Apa itu Dana Interval?

Dana interval adalah jenis dana tertutup dengan saham yang tidak diperdagangkan di pasar sekunder. Sebagai gantinya, dana tersebut secara berkala menawarkan untuk membeli kembali persentase saham yang beredar pada nilai aset bersih (NAV).

Aturan untuk dana interval, dengan jenis aset yang dimiliki, membuat investasi ini sebagian besar tidak likuid dibandingkan dengan dana lain. Hasil tinggi adalah alasan utama investor tertarik pada dana interval. Berikut adalah melihat lebih dekat pada investasi ini.

Belinya Mudah Tapi Mahal

Saham dana interval biasanya ditawarkan untuk dijual setiap hari oleh dana pada nilai aset bersih saat ini. Tergantung pada dana dan pedomannya, saham mungkin dibatasi untuk investor terakreditasi tetapi sebagian besar dana interval tersedia untuk siapa saja.

Investasi minimum seringkali antara $10, 000 dan $25, 000 dan memiliki rasio biaya setinggi 3%.

Peluang Penjualan Terbatas

Dengan aturan, dana interval secara berkala menawarkan untuk membeli kembali saham dana tersebut pada NAB yang ditentukan. Periode pembelian kembali bisa setiap 3, 6, atau 12 bulan. Sebagian besar dana menawarkan untuk membeli kembali setiap tiga bulan.

Pengumuman pembelian kembali akan menentukan tanggal di mana Anda harus menerima tawaran pembelian kembali dan persentase dari semua saham beredar yang akan dibeli dana – biasanya 5% dan terkadang hingga 25%. Karena pembelian kembali dilakukan secara pro-rata, tidak ada jaminan Anda dapat menebus jumlah saham yang Anda inginkan selama penukaran yang diberikan.

Karena peluang penjualan yang terbatas ini, dana interval harus dianggap jangka panjang, sebagian besar investasi tidak likuid.

Hasil yang Tinggi...

Berkat struktur yang sebagian besar tidak likuid, yang memungkinkan pengelola dana untuk berinvestasi tanpa tekanan penebusan berkelanjutan, dana interval cenderung memberikan pengembalian yang lebih tinggi daripada dana open-end.

Kemampuan untuk berinvestasi dalam jenis aset alternatif, seperti real estat komersial, pinjaman konsumen, utang, dan aset tidak likuid lainnya, juga membantu meningkatkan hasil dana interval.

...Dan Begitu Juga Biaya

Biaya keseluruhan untuk dana interval cenderung jauh lebih tinggi daripada reksa dana open-end. Satu dana dimulai dengan biaya penjualan 5,75%, memiliki biaya manajemen hingga 2,45%, biaya servis 0,25%, dan sebesar 0,75% untuk beban usaha.

Belum termasuk biaya penjualan, pengeluaran tahunan untuk dana ini bisa sebanyak 3,45%. Pengembalian tahunan dapat dan memang melebihi biaya, tetapi investor perlu tahu bahwa standarnya sering kali tinggi.

Dana Real Estat Komersial Baru

Salah satu kelas investasi alternatif baru-baru ini tersedia melalui dana interval, perumahan komersial, layak disebutkan secara khusus. Berbeda dengan REIT, yang berinvestasi di kumpulan properti dan berdagang seperti saham, dana interval berinvestasi langsung di properti itu sendiri.

Dana interval cenderung kurang stabil dibandingkan REIT, yang sensitif terhadap perubahan suku bunga dan tunduk pada keinginan pasar. Itu sebagian karena dana interval berbasis real estat lebih mengandalkan pendapatan sewa yang stabil daripada apresiasi modal.

Pro dan Kontra Dana Interval

Dalam memutuskan apakah investasi ini termasuk dalam portofolio Anda, Anda mungkin ingin mempertimbangkan daftar pro dan kontra ini.

kelebihan

• Pengembalian dana interval secara signifikan lebih tinggi daripada reksa dana open-end.
• yang tidak likuid, struktur dana interval jangka panjang membantu membatasi perilaku investor normal "beli tinggi/jual rendah".
• Dana interval memberi investor ritel akses ke investasi alternatif tingkat institusional dengan minimum yang relatif rendah.
• Dana seringkali kurang stabil dan reaktif pasar karena investasi tidak terkait dengan ekuitas.

Kontra

• Dana interval pada dasarnya tidak likuid, terutama dibandingkan dengan reksa dana open-end.
• Karena pembelian kembali dilakukan secara pro-rata, tidak ada jaminan Anda dapat menebus semua saham Anda selama jendela penukaran.
• Meskipun hasil lebih tinggi, begitu juga biaya – jauh lebih mahal daripada reksa dana open-end.
• Investasi minimal, yang rendah menurut standar ekuitas swasta, masih tinggi jika dibandingkan dengan minimum reksa dana terbuka.
• Ada masalah transparansi dan konflik kepentingan jika manajer portofolio diizinkan untuk berinvestasi di dana lain dari sponsor dana.

Garis bawah

Keuntungan utama dana interval adalah mereka menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada kebanyakan opsi reksa dana lainnya. Dua kelemahan utama adalah biaya yang lebih tinggi dan likuiditas. Seperti disebutkan di atas, likuiditas bisa menjadi positif jika memaksa Anda untuk mempertahankan investasi jangka panjang.

Sebelum berinvestasi dalam dana interval, Anda harus mempertimbangkan bagian mana dari portofolio Anda yang dapat mentolerir komitmen jangka panjang yang diperlukan untuk jenis kendaraan ini. Anda juga harus hati-hati meneliti dana interval yang menarik minat Anda untuk memastikan biaya tidak akan memakan keuntungan hasil apa pun.

Akhirnya, Anda harus berkonsultasi dengan penasihat keuangan tepercaya untuk memastikan Anda tidak mengabaikan jebakan potensial dan bahwa dana interval masuk akal bagi Anda.