Pedagang

Apa itu Perdagangan Orang Dalam?

Perdagangan orang dalam melibatkan perdagangan saham perusahaan publik oleh seseorang yang memiliki saham non-publik, informasi material tentang saham tersebut dengan alasan apapun. Perdagangan orang dalam bisa ilegal atau legal tergantung kapan orang dalam melakukan perdagangan.

Perdagangan orang dalam adalah ilegal ketika informasi material masih bersifat non-publik, dan perdagangan orang dalam semacam ini datang dengan konsekuensi yang keras.

Takeaways Kunci

• Perdagangan orang dalam adalah pembelian atau penjualan saham perusahaan publik oleh seseorang yang memiliki non-publik, informasi material tentang saham itu
• Informasi material nonpublik adalah setiap informasi yang secara substansial dapat mempengaruhi keputusan investor untuk membeli atau menjual sekuritas yang belum tersedia untuk publik.
• Bentuk perdagangan orang dalam ini ilegal dan disertai dengan hukuman keras termasuk denda potensial dan waktu penjara.
• Perdagangan orang dalam bisa legal selama itu sesuai dengan aturan yang ditetapkan oleh SEC.

Pedagang

Memahami Perdagangan Orang Dalam

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mendefinisikan perdagangan orang dalam ilegal sebagai:

“Pembelian atau penjualan sekuritas, melanggar kewajiban fidusia atau hubungan kepercayaan dan kepercayaan lainnya, berdasarkan bahan, informasi nonpublik tentang keamanan."

Informasi material adalah setiap informasi yang secara substansial dapat mempengaruhi keputusan investor untuk membeli atau menjual sekuritas. Informasi non-publik adalah informasi yang secara hukum tidak tersedia untuk publik.

Pertanyaan tentang legalitas berasal dari upaya SEC untuk mempertahankan pasar yang adil. Seorang individu yang memiliki akses ke informasi orang dalam akan memiliki keunggulan yang tidak adil atas investor lain, yang tidak memiliki akses yang sama dan berpotensi membuat lebih besar, keuntungan yang tidak adil dari sesama investor mereka.

Perdagangan orang dalam yang ilegal termasuk memberi tip kepada orang lain ketika Anda memiliki informasi material nonpublik apa pun. Perdagangan orang dalam yang sah terjadi ketika direktur perusahaan membeli atau menjual saham, tetapi mereka mengungkapkan transaksi mereka secara legal. Komisi Sekuritas dan Bursa memiliki aturan untuk melindungi investasi dari efek perdagangan orang dalam. Tidak masalah bagaimana informasi material nonpublik diterima atau apakah orang tersebut dipekerjakan oleh perusahaan.

Sebagai contoh, misalkan seseorang belajar tentang informasi material nonpublik dari anggota keluarga dan membaginya dengan seorang teman. Jika teman menggunakan informasi orang dalam ini untuk mendapatkan keuntungan di pasar saham, maka ketiga orang yang terlibat bisa diadili.

Cara terbaik untuk menghindari masalah hukum adalah dengan menghindari berbagi atau menggunakan informasi material nonpublik, bahkan jika Anda mendengarnya secara tidak sengaja.

Contoh Perdagangan Orang Dalam

Martha Stewart

Direksi perusahaan bukan satu-satunya orang yang berpotensi dipidana karena insider trading. Di 2003, Martha Stewart didakwa oleh SEC dengan menghalangi keadilan dan penipuan sekuritas—termasuk perdagangan orang dalam—untuk perannya dalam kasus ImClone 2001.

Stewart menjual hampir 4, 000 saham perusahaan biofarmasi ImClone Systems berdasarkan informasi yang diterima dari Peter Bacanovic, seorang pialang di Merrill Lynch. Tip Bacanovic datang setelah chief executive officer (CEO) ImClone Systems, Samuel Waksal, menjual seluruh saham perusahaannya. Ini terjadi sekitar waktu ImClone menunggu Food and Drug Administration (FDA) untuk keputusan tentang pengobatan kankernya, Erbitux.

Tak lama setelah penjualan ini, FDA menolak obat ImClone, menyebabkan saham jatuh 16% dalam satu hari. Penjualan awal oleh Stewart menyelamatkannya dari kerugian $45, 673. Namun, penjualan dilakukan berdasarkan tip yang dia terima tentang Waksal menjual sahamnya, yang bukan informasi publik. Setelah percobaan tahun 2004, Stewart didakwa dengan kejahatan yang lebih ringan dari menghalangi proses, konspirasi, dan membuat pernyataan palsu kepada penyelidik federal. Stewart bertugas selama lima bulan di fasilitas pemasyarakatan federal.

Amazon

Pada bulan September 2017, mantan analis keuangan Amazon.com Inc. (AMZN) Brett Kennedy didakwa dengan perdagangan orang dalam. Pihak berwenang mengatakan Kennedy memberikan informasi kepada sesama alumni Universitas Washington Maziar Rezakhani tentang pendapatan kuartal pertama Amazon tahun 2015 sebelum rilis. Rezakhani membayar Kennedy $10, 000 untuk informasinya. Dalam kasus terkait, SEC mengatakan Rezakhani menghasilkan $115, 997 memperdagangkan saham Amazon berdasarkan tip dari Kennedy.

Contoh Hukum Perdagangan Orang Dalam

Istilah "perdagangan orang dalam" umumnya berkonotasi negatif. Perdagangan orang dalam yang sah terjadi di pasar saham setiap minggu. SEC mengharuskan transaksi untuk diserahkan secara elektronik pada waktu yang tepat. Transaksi disampaikan secara elektronik ke SEC dan juga harus diungkapkan di situs web perusahaan.

Securities Exchange Act tahun 1934 adalah langkah pertama untuk pengungkapan hukum transaksi saham perusahaan. Direksi dan pemilik utama saham harus mengungkapkan saham mereka, transaksi, dan perubahan kepemilikan.

• Formulir 3 digunakan sebagai pengajuan awal untuk menunjukkan saham di perusahaan.
• Formulir 4 digunakan untuk mengungkapkan transaksi saham perusahaan dalam waktu dua hari setelah pembelian atau penjualan.
• Form 5 digunakan untuk menyatakan transaksi sebelumnya atau yang telah ditangguhkan.

Apakah Perdagangan Orang Dalam Berkonotasi Negatif?

Istilah "perdagangan orang dalam" umumnya berkonotasi negatif yang didasarkan pada persepsi bahwa itu tidak adil bagi investor rata-rata. Pada dasarnya, perdagangan orang dalam melibatkan perdagangan saham perusahaan publik oleh seseorang yang memiliki non-publik, informasi material tentang saham tersebut. Perdagangan orang dalam bisa legal atau ilegal tergantung pada apakah itu sesuai dengan aturan SEC atau tidak.

Kapan Perdagangan Orang Dalam Itu Ilegal?

Perdagangan orang dalam dianggap ilegal ketika informasi material masih bersifat non-publik dan ini disertai dengan konsekuensi yang keras, termasuk denda potensial dan waktu penjara. Informasi material nonpublik didefinisikan sebagai informasi apapun yang secara substansial dapat mempengaruhi harga saham perusahaan tersebut. Jelas sekali, mengetahui informasi tersebut dapat mempengaruhi keputusan investor untuk membeli atau menjual sekuritas yang akan memberi mereka keunggulan atas publik yang tidak memiliki akses tersebut. Perdagangan ImClone 2001 Martha Stewart adalah contoh utama dari ini.

Kapan Perdagangan Orang Dalam Dilegalkan?

Perdagangan orang dalam yang sah terjadi di pasar saham setiap minggu. Pertanyaan tentang legalitas berasal dari upaya SEC untuk mempertahankan pasar yang adil. Pada dasarnya, adalah sah jika orang dalam perusahaan terlibat dalam perdagangan saham perusahaan selama mereka melaporkan perdagangan ini kepada SEC secara tepat waktu. Undang-undang Bursa Efek tahun 1934 adalah langkah pertama untuk pengungkapan hukum transaksi saham perusahaan. Sebagai contoh, direksi dan pemilik utama saham harus mengungkapkan saham mereka, transaksi, dan perubahan kepemilikan.