Perusahaan Akuisisi Tujuan Khusus (SPAC)

Apa itu Perusahaan Akuisisi Tujuan Khusus (SPAC)?

Perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) adalah perusahaan tanpa operasi komersial yang dibentuk secara ketat untuk meningkatkan modal melalui penawaran umum perdana (IPO) untuk tujuan mengakuisisi perusahaan yang sudah ada. Juga dikenal sebagai "perusahaan cek kosong, " SPAC telah ada selama beberapa dekade. Dalam beberapa tahun terakhir, mereka menjadi lebih populer, menarik penjamin emisi dan investor nama besar dan meningkatkan jumlah uang IPO pada tahun 2019. Pada tahun 2020, sejak awal Agustus, lebih dari 50 SPAC telah dibentuk di AS yang telah mengumpulkan sekitar $ 21,5 miliar.

Takeaways Kunci

• Sebuah perusahaan akuisisi tujuan khusus dibentuk untuk mengumpulkan uang melalui penawaran umum perdana untuk membeli perusahaan lain.
• Pada saat IPO mereka, SPAC tidak memiliki operasi bisnis yang ada atau bahkan menyatakan target untuk akuisisi.
• Investor di SPAC dapat berkisar dari dana ekuitas swasta terkenal hingga masyarakat umum.
• SPAC memiliki waktu dua tahun untuk menyelesaikan akuisisi atau mereka harus mengembalikan dana mereka kepada investor.

Klik Mainkan untuk Mempelajari Cara Kerja Perusahaan Akuisisi Tujuan Khusus

Bagaimana SPAC Bekerja

SPAC umumnya dibentuk oleh investor, atau sponsor, dengan keahlian dalam industri atau sektor bisnis tertentu, dengan tujuan mengejar kesepakatan di bidang itu. Dalam membuat SPAC, pendiri terkadang memiliki setidaknya satu target akuisisi dalam pikiran, tetapi mereka tidak mengidentifikasi target itu untuk menghindari pengungkapan ekstensif selama proses IPO. (Inilah mengapa mereka disebut "perusahaan cek kosong." Investor IPO tidak tahu perusahaan apa yang pada akhirnya akan mereka investasikan.) SPAC mencari penjamin emisi dan investor institusional sebelum menawarkan saham kepada publik.

Uang yang dikumpulkan SPAC dalam IPO ditempatkan di rekening perwalian berbunga. Dana ini tidak dapat dicairkan kecuali untuk menyelesaikan akuisisi atau mengembalikan uang kepada investor jika SPAC dilikuidasi. SPAC umumnya memiliki waktu dua tahun untuk menyelesaikan kesepakatan atau menghadapi likuidasi. Dalam beberapa kasus, sebagian bunga yang diperoleh dari amanah tersebut dapat digunakan sebagai modal kerja SPAC. Setelah akuisisi, SPAC biasanya terdaftar di salah satu bursa saham utama.

Keuntungan dari SPAC

Menjual ke SPAC bisa menjadi pilihan yang menarik bagi pemilik perusahaan kecil, yang seringkali merupakan dana ekuitas swasta. Pertama, menjual ke SPAC dapat menambahkan hingga 20% ke harga jual dibandingkan dengan kesepakatan ekuitas swasta biasa. Diakuisisi oleh SPAC juga dapat menawarkan kepada pemilik bisnis apa yang pada dasarnya merupakan proses IPO yang lebih cepat di bawah bimbingan mitra yang berpengalaman, dengan sedikit kekhawatiran tentang perubahan sentimen pasar yang lebih luas.

SPAC Membuat Comeback

SPAC telah menjadi lebih umum dalam beberapa tahun terakhir, dengan penggalangan dana IPO mereka mencapai rekor $13,6 miliar pada 2019—lebih dari empat kali lipat $3,2 miliar yang mereka kumpulkan pada 2016. Mereka juga telah menarik penjamin emisi ternama seperti Goldman Sachs, kredit Suisse, dan Deutsche Bank, serta pensiunan atau setengah pensiunan eksekutif senior yang mencari peluang jangka pendek.

Contoh Penawaran SPAC Profil Tinggi

Salah satu kesepakatan paling terkenal baru-baru ini yang melibatkan perusahaan akuisisi tujuan khusus melibatkan Virgin Galactic milik Richard Branson. Kapitalis ventura Chamath Palihapitiya's SPAC Social Capital Hedosophia Holdings membeli 49% saham Virgin Galactic seharga $800 juta sebelum mendaftarkan perusahaan tersebut pada 2019.

Pada tahun 2020, Bill Ackman, pendiri Pershing Square Capital Management , mensponsori SPAC-nya sendiri, Pershing Square Tontine Holdings, SPAC terbesar yang pernah ada, mengumpulkan $ 4 miliar dalam penawarannya pada 22 Juli.