Undang-Undang Reformasi Saham Penny

Apa itu Undang-Undang Reformasi Saham Penny?

Undang-Undang Reformasi Saham Penny diberlakukan oleh Kongres AS pada tahun 1990 sebagai bagian dari undang-undang sekuritas yang berusaha untuk menekan penipuan pada saham yang tidak terdaftar di bursa — yang disebut saham penny. Saham perusahaan biasanya disebut saham penny ketika harganya diperdagangkan di bawah $5 per saham.

Saham Penny biasanya diperdagangkan melalui pasar over-the-counter (OTC), yang merupakan jaringan broker-dealer. Undang-Undang Reformasi Saham Penny menambahkan peraturan untuk pialang dan menerapkan pasar saham penny untuk saham yang akan dikutip.

Takeaways Kunci

• Undang-Undang Reformasi Saham Penny diberlakukan oleh Kongres AS pada tahun 1990 untuk menekan penipuan dengan saham penny.
• Undang-undang tersebut memberikan kekuasaan administratif SEC atas penerbit saham penny, pialang, dan dealer.
• Tindakan tersebut juga mengharuskan dealer dan pialang saham penny untuk mengungkapkan informasi kepada pelanggan tentang pasar saham penny.
• Undang-Undang Reformasi Saham Penny juga mempromosikan pembentukan pasar elektronik terstruktur untuk mengutip sekuritas tersebut.

Saham Penny

Memahami Undang-Undang Reformasi Saham Penny

Penny Stock Reform Act—yang merupakan bagian dari “Securities Enforcement Remedies and Penny Stock Reform Act of 1990”—telah ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden George H.W. Bush pada 15 Oktober, 1990. Undang-undang ini dirancang untuk mengatasi meningkatnya insiden penipuan saham penny pada 1970-an dan 1980-an. Undang-undang berusaha untuk memberlakukan peraturan yang lebih ketat pada pialang dan dealer yang merekomendasikan saham penny kepada klien dan juga mempromosikan pembentukan pasar elektronik terstruktur untuk mengutip sekuritas tersebut.

Saham penny biasanya dikeluarkan oleh perusahaan kecil, yang berada di bawah persyaratan daftar yang diperlukan untuk berdagang di bursa nasional. Sebagai contoh, New York Stock Exchange (NYSE) mewajibkan perusahaan untuk memiliki 1,1 juta saham ekuitas yang beredar dengan nilai total minimal $100 juta. Juga, saham perusahaan harus memiliki harga pencatatan minimal $4 per saham.

Hasil dari, sebagian besar saham penny diperdagangkan over the counter (OTC) melalui OTC Bulletin Board (OTCBB) elektronik atau melalui OTC Markets Group milik swasta.

Risiko Saham Penny

Secara historis, ada banyak risiko dan karakteristik unik pada saham penny yang membuat mereka rentan terhadap penipuan dan penyalahgunaan. Undang-Undang Reformasi Saham Penny berusaha mengurangi risiko ini, tapi bahkan hari ini, beberapa risiko tetap lazim.

Kurangnya Pengungkapan Keuangan

Informasi tentang perusahaan yang menerbitkan saham penny tidak tersedia dibandingkan dengan perusahaan yang lebih mapan. Sebagai contoh, perusahaan saham penny tidak diharuskan untuk melaporkan laporan keuangan mereka seperti perusahaan publik lainnya yang diperdagangkan di NYSE. Hasil dari, informasi tentang perusahaan mungkin tidak dapat diandalkan.

Juga, kurangnya informasi berarti investor tidak memiliki akses ke sejarah keuangan perusahaan, termasuk kinerja keuangan perusahaan selama beberapa kuartal terakhir. Kurangnya informasi dan transparansi ini dapat membuat keputusan investasi seputar saham penny cukup sulit bagi investor dan menempatkan mereka pada risiko kerugian yang signifikan. Perusahaan yang terdaftar di Pasar Terbuka Pink (alias pasar lembaran merah muda) tidak diharuskan untuk mengajukan laporan keuangan apa pun atau melaporkan pengungkapan apa pun, kecuali terdaftar di Bursa Valuta Asing yang Memenuhi Syarat.

Persyaratan Daftar

Persyaratan daftar untuk berdagang melalui over the counter versus pertukaran tradisional sangat berbeda. saham sen, perdagangan melalui OTC, tidak memiliki persyaratan daftar minimum, seperti tingkat pendapatan atau laba minimum. Jika kinerja perusahaan buruk atau dalam kesulitan keuangan, saham dapat ditransfer ke bursa yang lebih kecil.

Volume Perdagangan Rendah

Saat memperdagangkan saham penny, investor dapat mengalami kesulitan mengeksekusi order beli dan jual saat mereka mau, berarti ada sedikit likuiditas di pasar. Hasil dari, seorang investor yang tidak dapat menjual saham penny pada harga yang berlaku mungkin harus menerima harga yang lebih rendah atau menunggu pembeli muncul. Sementara investor menunggu pembeli, harga saham bisa jatuh—mengakibatkan kerugian bagi investor.

Manipulasi Saham Penny

Transaksi saham penny dan aktivitas penyalahgunaan yang terkait dengannya—seperti skema “pompa dan pembuangan” dan akun “pengocokan”—tumbuh secara substansial di AS sejak pertengahan 1980-an dan seterusnya. Kemajuan teknologi dan telekomunikasi berkontribusi pada peningkatan dramatis dalam operasi "ruang boiler" antarnegara bagian di mana promotor menggunakan taktik penjualan bertekanan tinggi untuk meyakinkan investor yang tidak menaruh curiga untuk berinvestasi dalam saham penny yang meragukan.

Seringkali promotor saham penny seperti itu akan berpartisipasi dalam skema pompa dan pembuangan, yang termasuk menyebarkan informasi palsu tentang perusahaan dan mengoordinasikan pompa dan pembuangan. Karena saham penny, terutama di pasar OTC atau pink sheet, memiliki harga saham yang rendah dan likuiditas atau volume perdagangan yang terbatas, pembelian terkoordinasi dalam jumlah besar dapat mendorong harga secara signifikan lebih tinggi, dalam persentase, dalam waktu singkat.

Begitu harga saham naik, investor lain akan terjun dan membeli saham untuk memanfaatkan momentum harga saham. Penipu kemudian akan menjual atau membuang saham mereka setelah harga naik ke tingkat di mana mereka mendapat untung yang cukup besar. Aksi jual yang dilakukan oleh para penipu tersebut menimbulkan hiruk-pikuk aksi jual oleh investor yang sah setelah menyadari bahwa tidak ada alasan mendasar bagi kenaikan harga saham tersebut. Para korban biasanya adalah investor biasa yang terjebak menanggung kerugian dari skema pump and dump.

Temuan Undang-Undang Reformasi Penny Stock

Dalam laporannya tentang undang-undang tahun 1990, Komite DPR untuk Energi dan Perdagangan mengidentifikasi dua faktor utama yang telah mendorong pertumbuhan penipuan penny stock:

1. Kurangnya informasi publik mengenai saham-saham tersebut, yang memfasilitasi manipulasi harga
2. Kehadiran sejumlah besar promotor dan lainnya yang terkait dengan penerbit saham penny dan pialang-dealer yang merupakan pelanggar berulang di bawah undang-undang sekuritas, dihukum penjahat atau memiliki hubungan dengan kejahatan terorganisir.

Undang-Undang Reformasi Saham Penny menggunakan pendekatan dua arah dari lebih banyak regulasi dan pengungkapan yang lebih baik untuk mencapai tujuan mengurangi penipuan penny stock. Undang-undang tersebut memberikan Securities and Exchange Commission (SEC), yang mengatur pasar keuangan, kekuasaan administratif atas penerbit saham penny, pialang, dan dealer. Tindakan tersebut juga mengharuskan dealer dan pialang saham penny untuk mengungkapkan informasi umum kepada pelanggan potensial tentang pasar saham penny, dan informasi spesifik tentang saham penny.

Tambahan, jaringan dealer OTC dapat menempatkan penunjukan Caveat Emptor (secara harfiah, "pembeli berhati-hatilah") pada saham penny sebagai sarana untuk menginformasikan investor bahwa mungkin ada alasan untuk melakukan perawatan tambahan dan uji tuntas untuk masalah tertentu. Faktanya, beberapa rumah pialang mulai membatasi investasi dalam masalah Caveat Emptor, atau tidak lagi mengizinkan perdagangan saham penny sama sekali

Investopedia tidak memberikan pajak, investasi, atau jasa dan nasihat keuangan. Informasi disajikan tanpa mempertimbangkan tujuan investasi, toleransi resiko, atau keadaan keuangan investor tertentu dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Investasi melibatkan risiko, termasuk kemungkinan hilangnya prinsipal. Investor harus mempertimbangkan untuk melibatkan profesional keuangan untuk menentukan tabungan pensiun yang sesuai, pajak dan strategi investasi.