Posisi

Apa Itu Posisi?

Posisi adalah jumlah keamanan, aset, atau properti yang dimiliki (atau dijual pendek) oleh beberapa individu atau entitas lain. Seorang trader atau investor mengambil posisi ketika mereka melakukan pembelian melalui order beli, menandakan niat bullish; atau jika mereka menjual sekuritas short dengan niat bearish.

Membuka posisi baru pada akhirnya diikuti di beberapa titik di masa depan dengan keluar atau menutup posisi.

Takeaways Kunci

• Sebuah posisi ditetapkan ketika seorang pedagang atau investor melakukan perdagangan yang tidak mengimbangi posisi yang ada.
• Posisi terbuka bisa panjang, pendek, atau netral dalam menanggapi arah harganya.
• Posisi dapat ditutup baik untuk keuntungan atau kerugian dengan mengambil posisi yang berlawanan; contohnya, menjual saham yang dibeli untuk membuka posisi beli.
• Posisi dapat ditutup secara sukarela atau tidak sukarela — seperti dalam kasus likuidasi paksa atau obligasi yang telah mencapai jatuh tempo.

Memahami Posisi

Posisi datang dalam dua jenis utama. Posisi long adalah yang paling umum dan melibatkan kepemilikan sekuritas atau kontrak. Posisi buy untung saat ada kenaikan harga dan rugi saat ada penurunan. Posisi pendek, sebaliknya, keuntungan ketika sekuritas yang mendasarinya jatuh dalam harga. Short sering melibatkan sekuritas yang dipinjam dan kemudian dijual, untuk dibeli kembali semoga dengan harga yang lebih rendah.

Tergantung pada tren pasar, pergerakan dan fluktuasi, posisi bisa menguntungkan atau tidak menguntungkan. Menyatakan kembali nilai posisi terbuka untuk mencerminkan nilai aktualnya saat ini disebut dalam industri sebagai "mark-to-market."

Jenis posisi ketiga disebut netral (atau delta netral). Posisi seperti itu tidak banyak berubah nilainya jika harga instrumen yang mendasarinya naik atau turun. Sebagai gantinya, posisi netral mengalami untung atau rugi berdasarkan faktor lain seperti perubahan suku bunga, keriangan, atau nilai tukar.

Dana lindung nilai netral pasar long-short memanfaatkan posisi ini, dan sering digunakan sebagai patokan mereka tingkat pengembalian bebas risiko karena mereka tidak khawatir tentang arah pasar.

Pertimbangan Khusus

Istilah posisi dapat digunakan dalam beberapa situasi, seperti yang diilustrasikan oleh contoh-contoh berikut:

1. Dealer akan sering menyimpan cache posisi long pada sekuritas tertentu untuk memfasilitasi perdagangan cepat.
2. Seorang trader menutup posisi, menghasilkan laba bersih 10%.
3. Importir minyak zaitun memiliki posisi short alami dalam euro, karena euro terus mengalir masuk dan keluar dari tangannya.

Posisi dapat berupa spekulatif, pengurangan risiko, atau konsekuensi alami dari bisnis tertentu. Contohnya, seorang spekulan mata uang dapat membeli pound sterling Inggris dengan asumsi bahwa mereka akan menghargai nilainya, dan itu dianggap sebagai posisi spekulatif. Namun, bisnis A.S. yang berdagang dengan Inggris dapat dibayar dalam pound sterling, memberikan posisi long forex alami pada pound sterling.

Spekulan mata uang akan memegang posisi spekulatif sampai mereka memutuskan untuk melikuidasinya, mengamankan keuntungan atau membatasi kerugian. Namun, bisnis yang berdagang dengan Inggris tidak bisa begitu saja meninggalkan posisi alaminya pada pound sterling dengan cara yang sama. Untuk melindungi diri dari fluktuasi mata uang, bisnis dapat menyaring pendapatannya melalui posisi saling mengimbangi, disebut pagar.

Buka Posisi dan Risiko

Posisi terbuka mewakili eksposur pasar bagi investor. Risiko ada sampai posisi ditutup. Posisi terbuka dapat diadakan dari menit ke tahun tergantung pada gaya dan tujuan investor atau pedagang.

Tentu saja, portofolio terdiri dari banyak posisi terbuka. Jumlah risiko yang menyertai posisi terbuka tergantung pada ukuran posisi relatif terhadap ukuran akun dan periode penahanan. Secara umum, periode holding yang lama lebih berisiko karena ada lebih banyak eksposur terhadap peristiwa pasar yang tidak terduga.

Satu-satunya cara untuk menghilangkan eksposur adalah dengan menutup atau melakukan lindung nilai terhadap posisi terbuka. Terutama, menutup posisi short membutuhkan pembelian kembali saham, sementara menutup posisi buy berarti menjual posisi long.

Perhatikan bahwa saat menggunakan kontrak opsi, Anda dapat mengambil posisi long dalam sebuah put, tetapi yang memberi Anda eksposur singkat ke keamanan yang mendasarinya.

Menutup Posisi dan P&L

Untuk keluar dari posisi terbuka, itu perlu ditutup. Sebuah long akan menjual untuk menutup; short akan membeli untuk menutup. Menutup posisi dengan demikian melibatkan tindakan berlawanan yang membuka posisi di tempat pertama.

Selisih antara harga di mana posisi dalam sekuritas dibuka dan harga di mana posisi itu ditutup menunjukkan laba atau rugi kotor (P&L) pada posisi itu. Posisi dapat ditutup karena sejumlah alasan—untuk secara sukarela mengambil keuntungan atau membendung kerugian, mengurangi paparan, menghasilkan uang, dll. Seorang investor yang ingin mengimbangi kewajiban pajak capital gain, Misalnya, akan menutup posisi pada sekuritas yang merugi untuk merealisasikan atau menuai kerugian.

Posisi juga dapat ditutup secara tidak sengaja oleh pialang atau perusahaan kliring seseorang; contohnya, dalam kasus melikuidasi posisi short jika pemerasan menghasilkan margin call yang tidak dapat dipenuhi. Ini dikenal sebagai likuidasi paksa. Investor juga mungkin tidak perlu memulai posisi penutupan untuk sekuritas yang memiliki tanggal jatuh tempo atau tanggal kadaluwarsa yang terbatas, seperti obligasi dan kontrak opsi. Dalam beberapa kasus, posisi penutupan secara otomatis dihasilkan pada saat jatuh tempo obligasi atau berakhirnya opsi.

Jangka waktu antara pembukaan dan penutupan posisi dalam sekuritas menunjukkan periode penahanan sekuritas. Jangka waktu penahanan ini dapat sangat bervariasi, tergantung pada preferensi investor dan jenis keamanan. Sebagai contoh, pedagang harian umumnya menutup posisi perdagangan pada hari yang sama ketika mereka dibuka, sementara investor jangka panjang dapat menutup posisi panjang di saham blue-chip bertahun-tahun setelah posisi pertama kali dibuka.

Posisi Spot vs. Futures

Posisi langsung dalam aset yang dirancang untuk dikirimkan segera dikenal sebagai "spot" atau posisi tunai. Spot dapat dikirimkan secara harfiah pada hari berikutnya, hari kerja berikutnya, atau terkadang setelah dua hari kerja jika pihak keamanan yang bersangkutan memintanya. Pada tanggal transaksi, harga ditetapkan tetapi umumnya tidak akan menetap pada harga tetap, fluktuasi pasar yang diberikan.

Transaksi yang tidak spot dapat disebut sebagai “futures” atau “forward position, ” dan selama harga masih ditetapkan pada tanggal transaksi, tanggal penyelesaian saat transaksi selesai dan jaminan yang diserahkan dapat terjadi di kemudian hari. Ini adalah posisi tidak langsung karena mereka tidak melibatkan posisi langsung di dasar yang sebenarnya.