Perkiraan Pertumbuhan Rata-Rata untuk Penilaian Saham

NS perkiraan pertumbuhan rata-rata yang digunakan untuk penilaian saham merupakan asumsi penting yang memiliki dampak signifikan terhadap estimasi nilai wajar saham. Perkiraan ini didasarkan pada banyak faktor. Setelah dibuat, Anda memasukkannya ke dalam model diskon dividen untuk menentukan berapa harga saham yang seharusnya. Jika harga perdagangan saat ini di bawah angka ini, saham dikatakan undervalued, dan Anda harus membelinya. Jika harga perdagangan di atas harga yang dihitung, itu dinilai terlalu tinggi dan harus dijual. Penting untuk diketahui bahwa hanya salah satu dari berbagai cara untuk menilai saham, dan bukan merupakan indikasi keputusan perdagangan yang baik.

Model Diskon Dividen

Model diskon dividen didasarkan pada asumsi bahwa saham bernilai nilai diskon dari semua pembayaran dividen masa depan. Untuk menggunakan model ini Anda perlu mengetahui tingkat dividen saat ini, tingkat pengembalian yang diinginkan, dan tingkat pertumbuhan rata-rata. Ini dapat dinyatakan sebagai persamaan:

• Harga Saat Ini =Dividen / (Tingkat Pengembalian yang Diperlukan – Tingkat Pertumbuhan Rata-Rata)
• atau, P =D / (r – g).

Ini adalah variasi dari model arus kas yang didiskontokan. Elemen penting adalah gagasan bahwa nilai aset saat ini adalah jumlah dari semua arus kas masa depan aset (dividen) yang didiskontokan untuk inflasi dan/atau biaya modal. Ini adalah model penilaian yang diterima secara luas karena memberi Anda dasar untuk memperkirakan nilai hari ini berdasarkan peristiwa di masa depan.

Asumsi Pertumbuhan Rata-Rata

Agar baik model diskon dividen atau model arus kas diskonto bekerja, Anda perlu memperkirakan pertumbuhan di masa depan. Anda tidak dapat mengetahui berapa dividen spesifik perusahaan untuk masa depan. Ada berbagai metode untuk memperkirakan tingkat pertumbuhan ini. Pertama, dan paling dasar, adalah untuk melihat sejarah dividen perusahaan. Banyak perusahaan berusaha untuk mempertahankan kebijakan dividen yang stabil. Jika ini masalahnya, Anda dapat menggunakan tingkat pertumbuhan historis perusahaan. Ini mengasumsikan bahwa perusahaan akan mempertahankan tingkat ini, yang mungkin tidak akurat. Di antara pilihan yang tersedia untuk membuat estimasi ini, ini adalah pilihan yang baik untuk perusahaan yang sudah mapan dan memiliki sejarah yang lebih panjang.

Perusahaan yang lebih awal dalam siklus pertumbuhan, tidak membayar dividen, atau hanya memiliki riwayat pertumbuhan singkat, menggunakan pendekatan yang sedikit berbeda. Untuk perusahaan-perusahaan ini, Anda dapat menggunakan asumsi pertumbuhan awal, dan kemudian beralih ke tingkat pertumbuhan rata-rata yang terakhir setelahnya. Hal ini memungkinkan untuk fase pertumbuhan yang cepat sebelum menggunakan tingkat pertumbuhan rata-rata untuk jangka panjang, setelah perusahaan mencapai kedewasaan.

Secara umum, asumsi pertumbuhan rata-rata dalam model ini sangat penting. Perubahan kecil dalam tarif ini dapat berdampak dramatis pada nilai harga saat ini yang Anda hitung. Karena ini sering menjadi dasar keputusan perdagangan, Anda harus memperhatikan dengan cermat bagaimana tingkat pertumbuhan dipilih.