah ETF aktif yang tidak mengungkapkan kepemilikan setiap hari.

Atur waktu perdagangan Anda dengan baik. Jangan berdagang pada hari-hari yang bergejolak. “Menunggu sampai kekacauan berakhir akan sia-sia, ” kata Todd Rosenbluth dari CFRA. Juga hindari perdagangan dalam setengah jam pertama atau terakhir hari perdagangan karena volatilitas cenderung lebih tinggi. Dan jangan pernah membeli atau menjual saat pasar tutup. Itu mungkin baik-baik saja untuk dilakukan dengan reksa dana, yang menetap pada akhir setiap hari perdagangan, tetapi harga pembukaan mungkin membuat Anda lengah jika Anda melakukannya dengan ETF.