ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> Pertukaran asing >> pasar valuta asing

Tanda-tanda Vital:35 tahun yang luar biasa. Apa yang dibeli oleh pelampung dolar Australia untuk kita?

Jika seminggu adalah waktu yang lama dalam politik, maka 35 tahun harus selamanya.

35 tahun yang lalu, pada hari Senin 12 Desember 1983, pemerintah Hawke-Keating mengumumkan dolar Australia akan melayang.

Itu adalah, harga yang ditetapkan oleh pembeli dan penjual yang bersedia akan menentukan nilai dolar dalam sen AS daripada keputusan yang dibuat pada pertemuan harian Reserve Bank dan Treasury sesekali dan kemudian.

Bahkan pada pertengahan 1970-an sejumlah besar uang tunai yang mengalir di pasar internasional telah membuat sulit untuk memilih nilai yang tepat.

Terlalu mahal satu dolar berarti orang Australia tidak bisa mendapatkan akses ke valuta asing yang mereka butuhkan.

Terlalu murah satu dolar akan membuat impor mahal.

Namun mengambang itu bukan bendera putih.

Itu adalah keputusan yang berani – mantan gubernur RBA Glenn Stevens pernah menggambarkannya sebagai “salah satu keputusan kebijakan ekonomi paling mendalam dalam sejarah modern Australia” – dan salah satu yang mengatur panggung untuk 27 tahun pertumbuhan ekonomi tanpa gangguan yang dimulai kurang dari satu dekade sesudahnya. .

Itu memberi kami peredam kejut raksasa

Sejak melayang, dolar Australia telah dibeli sebanyak US$1,10 (pada Juli 2011) dan sedikitnya 47,75 sen AS (pada April 2001).

Sepintas itu terlihat seperti banyak ketidakstabilan. Faktanya, kebalikannya adalah benar.

Setiap kali dolar Australia jatuh, itu membuat produk yang kami hasilkan lebih murah untuk pembeli di luar negeri, dan itu membuat mereka lebih murah bagi kami dibandingkan dengan produk luar negeri.

Setelah ledakan pertambangan berakhir dan pembeli mineral kami di luar negeri tidak terlalu membutuhkan mata uang kami, dolar Australia turun dari US$1,10 menjadi US$0,70.

Seperti yang terjadi, eksportir dan bisnis Australia lainnya memperoleh kehidupan baru, memperlancar penyesuaian dan menciptakan rumah lain di bagian lain ekonomi untuk tenaga kerja dan sumber daya lain yang telah dikhususkan untuk pertambangan.

Dolar yang mengambang sama bergunanya dengan ledakan pertambangan yang meningkat.

Ketika pembeli asing mencoba mendapatkan dolar Australia yang mereka butuhkan untuk membayar mineral kami, dolar naik, membuat hidup lebih sulit bagi eksportir dan perusahaan lain yang bersaing dengan impor yang menyerahkan tenaga kerja dan sumber daya lainnya ke pertambangan.

Dolar yang lebih tinggi membuat impor lebih murah, artinya kita tidak perlu membuat sebanyak itu, dan menekan inflasi untuk memberi bahkan orang Australia yang tidak terkait dengan pertambangan standar hidup yang lebih tinggi – secara efektif menyebarkan manfaat dari ledakan tersebut.

Bisnis Australia juga dapat mengimpor seperti sebelumnya – mulai dari penggerak bumi hingga lini produksi robot hingga komputer pribadi – berinvestasi untuk ledakan berikutnya.

Itu adalah stabilisasi otomatis yang tidak akan pernah bisa dicapai dengan penetapan harga birokratis.

Bahkan jika para birokrat telah mengetahui harga yang harus ditetapkan, tekanan politik yang akan mereka hadapi dari produsen yang melobi untuk dolar yang rendah, dan pengecer dan konsumen melobi untuk yang tinggi, akan membuat proses itu menyiksa.

Perkelahian makanan politik membuat kebijakan ekonomi yang buruk. Dolar mengambang memungkinkan politisi untuk menghindari mereka, menyalahkan "pasar".

Kemudian kami membebaskan Bank Cadangan

Itu sedikit sama dengan Reserve Bank. Sampai pertengahan 1990-an perlu berkonsultasi dengan Bendahara sebelum memindahkan suku bunga.

Deklarasi kemerdekaannya, dalam dokumen yang ditandatangani oleh Bendahara yang baru diangkat Peter Costello pada tahun 1996, membuka jalan untuk merespon guncangan – seperti krisis keuangan 2008 – tanpa melibatkan politisi.

Bendahara tidak lebih dari memintanya untuk menjaga inflasi tetap rendah (2-3% per tahun) sambil menjaga kesinambungan ketenagakerjaan dan pertumbuhan ekonomi tetap tinggi. Sisanya terserah Bank Cadangan.

Karena lebih kecil kemungkinannya daripada pemerintah untuk menyerah pada tekanan politik, tekadnya untuk melakukan hal-hal ini tidak diragukan. Ia telah mampu menanamkan ekspektasi inflasi yang rendah dengan cara yang mungkin tidak dapat dilakukan oleh pemerintah, membuat spiral harga-upah yang menghancurkan menjadi sesuatu dari masa lalu.

Dan sementara ada perdebatan penting tentang kerangka kebijakan moneter yang tepat di dunia pasca-2008, ada sedikit perdebatan bahwa independensi Reserve Bank sangat penting untuk mengimplementasikannya.

Mata uang kelima yang paling banyak diperdagangkan di dunia

Australia adalah ekonomi terbesar ke-15 hingga ke-20 di dunia – bergantung pada cara pengukurannya – tetapi Australia memiliki mata uang kelima yang paling banyak diperdagangkan.

Seperti yang saya catat dalam laporan untuk Pusat Studi AS dan Kamar Dagang Amerika, dolar Australia relevan secara global. Hal ini semakin banyak digunakan sebagai proxy untuk Asia dan untuk mata uang komoditas.

Pasangan dolar Australia-AS adalah pasangan keempat yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Itu tidak akan mungkin terjadi tanpa mata uang yang mengambang bebas.

Ini tentang lebih dari kesombongan. Sebagian besar pendanaan yang dibutuhkan bank-bank Australia bukan berasal dari deposito tetapi dari pasar modal luar negeri. Hal ini memungkinkan mereka untuk meminjamkan sesuai kebutuhan, tidak dibatasi oleh jumlah simpanan mereka.

Mereka tidak akan memiliki akses ke pasar modal luar negeri kecuali dolar Australia melayang; kecuali jika selalu memungkinkan untuk menemukan harga di mana mereka dapat mendatangkan dana dari luar negeri.

Apa berikutnya?

Pengambangan dolar Bob Hawke dan Paul Keating adalah satu kali saja. Itu tidak bisa terjadi lagi.

Tetapi ada prospek reformasi besar lainnya. Tentang isu-isu mulai dari perubahan iklim hingga reformasi pajak hingga imigrasi, penting untuk mendapatkan pengaturan yang mendasarinya dengan benar.

Seperti yang bisa terjadi dengan dolar, biaya untuk membuat mereka salah mungkin sangat besar.

pasar valuta asing

pasar valuta asing