Membangun Portofolio Saham Anda? Jangan Abaikan Mid-Caps

"Tengah jalan" adalah istilah yang terkadang mendapat nama buruk. Untuk sebagian, itu mungkin menyiratkan membosankan, atau sedang. Bukan itu masalahnya, Namun, dengan saham mid-cap. Sementara bopper besar di Dow dan Nasdaq cenderung menjadi pusat perhatian, perusahaan menengah patut diperhatikan karena beberapa alasan.

Apa itu mid-cap? Saham-saham ini secara tradisional adalah perusahaan dengan kapitalisasi pasar $2 miliar hingga $10 miliar, meskipun definisinya berbeda-beda, dan terkadang topi tengah disatukan dengan topi besar (lebih lanjut tentang itu di bawah). Untuk perbandingan, kapitalisasi pasar rata-rata dari 30 saham Dow Jones hampir $230 miliar.

Mid-caps bisa tampak seperti "anak tengah" pasar yang diabaikan, tidak memiliki daya tarik tepi jalan yang panas, perusahaan rintisan berkapitalisasi kecil atau pengenalan nama dan kekuatan perusahaan berkapitalisasi besar. Tetapi berinvestasi di saham mid-cap bisa menjadi komponen strategi portofolio yang bermanfaat.

Cara Melacak Mid-Caps

Tolok ukur mid-cap yang umum diikuti termasuk Indeks S&P 400, Russell Midcap Index (bagian dari Russell 3000), dan indeks CRSP (Pusat Penelitian Harga Keamanan). Ada juga beberapa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) berdasarkan saham mid-cap. Simbol Indeks Russell Midcap adalah RMCC, dan kinerjanya dapat dilacak pada platform thinkorswim® dari TD Ameritrade (lihat gambar 1).

Saham mid-cap (kadang-kadang disebut "medium-cap") adalah saham yang bergerak melampaui fase start-up, memantapkan dirinya di pasar atau industri, dan sedang berkembang. Tidak terlalu muda, namun tidak "terlalu tua." Karena itu, perusahaan-perusahaan ini dapat menawarkan lebih banyak potensi pertumbuhan daripada saham-saham berkapitalisasi besar sambil membawa risiko yang lebih kecil daripada saham-saham berkapitalisasi kecil.

“Ada beberapa manfaat diversifikasi untuk memiliki mid-caps, ” kata Adam McCullough, seorang analis riset di Morningstar. “Ini adalah saham yang cukup besar untuk memiliki beberapa keunggulan kompetitif, dan mereka harus melakukan sesuatu yang benar.”

Juga, perusahaan-perusahaan ini kadang-kadang dapat menghadirkan peluang jangka panjang yang diberikan di mana mereka berada dalam siklus pertumbuhan mereka.

“Secara praktis, lebih mudah bagi perusahaan dengan kapitalisasi pasar $ 2 miliar untuk tumbuh menjadi kapitalisasi pasar $ 4 miliar daripada perusahaan kapitalisasi pasar $ 100 miliar untuk tumbuh menjadi $ 200 miliar, ” kata Viraj Desai, Manajer senior, Konstruksi Portofolio, TD Ameritrade Manajemen Investasi, LLC.

“Ini menghadirkan peluang potensial bagi investor untuk berbagi dalam prospek pertumbuhan yang lebih praktis dengan berinvestasi di mid-caps, "lanjut Desai. “Karena mid-caps menerima lebih sedikit airtime daripada sepupu mereka yang bertopi besar, ada tingkat nilai tertanam yang lebih tinggi yang sering dapat diekstraksi oleh investor ketika perusahaan-perusahaan itu terkejut. Juga, mid-caps dapat dan sering diakuisisi oleh perusahaan besar. Ketika ini terjadi, perusahaan mid-cap sering mengubah harga untuk mencerminkan premi akuisisi (selisih antara nilai tersirat perusahaan dan harga yang sebenarnya akan dibayar oleh pengakuisisi untuk mendapatkannya) untuk berpotensi menciptakan nilai bagi investor.”

Desai menambahkan, Namun, bahwa perusahaan kelas menengah memang memiliki risiko tambahan, terutama dalam bentuk volatilitas tambahan. Seperti kebanyakan saham, investor harus memperhatikan fundamental dan valuasi saat mereka membuat keputusan untuk berinvestasi di ruang angkasa.

Bagaimana Kinerja Mid-Caps?

Mid-caps telah tampil baik selama dekade terakhir. Selama tiga tahun hingga pertengahan Oktober 2020, Indeks Russell Midcap mengikuti atau mengungguli indeks kapitalisasi kecil Russell 2000, tetapi tidak melakukannya dengan baik jika dibandingkan dengan S&P 500, yang telah bangkit kembali lebih kuat dari volatilitas pasar awal 2020 yang disebabkan oleh pandemi global COVID-19, seperti yang terlihat pada gambar di bawah ini.

GAMBAR 1: MID-CAPS TAHAN SENDIRI. Bagan tiga tahun dari Russell Midcap Index (RMCC, ditampilkan sebagai kandil), menunjukkannya sejalan dengan indeks kapitalisasi kecil Russell 2000 (RUT, garis biru) dan Indeks S&P 500 (SPX, garis ungu) untuk sebagian besar periode antara 2017 dan 2019. pada 2019, itu jatuh di belakang S&P tetapi menarik di depan RUT, bahkan setelah ayunan besar untuk ketiga indeks di awal tahun 2020. Sumber grafik:The thinkorswim ^® platform dari TD Ameritrade. Untuk tujuan ilustrasi saja. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan.

Apakah Ada Kerugian dari Pergi ke Tengah?

Mid-caps biasanya kurang "likuid" (tidak aktif diperdagangkan) daripada big-caps, yang berarti saham-saham ini bisa lebih bergejolak dan rentan terhadap penurunan yang lebih tajam selama periode gejolak pasar. Spread "Bid-ask" seringkali lebih lebar untuk mid-caps daripada untuk saham yang lebih besar, demikian juga.

Juga, jika ekonomi melemah dan rumah tangga dan bisnis berkurang, mid-caps bisa lebih rentan terhadap tekanan finansial daripada rekan-rekan mereka yang bermodal besar.

Meskipun beberapa orang merasa bahwa kapitalisasi menengah menawarkan pengembalian yang berpotensi lebih tinggi daripada kapitalisasi besar dalam jangka panjang, “Mereka datang dengan peningkatan risiko, ” kata McCullough. Perusahaan kelas menengah memiliki keunggulan kompetitif yang lebih kecil—“mereka kekurangan skala dan sumber daya dari pesaing yang lebih besar, " dia menambahkan.

Apa Lagi yang Harus Diketahui Investor Tentang Mid-Caps?

Bagaimana saham dibagi berdasarkan kapitalisasi pasar bervariasi di antara penyedia indeks. Sebagai contoh, banyak yang melihat Russell 1000 sebagai indeks berkapitalisasi besar, meskipun banyak sahamnya benar-benar jatuh ke keranjang mid-cap.

Itu membuatnya penting bagi investor untuk mempertimbangkan saham mid-cap, atau dana atau ETF berdasarkan mid-caps, untuk memahami apa yang mereka hadapi dan bagaimana kinerja diukur, dan, jika diperlukan, mencari bimbingan dari para profesional investasi.

“Satu ukuran tidak cocok untuk semua ketika datang ke tempat penyedia indeks menarik garis untuk mengelompokkan pasar ekuitas AS berdasarkan kapitalisasi pasar, ” kata McCullough. Plus, segmen kapitalisasi pasar indeks "tidak selalu saling eksklusif."

“Penyedia indeks mengambil pendekatan berbeda untuk mempartisi pasar ekuitas AS berdasarkan ukuran, McCullough menulis dalam sebuah laporan awal tahun ini. “Perbedaan metodologis ini tampak kecil, tetapi mereka mengarah pada risiko bahwa investor mungkin secara tidak sadar membuat eksposur segmen ukuran yang tumpang tindih — bahkan jika mereka memiliki indeks pelacakan dana dari keluarga indeks yang sama.”

Bruce Blythe bukan perwakilan dari TD Ameritrade, Inc Bahan, pemandangan, dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah sepenuhnya milik penulis dan mungkin tidak mencerminkan pendapat yang dipegang oleh TD Ameritrade, Inc.