Perusahaan Cek Kosong

Apa itu Perusahaan Cek Kosong?

Perusahaan cek kosong adalah perusahaan publik, perusahaan tahap perkembangan yang belum memiliki rencana bisnis yang mapan. Ini dapat digunakan untuk mengumpulkan dana sebagai startup atau, lebih mungkin, memiliki maksud untuk menggabungkan atau mengakuisisi badan usaha lain. Perusahaan cek kosong bersifat spekulatif dan terikat oleh Securities and Exchange Commission Rule 419 untuk melindungi investor.

Takeaways Kunci

• Perusahaan cek kosong tidak memiliki rencana bisnis yang mapan.
• Perusahaan jenis ini sering digunakan untuk memperoleh dana, dengan rencana untuk bergabung atau mengakuisisi bisnis lain.
• SPAC adalah jenis perusahaan cek kosong.

Cara Kerja Perusahaan Cek Kosong

Perusahaan cek kosong sering dianggap sebagai saham penny atau saham mikro oleh SEC. Karena itu, SEC memberlakukan aturan dan persyaratan tambahan dari perusahaan-perusahaan ini. Contohnya, mereka harus menyetor dana yang terkumpul ke dalam rekening escrow sampai pemegang saham secara resmi menyetujui akuisisi dan kombinasi bisnis dibuat. Juga, perusahaan-perusahaan ini tidak diperbolehkan untuk menggunakan pengecualian tertentu berdasarkan Peraturan D dari Securities Act of 1933. Aturan 504 dari Peraturan D membebaskan perusahaan dari pendaftaran sekuritas dalam periode 12 bulan untuk penawaran hingga $10 juta. SEC melarang perusahaan cek kosong menggunakan Aturan 504.

Pada tahun 2020, 50% dari IPO adalah SPAC.

Jenis perusahaan cek kosong adalah "perusahaan akuisisi tujuan khusus" (SPAC), yang dibentuk untuk mengumpulkan dana melalui penawaran umum perdana (IPO) untuk membiayai merger atau akuisisi dalam jangka waktu tertentu, biasanya 24 bulan. Uang disimpan escrow sampai transaksi kombinasi ditutup; jika tidak ada akuisisi yang dilakukan setelah 24 bulan, SPAC dibubarkan dan dana dikembalikan. Manajer SPAC biasanya memegang 20% ​​ekuitas dengan sisanya menjadi pelanggan IPO.

Mulai tahun 2020, SPAC membuat sekitar 50% dari pasar IPO AS. SPAC menikmati serentetan popularitas selama penutupan pemerintah pada akhir 2018 dan awal 2019 ketika SEC tidak dapat melanjutkan peninjauan IPO tradisional. Selama periode ini, SPAC dapat go public tanpa persetujuan atau umpan balik SEC, berkat peraturan SEC yang memungkinkan perusahaan untuk membuat pendaftaran IPO mereka sendiri efektif jika mereka bersedia menetapkan harga IPO setidaknya 20 hari sebelum go public.

Sementara SPAC mungkin telah mendapatkan perhatian media selama perpanjangan penutupan pemerintah, IPO ini menawarkan beberapa risiko bagi investor. Sebagai contoh, investor tidak tahu sebelumnya perusahaan apa yang akan diakuisisi oleh SPAC, meskipun beberapa mungkin memberikan informasi kepada investor mengenai sektor yang akan mereka operasikan.

Contoh Perusahaan Cek Kosong

Setelah kampanye hubungan masyarakat yang sukses dijalankan pada tahun 2014 yang memberi tahu publik bahwa kue camilan yang sangat populer yang dikenal sebagai Twinkies tidak akan dibuat lagi, grup Gores, sebuah perusahaan ekuitas swasta yang berbasis di Los Angeles, menciptakan perusahaan cek kosong Gores Holdings pada tahun 2015. Perusahaan mengumpulkan $375 juta dalam IPO dan menjadi sarana yang memfasilitasi pembelian Merek Hostess pembuat Twinkie tahun itu dengan investor institusional lainnya.

Menyusul keberhasilan itu, Grup Gores memutuskan untuk membentuk Gores Holdings II pada tahun 2016 "untuk tujuan melakukan merger, bursa modal, akuisisi aset, pembelian saham, reorganisasi atau kombinasi bisnis serupa dengan satu atau lebih bisnis, " sesuai dengan pengajuan S-1.