Contoh Kebijakan Moneter Ekspansi

Ada beberapa tindakan yang dapat dilakukan bank sentral yaitu kebijakan moneter yang ekspansif. Kebijakan moneter adalah tindakan yang diambil untuk mempengaruhi perekonomian suatu negara. Langkah-langkah kunci yang digunakan oleh bank sentral untuk memperluas perekonomian meliputi:

• Menurunkan tingkat diskonto.
• Pembelian surat berharga negara.
• Mengurangi rasio cadangan.

Semua opsi ini memiliki tujuan yang sama—untuk memperluas suplai mata uang atau suplai uang ke negara tersebut.

Takeaways Kunci

• Sebuah bank sentral, seperti Federal Reserve di AS, akan menggunakan moneter ekspansif untuk memperkuat ekonomi.
• Tiga tindakan utama oleh The Fed untuk memperluas ekonomi termasuk penurunan tingkat diskonto, membeli surat berharga pemerintah, dan menurunkan rasio cadangan.
• Salah satu contoh terbesar dari kebijakan moneter ekspansif terjadi pada 1980-an.
• The Fed juga menanamkan kebijakan ekspansif selama tahun 2000-an setelah Resesi Hebat, menurunkan suku bunga dan memanfaatkan pelonggaran kuantitatif.

Merangsang Kebijakan Moneter

Bank sentral akan sering menggunakan kebijakan untuk merangsang ekonomi selama resesi atau untuk mengantisipasi resesi. Memperluas jumlah uang beredar dimaksudkan untuk menghasilkan suku bunga dan biaya pinjaman yang lebih rendah, dengan tujuan untuk meningkatkan konsumsi dan investasi.

Suku bunga

Ketika suku bunga sudah tinggi, bank sentral berfokus pada penurunan tingkat diskonto. Saat tarif ini turun, perusahaan dan konsumen dapat meminjam lebih murah. Penurunan suku bunga membuat obligasi pemerintah, dan rekening tabungan kurang menarik, mendorong investor dan penabung terhadap aset berisiko.

Pelonggaran kuantitatif

Ketika suku bunga sudah rendah, ada lebih sedikit ruang bagi bank sentral untuk memotong tingkat diskonto. Pada kasus ini, bank sentral membeli surat berharga pemerintah. Ini dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif (QE).

QE merangsang perekonomian dengan mengurangi jumlah surat berharga pemerintah yang beredar. Peningkatan uang relatif terhadap penurunan sekuritas menciptakan lebih banyak permintaan untuk sekuritas yang ada, menurunkan suku bunga, dan mendorong pengambilan risiko.

Rasio Cadangan

Rasio cadangan adalah alat yang digunakan oleh bank sentral untuk meningkatkan aktivitas pinjaman. Selama resesi, bank cenderung tidak meminjamkan uang, dan konsumen cenderung tidak mengejar pinjaman karena ketidakpastian ekonomi. Bank sentral berupaya mendorong peningkatan pinjaman oleh bank dengan menurunkan rasio cadangan, yang pada dasarnya adalah jumlah modal yang harus dipegang oleh bank komersial saat memberikan pinjaman.

Contoh Implementasi Kebijakan Moneter

Keberhasilan implementasi kebijakan moneter yang paling dikenal luas di AS terjadi pada tahun 1982 selama resesi anti-inflasi yang disebabkan oleh Federal Reserve di bawah bimbingan Paul Volcker.

Perekonomian AS pada akhir 1970-an mengalami kenaikan inflasi dan meningkatnya pengangguran. Fenomena ini, disebut stagflasi, sebelumnya dianggap tidak mungkin di bawah teori ekonomi Keynesian dan Kurva Phillips yang sekarang sudah tidak berfungsi. Pada tahun 1978, Volcker khawatir bahwa Federal Reserve mempertahankan suku bunga terlalu rendah dan menaikkannya menjadi 9%. Tetap, inflasi tetap terjaga.

Volcker tetap berada di jalurnya dan terus melawan tekanan inflasi dengan menaikkan suku bunga. Pada Juni 1981, tingkat dana fed fund naik menjadi 20%, dan prime rate naik menjadi 21,5%. Inflasi, yang memuncak pada 13,5% pada tahun yang sama, jatuh hingga 3,2% pada pertengahan 1983.

Kenaikan suku bunga tersebut merupakan kejutan bagi struktur modal dalam perekonomian. Banyak perusahaan harus menegosiasikan kembali utang mereka dan memotong biaya. Bank memanggil pinjaman, dan total pengeluaran dan pinjaman turun drastis. Selama reorganisasi ini, tingkat pengangguran di AS naik menjadi lebih dari 10% untuk pertama kalinya sejak Depresi Hebat. Namun, tujuan kebijakan moneter untuk menurunkan inflasi tampaknya telah terpenuhi.

Contoh yang lebih baru dari kebijakan moneter ekspansif terlihat di AS pada akhir 2000-an selama Resesi Hebat. Ketika harga perumahan mulai turun dan ekonomi melambat, Federal Reserve mulai memotong tingkat diskontonya dari 5,25% pada Juni 2007 hingga 0% pada akhir 2008. Dengan ekonomi yang masih lemah, memulai pembelian SUN dari Januari 2009 sampai Agustus 2014, dengan total $3,7 triliun.