Penyesuaian Kesulitan dan Mitos Spiral Kematian Penambangan

Berbicara secara logis, Tidak Ada Harga Dimana Biaya Penambangan Menghancurkan Crypto

Spiral kematian penambangan adalah mitos. Tidak ada “mining cost price floor” (harga di mana crypto ditutup karena tidak menguntungkan untuk ditambang). Ini karena penyesuaian yang sulit. ^{[1] [2]}

Secara sederhana, jumlah energi yang dibutuhkan untuk menambang koin didasarkan pada persaingan (jumlah daya komputer yang didedikasikan untuk menambang).

Lagi, secara sederhana, semakin banyak komputer yang mencoba menambang, semakin sulit untuk saya. Semakin sedikit komputer yang mencoba menambang, semakin mudah untuk menambang. Ini disebut “penyesuaian kesulitan, ” dan ini adalah fitur dari semua sistem kripto yang dimodelkan setelah Bitcoin (yang sebagian besar dari mereka).

Ke inti artikel, apa yang terjadi dalam teori dan dalam praktiknya adalah jika kripto turun di bawah biaya penambangan, semakin banyak penambang menutup rig mereka, dan persaingan yang lebih rendah mengurangi biaya penambangan.

Karena biaya penambangan berkurang, pemain yang lebih kecil mengisi celah dan menggantikan pemain yang lebih besar, dan mereka yang berbiaya lebih rendah pada umumnya menggantikan mereka yang berbiaya lebih tinggi.

Jika penambang besar tidak mampu membeli gudang dan perangkat keras mewah mereka, kemudian Joe mengambil obor dan menambang di rumah dengan GPU-nya.

Jika GPU baru Joe tidak hemat biaya, kemudian Steve menyalakan CPU lamanya dan menggantikan Joe.

Sederhananya, jika cukup banyak penambang yang tutup, maka perangkat keras yang lebih tua dan lebih murah yang dijalankan oleh orang-orang dengan overhead yang semakin sedikit dapat digunakan untuk menambang.

Berapa biaya menjalankan CPU lama, di wilayah dengan energi murah? Hampir tidak ada apa-apanya… dan jauh lebih sedikit daripada memelihara gudang yang penuh dengan rig ASIC.

Intinya, bahkan jika Bitcoin kembali ke satu sen, penyesuaian kesulitan akan menghasilkan keuntungan bagi saya.

Sementara itu, jika daya hash turun (jika penambang putus dan tidak cukup daya komputasi menggantikannya), Bitcoin bahkan dapat melakukan fork (memperbarui algoritme melalui konsensus penambang yang ada) untuk menyesuaikan "secara manual" yang sulit.

Dan pada catatan itu, faktor kunci di sini adalah bahwa orang didorong oleh insentif, dan dengan demikian secara logis orang akan terus menambang Bitcoin dengan harga berapa pun.

Atau setidaknya, ini semua bekerja dalam teori. Pada kenyataannya Anda bisa memiliki beberapa pemain yang bersedia mengambil kerugian penambangan, memaksa kesulitan lebih tinggi (terutama dalam jangka pendek penambang besar dapat dan mungkin melakukan ini). Ini bisa mengkonsolidasikan kekuasaan ke tangan lebih sedikit penambang, tetapi dengan biaya ekonomis bagi para penambang itu. Dan kemudian konsolidasi dapat menyebabkan serangan atau fork berbahaya.

Dengan itu, menyerang jaringan dan membuat rantai yang buruk adalah cara yang pasti untuk mendevaluasi rantai, jadi ini sebenarnya lebih kecil kemungkinannya terjadi daripada yang mungkin Anda pikirkan (mengapa entitas yang menghabiskan uang untuk mengendalikan rantai kemudian mendevaluasi semua BTC dan perangkat keras mereka dalam sekejap dengan memainkan aktor jahat).

Kenyataannya adalah, bahkan dalam kasus yang tidak mungkin di mana persaingan meningkat saat harga turun, jaringan tidak mati ... karena jaringan hanya peduli dengan penambang yang memelihara buku besar, bukan tentang seberapa menguntungkan atau tidak menguntungkan para penambang itu atau siapa para penambang itu.

Alhasil, tidak ada harga di mana Bitcoin atau kripto lainnya memasuki spiral kematian penambangan. Meskipun penurunan besar dalam tingkat hash atau harga dapat memiliki beberapa efek yang cukup drastis dalam jangka pendek.

CATATAN :Gambar di atas adalah salah satu yang saya temukan online, senang untuk menghargai siapa pun yang membuatnya. Karena saya tidak tahu siapa yang membuatnya, catatan ini hanya untuk mencatat bahwa saya tidak membuatnya.

Adakah yang bisa membunuh jaringan? Satu-satunya cara untuk menghancurkan Bitcoin adalah dengan menghentikan penambangannya, atau untuk kelompok kecil jahat untuk mengendalikan 51%+ kekuatan penambangan cukup lama untuk sepenuhnya mengubah blockchain (salah satu alasan konsolidasi kekuatan penambangan secara teoritis merupakan masalah). Yang mengatakan, sementara 51% pada Bitcoin dimungkinkan secara teori, ada sedikit insentif ekonomi dalam serangan 51% , sebagai grup dengan kekuatan penambangan sebesar itu hampir pasti akan menghasilkan lebih banyak uang dengan menjaga sistem tetap berjalan dengan integritas (jadi, bukan tidak mungkin atau tidak pernah terdengar dalam koin yang lebih kecil, terutama jika penyerang menyewa tenaga penambangan daripada membeli rig, tetapi secara teori tidak menguntungkan untuk koin besar seperti Bitcoin karena kerusakan yang dapat ditimbulkannya dan jumlah uang yang diperlukan untuk menyewa/memiliki perangkat keras yang diperlukan untuk mencapainya). Juga, kemungkinan tidak ada seorang pun di dunia yang menambang Bitcoin mendekati nol (kecuali koin lain menggantikannya dan kami merentangkan busur waktu cukup lama). Mempertimbangkan, bahkan pada tahun 2010 ketika Bitcoin pertama kali keluar, ada lebih dari cukup penambang. Namun hal yang perlu diperhatikan di sini adalah bahwa serangan 51% atau penurunan daya penambangan tidak akan membunuh Bitcoin, itu lebih hanya akan menyebabkan sakit kepala sementara saat masalah itu ditangani.

Akankah penambang besar tutup menyebabkan harga Bitcoin turun? Penambang besar dapat melikuidasi Bitcoin yang ada, atau mereka mungkin berhenti bermain market maker (mengatur order beli dan jual). Dan, yang dapat mempengaruhi harga dalam jangka pendek. Namun, satu blok ditambang kira-kira setiap 10 menit dan X koin baru dicetak pada saat itu, apa pun yang terjadi , jadi aliran konstan Bitcoin baru selalu keluar sebagai hadiah penambangan terlepas dari siapa yang menambang dan berapa banyak kekuatan hash yang didedikasikan untuk menambang. Dengan demikian, itu tidak benar-benar mempengaruhi harga jika penambang besar mulai menambang atau menutup pintunya. Selama penambang menjual setiap Bitcoin yang mereka tambang, akan selalu ada aliran Bitcoin yang masuk ke pasar sampai semua blok ditambang (walaupun hadiah blok dibelah dua setiap beberapa tahun; jadi semakin sedikit Bitcoin baru yang akan datang ke pasar dari waktu ke waktu). TIP :Fluktuasi sementara karena tingkat hash, satu-satunya hal yang memengaruhi berapa banyak Bitcoin yang dicetak kira-kira setiap 10 menit adalah separuhnya yang terjadi setiap 4 tahun.

Negatif dari harga yang lebih rendah : Negatif utama dari harga yang lebih rendah bukan untuk jaringan atau penggunanya, itu untuk HODLers dan industri pertambangan . HODLers kehilangan nilai di atas kertas, industri pertambangan kehilangan uang dalam praktiknya (kurangnya rig untuk dijual, lebih sedikit keuntungan dari penambangan, dll). Dalam kata kata, Bitcoin pergi ke satu sen akan benar-benar mengubah lanskap crypto, tapi itu tidak akan merusak kripto.

Apakah ada batas harga maksimum? Tidak ada harga maksimum di mana crypto rusak. Kesulitan menyesuaikan karena lebih banyak pemain mencoba menambang koin yang lebih berharga, ini hanya menambahkan lebih banyak daya komputasi ke jaringan.

Dapatkah biaya penambangan digunakan untuk memprediksi nilai wajar? Meskipun biaya penambangan di atas berfungsi sebagai indikator yang layak tentang nilai wajar crypto menurut saya. Pada titik mana pun dalam sejarah akan ada biaya penambangan rata-rata, dan biaya penambangan tersebut dapat berfungsi sebagai indikator yang baik dari kondisi overbought dan oversold dari sebuah crypto… tetapi tidak ada aturan keras yang mengatakan bahwa mereka harus tetap pada harga berapa pun. Ini lebih merupakan masalah teori ekonomi daripada masalah praktis.