Apa yang Terjadi dengan Utang Saat Dolar Runtuh?

Runtuhnya dolar tidak akan menjadi hal yang baik bagi ekonomi AS, atau dunia, tapi mungkin ada sedikit hikmah bagi orang yang berutang uang. Utang tidak akan terhapus oleh keruntuhan dolar, tetapi membayarnya akan lebih mudah. Itu karena ketika satu dolar kehilangan hampir semua nilainya, lalu $100 atau $1, 000 atau $100, 000 juga tidak terlalu berharga.

Apa Artinya "Runtuhkan"

Ketika ekonom berbicara tentang mata uang seperti dolar "runtuh, "mereka mengacu pada tiba-tiba, penurunan tajam dalam nilai mata uang itu, ke titik di mana nilainya hanya sebagian kecil dari nilai sebelumnya. Bagi orang yang menggunakan mata uang, keruntuhan memanifestasikan dirinya dalam hiperinflasi -- kenaikan harga yang ekstrem. Sedangkan hari ini sebuah apel mungkin berharga $1, minggu depan mungkin biayanya $10, dan seminggu setelah itu, $20. Bukan karena apel menjadi lebih berharga; itu karena dolar menjadi kurang berharga. Hari ini, $1 membayar satu apel utuh; minggu depan, mungkin senilai beberapa gigitan.

Spiral Upah-Harga

Keruntuhan mata uang telah menghasilkan gambaran yang mencengangkan tentang orang-orang yang menggunakan tumpukan uang untuk pembelian terkecil dan pemerintah mencetak uang kertas dalam denominasi yang sangat tinggi, seperti uang kertas 100 triliun dolar yang dicetak Zimbabwe pada tahun 2000-an (dan yang, menurut "The Wall Street Journal, " masih tidak mau membayar ongkos bus lokal). Selama keruntuhan mata uang, hiperinflasi mengunci ekonomi ke dalam "spiral harga-upah, " di mana harga yang lebih tinggi memaksa majikan untuk membayar upah yang lebih tinggi, yang mereka berikan kepada pelanggan sebagai harga yang lebih tinggi, dan siklus terus berlanjut. Sementara itu, pemerintah mengeluarkan mata uang untuk memenuhi permintaan, membuat inflasi semakin parah. Spiral ini dapat membuat tidak mungkin bagi siapa pun untuk mengikuti inflasi, tetapi memang memiliki satu manfaat bagi debitur -- ini memudahkan untuk melunasi utang.

Membayar Hutang dalam Dolar yang Terdevaluasi

Bayangkan Anda memiliki hipotek dengan $100, 000 tersisa di atasnya, dan penghasilan Anda adalah $50, 000 setahun. Sekarang dolar runtuh, hasil hiperinflasi dan spiral harga-upah mendorong penghasilan Anda ke, mengatakan, $1 juta setahun. (Ini mewakili sekitar 2, 000 persen inflasi, relatif sederhana sejauh mata uang runtuh; di Zimbabwe, tingkat inflasi tahunan pada tahun 2008 adalah 231 juta persen.) Tapi hipotek Anda masih $100, 000, karena hiperinflasi tidak mengubah saldo utang. Sebelum runtuh, itu akan membutuhkan upah dua tahun untuk melunasi hipotek Anda; sekarang dibutuhkan kurang dari sebulan. Secara umum, inflasi baik untuk debitur, karena itu mengurangi nilai sebenarnya dari utang mereka, dan buruk bagi penabung, karena mengurangi nilai riil tabungan mereka. Hiperinflasi dari jatuhnya dolar akan mengintensifkan efek ini.

Tidak Ada Lagi Pinjaman

Jika dolar runtuh dan hasil inflasi yang tak terkendali, mungkin lebih mudah untuk melunasi hutang yang ada, tapi itu juga akan sangat sulit, dan mahal, untuk terlibat dalam setiap pinjaman baru. Inflasi menguntungkan peminjam dengan mengorbankan pemberi pinjaman. Pada saat inflasi tinggi, pemberi pinjaman membebankan suku bunga tinggi untuk mencoba tetap berada di depan nilai yang semakin berkurang dari uang yang mereka pinjamkan. Di tengah hiperinflasi, jika mereka bersedia memberikan pinjaman sama sekali, pemberi pinjaman akan diharapkan untuk menetapkan tingkat bunga astronomi. Dan mereka mungkin tidak bersedia dalam hal apa pun. Di tengah hiperinflasi, uang bisa kehilangan nilainya begitu cepat sehingga satu-satunya hal rasional yang harus dilakukan adalah membelanjakannya -- mengubahnya menjadi sesuatu yang bernilai -- daripada meminjamkannya.