Apa yang Terjadi pada Dolar A.S. Selama Defisit Perdagangan?

Selama defisit perdagangan, dolar AS telah terdepresiasi atau melemah, tetapi dalam banyak kasus lain, dolar menguat. Ada banyak variabel yang mendorong nilai tukar selain neraca pembayaran, termasuk aliran investasi ke suatu negara, pertumbuhan ekonomi, suku bunga, dan kebijakan pemerintah. Defisit perdagangan biasanya merupakan angin sakal negatif untuk dolar AS, tetapi dolar telah berhasil terapresiasi karena faktor lain.

Takeaways Kunci

• Selama defisit perdagangan, dolar AS biasanya harus terdepresiasi, tetapi dalam banyak kasus, dolar menguat.
• Defisit perdagangan berarti bahwa Amerika Serikat membeli lebih banyak barang dan jasa dari luar negeri (mengimpor) daripada menjualnya ke luar negeri (mengekspor).
• Impor AS dibayar dengan menukar dolar ke mata uang asing oleh perusahaan asing, yang menyebabkan dolar meninggalkan AS.
• Namun, status mata uang cadangan dolar menyebabkan permintaan untuk aset dan Treasuries berbasis dolar, mendongkrak nilai tukar dolar.

Bagaimana Defisit Perdagangan Bekerja

Defisit perdagangan berarti bahwa Amerika Serikat membeli lebih banyak barang dan jasa dari luar negeri (mengimpor) daripada menjualnya ke luar negeri (mengekspor). Defisit perdagangan dapat terjadi ketika suatu negara tidak memiliki sumber daya untuk memproduksi produk yang dibutuhkannya.

Negara mungkin kekurangan sumber daya alam, seperti minyak atau gas alam dan harus mengimpor barang tersebut. Negara mungkin juga kekurangan tenaga kerja terampil untuk memproduksi barang-barang mereka sendiri, dan sebagai hasil, bergantung pada negara-negara yang lebih maju. Lain waktu, defisit perdagangan dapat disebabkan dalam bagian, barang luar negeri lebih murah dibandingkan barang produksi dalam negeri.

Impor

Jika impor terus melebihi ekspor, defisit perdagangan dapat memburuk, menyebabkan lebih banyak arus keluar dolar AS. Dengan kata lain, impor luar negeri, yang dibeli oleh konsumen AS, dibayar dengan menukarkan dolar AS ke dalam mata uang asing perusahaan internasional. Jadi, Jika impor meningkat, mungkin ada peningkatan jumlah agregat dolar yang meninggalkan negara itu.

Ekspor

Sebaliknya, jika perusahaan asing membeli ekspor AS, mereka bertukar milik mereka mata uang lokal untuk dolar untuk memfasilitasi pembelian-mengarah ke lebih banyak permintaan dolar. Namun, jika ekspor turun, itu berarti ada sedikit permintaan barang-barang AS oleh orang asing. Permintaan yang lebih rendah untuk barang-barang berdenominasi dolar dapat menyebabkan nilai tukar dolar yang lebih lemah terhadap mata uang asing lainnya.

Dolar

Aliran dolar ke luar negeri dan kurangnya permintaan asing untuk ekspor AS dapat menyebabkan depresiasi dolar. Namun, karena dolar melemah, Ekspor AS menjadi lebih murah bagi orang asing karena mereka bisa mendapatkan lebih banyak dolar AS dengan jumlah mata uang yang sama untuk membeli barang-barang Amerika. Meskipun harga barang ekspor tidak berubah, orang asing pada dasarnya dapat membeli barang-barang AS dengan harga diskon ketika dolar melemah.

Meningkatnya permintaan ekspor AS menyebabkan lebih banyak mata uang asing ditukar dengan dolar, yang meningkatkan nilai tukar dolar relatif terhadap mata uang yang terlibat. Hasilnya (dalam teori) seharusnya defisit perdagangan yang dibawa kembali ke keseimbangan. Namun, pada kenyataannya, ini jarang berhasil dengan baik karena permintaan–atau kurangnya permintaan–barang suatu negara didorong oleh faktor lain selain nilai tukar.

Mengapa Dolar AS Tidak Melemah?

AS telah mengalami defisit perdagangan terus-menerus sejak pertengahan 1970-an, tetapi ini belum diterjemahkan ke dalam kelemahan dolar yang signifikan seperti yang diharapkan.

Berikut adalah beberapa alasan mengapa dolar mempertahankan kekuatannya selama bertahun-tahun meskipun terjadi defisit perdagangan.

Status Mata Uang Cadangan Dolar

Dolar AS adalah mata uang cadangan dunia, artinya digunakan untuk mempermudah transaksi dalam perdagangan, oleh bank sentral, dan oleh korporasi. Ekonomi pasar berkembang, Misalnya, biasanya menetapkan harga obligasi pemerintah atau utang dalam dolar karena biasanya mata uang negara berkembang tidak stabil. Juga, banyak komoditas dihargai dalam dolar, termasuk emas dan minyak mentah. Semua transaksi dalam mata uang dolar ini memberikan dorongan (atau dasar) untuk nilai tukar dolar versus mata uang asing yang terlibat.

Arus Modal Investasi

Permintaan global yang besar untuk U.S. Treasuries, yang dimiliki oleh korporasi, investor, dan bank sentral menyebabkan aliran modal masuk ke AS dari negara lain. Perusahaan investasi asing mengonversi mata uang dalam negeri mereka menjadi dolar AS untuk membeli sekuritas Treasury atau aset berbasis AS lainnya.

Hasil dari, dolar sering menguat ketika investasi asing masuk ke AS. Semua permintaan dolar global ini membantu mengimbangi pelemahan dolar karena defisit perdagangan. Bukan berarti defisit perdagangan tidak bisa melemahkan dolar karena bisa, tetapi sulit untuk menentukan apakah pelemahan tersebut semata-mata disebabkan oleh peningkatan impor atau penurunan ekspor AS. Status mata uang cadangan dolar dan aliran modal yang masuk dan keluar dari AS juga berdampak pada dolar, sehingga sulit untuk menentukan apa penyebab utama dari setiap kekuatan atau kelemahan dolar.

Perekonomian utama yang mengeluarkan mata uang mereka sendiri—seperti Inggris, India, dan Kanada—berada di ruang yang sama, di mana mereka dapat mengalami defisit perdagangan yang terus-menerus. Negara-negara yang tidak memiliki keyakinan komunitas investor lebih rentan untuk melihat mata uang mereka terdepresiasi karena defisit perdagangan.

Contoh Dolar dan Defisit Perdagangan AS

Di bawah ini adalah contoh bagaimana nilai tukar dolar dapat memengaruhi perdagangan luar negeri. Untuk tujuan ilustrasi, kita asumsikan tidak ada perubahan arus modal yang masuk dan keluar dari A.S., yang juga akan mempengaruhi dolar.

Sebagai contoh, katakanlah sebuah perusahaan menjual kasing ponsel ke perusahaan Eropa, yang setuju untuk membayar pabrikan AS $10, 000. Pada saat kesepakatan diselesaikan, perusahaan Eropa dapat menukar euro dengan dolar pada tingkat $1,10, berarti itu akan menelan biaya 9, 090 euro untuk membayar $10, 000 faktur ($10, 000 / $1,10).

Namun, sebelum tanggal jatuh tempo pembayaran, dolar AS melemah atau terdepresiasi terhadap euro dan nilai tukar tiba-tiba bergerak ke $1,14. Hasil dari, biayanya hanya untuk perusahaan Eropa 8, 772 euro untuk membayar $10, 000 faktur ($10, 000 / $1,14).

Perusahaan Eropa membayar $10 yang sama, 000 faktur tetapi menghemat 318 euro karena pergerakan nilai tukar antara waktu pembelian, dan saat pembayaran dilakukan ke perusahaan AS. Dengan kata lain, dolar yang terdepresiasi (atau lebih kuat, euro lebih mahal) membuat barang ekspor AS lebih murah hanya berdasarkan pergerakan nilai tukar.

Penting untuk dicatat bahwa dolar yang lebih lemah pada akhirnya dapat menyebabkan peningkatan permintaan barang AS atau ekspor dari perusahaan asing. Jika permintaan cukup kuat, dolar pada akhirnya dapat menguat karena ada peningkatan permintaan untuk ekspor dalam denominasi dolar. Hasil dari, mekanisme nilai tukar dapat menyebabkan beberapa moderasi dalam defisit perdagangan.