Bagaimana Mekanisme Perdagangan di Bursa?

Bursa saham diselenggarakan untuk memfasilitasi perdagangan antara pembeli dan penjual. Bursa Efek New York dan NASDAQ adalah dua bursa saham utama di AS. Meskipun mereka berbagi banyak fitur, mereka menggunakan mekanisme yang berbeda untuk bertransaksi perdagangan. Perdagangan NYSE dilakukan oleh manusia di lantai perdagangan Wall Street, sedangkan NASDAQ adalah jaringan komputer tanpa lokasi fisik tertentu.

definisi

Mekanisme perdagangan dasar adalah lelang , dimana penawaran dan permintaan menentukan harga. Definisi berikut ini sangat mendasar:

• Penawaran :Harga yang bersedia dibayar oleh abuyer untuk membeli saham
  
• Tanya atau Tawarkan :Harga yang diminta penjual untuk menjual saham
  
• Pesanan Pasar :Anorder untuk membeli saham pada permintaan terbaik (terendah) saat ini atau menjual saham pada penawaran terbaik (tertinggi) saat ini
  
• Batasi Pesanan :Perintah untuk membeli atau menjual saham pada harga tertentu
  
• Hentikan Pesanan :Perintah untuk menjual saham pada harga tertentu untuk mencegah kerugian melebihi jumlah yang telah ditentukan
  

Dalam sebuah lelang, perbedaan antara penawaran tertinggi dan permintaan terendah adalah sebaran . Pada pesanan pasar, spreadnya nol dan order langsung terisi karena buyer setuju untuk membayar best ask, atau penjual setuju untuk mengambil tawaran terbaik. Pembeli akan menerima saham dan penjual menerima uang tunai dengan harga yang disepakati saat perdagangan selesai, yang di A.S. adalah tiga hari kerja setelah pesanan diisi. Sebuah limit order menjamin harga tapi tidak menjamin pesanan akan dipenuhi .

Sistem Spesialis

NYSE menggunakan spesialis untuk bertransaksi perdagangan. Setiap perusahaan spesialis bertanggung jawab atas satu atau lebih saham yang terdaftar di bursa, dan setiap saham ditugaskan hanya untuk satu spesialis. Tugas spesialis adalah menerima dan mencocokkan tawaran dan permintaan yang disampaikan oleh pialang atas nama pedagang. Spesialis memelihara buku pesanan yang menunjukkan semua pesanan aktif, dan berusaha untuk memberikan perlakuan yang sama kepada semua perintah, besar dan kecil. Jika bid/ask spread sangat besar, spesialis dapat melakukan intervensi dan membeli atau menjual saham untuk mempertahankan pasar likuiditas -- kemampuan untuk membeli dan menjual dengan mudah tanpa memindahkan harga secara signifikan. Spesialis juga menetapkan harga pembukaan saham pada pembukaan pasar. NS Sistem NYSE SuperDOT digunakan untuk memesan dengan spesialis secara elektronik.

Pembuat pasar

Sistem NASDAQ menggunakan pembuat pasar ketimbang spesialis. Beberapa pembuat pasar mungkin menangani saham yang sama. Setiap pembuat pasar mempertahankan bid/ask spread terus menerus dalam kisaran persentase tertentu, dan upaya untuk membeli atau menjual sahamnya sendiri atau mencari pembeli atau penjual untuk memenuhi pesanan yang termasuk dalam spreadnya. Semua pesanan dan transaksi disampaikan secara elektronik di antara para pedagang, broker dan pembuat pasar. NASDAQ menggunakan Sistem Eksekusi Pesanan Kecil untuk secara otomatis bertransaksi pesanan hingga 1, 000 saham. Market maker harus memenuhi pesanan BUMN selama mereka termasuk dalam spread yang diterbitkan.

Sistem Perdagangan Alternatif

Sistem perdagangan alternatif bersaing dengan bursa saham. Mereka mengizinkan pedagang untuk membeli dan menjual sekuritas jauh dari bursa saham, pada jaringan komunikasi elektronik, kolam gelap, pencocokan jaringan dan mekanisme lain yang memotong perantara dari proses transaksi.