Keruntuhan Pasar Saham Jepang:Dampaknya pada Pasar Global &Kripto

Pasar saham Jepang anjlok 12% pada hari Senin, 5 Agustus – hari terburuk dalam 37 tahun. Parahnya penurunan ini memicu kerugian di pasar saham di seluruh dunia. Di AS misalnya, indeks Nasdaq turun lebih dari 6%, sedangkan S&P 500 turun 4,25%.

Pasar telah sedikit pulih. Nasdaq naik 1,5% pada hari Selasa, sementara Nikkei 225 Jepang ditutup 10,2% lebih tinggi dibandingkan awal hari. Namun mungkin masih ada minggu-minggu yang sulit di masa depan.

Alasan utama pasar bearish ini adalah ketakutan akan perlambatan perekonomian AS. Data pasar kerja AS yang diterbitkan pada 2 Agustus melaporkan tingkat pengangguran tertinggi sejak Oktober 2021 bersamaan dengan pertumbuhan lapangan kerja yang lebih lemah dari perkiraan. Hal ini menyebabkan pesimisme menyebar di kalangan investor mengenai resesi yang akan terjadi di negara dengan perekonomian terbesar di dunia tersebut.

Ketua Federal Reserve AS, Jerome Powell, memperkirakan penurunan suku bunga diperkirakan terjadi pada bulan September. Suku bunga yang lebih rendah biasanya berarti pinjaman yang lebih murah dan akan meningkatkan pertumbuhan ekonomi.

Namun, melemahnya pasar tenaga kerja AS pada bulan Juli telah menimbulkan spekulasi bahwa The Fed telah menunggu terlalu lama untuk mengambil tindakan. Bank sentral negara maju lainnya, seperti Bank of England dan Bank Sentral Eropa, telah memangkas suku bunga.

Saham perusahaan teknologi, baik di AS maupun negara lain, juga turun. Dan pasar mata uang kripto juga mengalami penurunan. Harga pemimpin pasar kripto, Bitcoin, turun di bawah US$50.000 (£39.000) setelah diperdagangkan mendekati rekor US$70.000 hanya satu minggu yang lalu.

Token kripto lainnya, seperti Solana dan Dogecoin, juga mengalami penurunan harga hingga 30% pada periode yang sama.

Baca selengkapnya:Jadikan Bitcoin hebat lagi – apa arti dukungan Donald Trump terhadap kripto bagi industri

Bagaimana harga Bitcoin berfluktuasi selama seminggu terakhir. Coingecko, CC BY-NC-ND

Aksi jual mata uang kripto ini sebagian besar disebabkan oleh ketakutan yang sama terhadap resesi AS yang menyebabkan pasar saham ambruk sebentar. Namun, dari sudut pandang keuangan, dampak penularan ini sangat menarik.

Cryptocurrency dirancang untuk independen dari otoritas terpusat mana pun. Hal ini dimaksudkan untuk menawarkan bentuk uang alternatif dan aset investasi yang kebal terhadap kelemahan sistem keuangan tradisional.

Hal ini berlaku sampai batas tertentu sebelum tahun 2017, pada masa-masa awal adopsi kripto. Menurut penelitian yang diterbitkan pada tahun 2018, pasar mata uang kripto relatif terisolasi dan “terpisah” dari pasar tradisional.

Namun, mata uang kripto seiring berjalannya waktu menjadi lebih terintegrasi ke dalam sistem keuangan dan tidak lagi kebal terhadap dampak volatilitas dari pasar non-kripto.

Penelitian terpisah telah menganalisis respons Bitcoin terhadap pengumuman suku bunga AS dan menemukan bahwa intensitas respons terhadap berita kebijakan moneter bergantung pada jenis aset digital.

Mata uang kripto yang terkait erat dengan “mata uang” dalam fungsinya, seperti Bitcoin, harus merespons dengan kuat pengumuman The Fed. Mata uang kripto ini banyak digunakan untuk transaksi keuangan dan, oleh karena itu, cenderung sensitif terhadap perubahan permintaan konsumen dan lingkungan ekonomi secara keseluruhan. Kedua faktor ini dipengaruhi oleh kebijakan moneter.

Di sisi lain, protokol kripto seperti Ethereum pada dasarnya berfungsi sebagai platform di mana berbagai produk kripto dapat dibangun, seperti token non-fungible (NFT). Secara teori, harga suatu protokol seharusnya memiliki respons yang lebih lambat dan tidak terlalu parah terhadap pengumuman kebijakan moneter dibandingkan dengan mata uang kripto “murni”.

Namun, aset kripto di semua kategori telah mengalami penurunan secara terpadu selama seminggu terakhir. Harga Ethereum, misalnya, jatuh ke titik terendah pada tahun 2024 pada tanggal 5 Agustus, menunjukkan bahwa kepanikan finansial dapat menyebar dengan cepat dan efisien ke semua pasar. Daya tarik populer Crypto mengenai desentralisasi dan independensi dari keuangan tradisional tidak dapat dipertahankan.

Nilai mata uang kripto juga sebagian besar didorong oleh sentimen investor, dengan berita dan pengumuman media sosial yang memainkan peran penting dalam menentukan hal ini. Jadi, mungkin saja mata uang kripto merespons guncangan tersebut dengan lebih parah dibandingkan pasar saham itu sendiri.

Akankah pasar kripto bangkit kembali?

Aset kripto bersifat fluktuatif, sehingga menarik bagi sebagian investor yang menyukai risiko. Harga saat ini mungkin rendah, namun investor kripto terbiasa dengan volatilitas dan, seperti setiap penurunan, sedang mengevaluasi apakah sekarang adalah saat yang tepat untuk membeli.

Masalahnya adalah analisis teknis – yang menafsirkan tren harga naik dan turun – seringkali sangat tidak akurat di pasar mana pun. Dan harga mungkin masih memiliki ruang untuk turun lebih jauh mengingat mata uang kripto masih berada di bawah titik tertinggi sepanjang masa.

Perubahan harga kripto sejak titik tertinggi sepanjang masa (ATH) setiap mata uang Coingecko, CC BY-NC-ND

Penelitian akademis awal mengenai gelembung mata uang kripto menyimpulkan bahwa, karena kripto tidak memiliki nilai fundamental, harga sebenarnya Bitcoin adalah nol. Ide ini mungkin tampak tidak masuk akal saat ini. Namun jatuhnya nilai sepenuhnya tetap menjadi skenario yang masuk akal di masa depan bagi banyak token kripto.

Informasi baru apa pun, seperti pengumuman suku bunga, peristiwa politik seperti pemilu AS, atau adopsi lebih lanjut aset kripto oleh investor institusi, dapat dengan cepat mengubah arah harga kripto.