Valuasi Saham Adalah Kunci untuk Menjelajahi Gelombang Modal Saat Ini

Pernah melihat "The Endless Summer"? Ini adalah film dokumenter yang bagus - dua peselancar melakukan perjalanan ke enam benua, benar-benar mengikuti musim panas, pada "pencarian gelombang yang sempurna."

Bahkan jika Anda belum melihatnya, Saya yakin Anda sudah berharap untuk NS Musim panas yang tidak ada habis-habisnya.

Seseorang tidak bisa tidak diingatkan, mengatakan, reli pasar saham.

Kita berada di tengah pandemi global, pada tahun pemilu, di akhir musim panas, dan pertanyaan besarnya adalah:Berapa lama pasar ini - reli tanpa akhir ini - terus berjalan?

Segar dan bahkan tertinggi sepanjang masa telah menjadi begitu biasa untuk menjadi, dengan baik, biasa . Non-acara. Membosankan, bahkan. Tentu saja, Dow sedikit lamban, tapi itu menuju ke sana.

Namun, Saya melihat satu hal yang bisa membuat pasar lebih menarik...

Cara saya melihatnya, inilah yang diperlukan untuk mempertahankannya - atau menghentikannya...

Aku ingat ketika...

Ambil rekor tertinggi sepanjang masa Apple baru-baru ini. Saham naik 8,2% dalam seminggu, mendorong Komposit NASDAQ, tentu saja, ke tertinggi yang lebih tinggi. Ini mendorong S&P 500 ke rekor, juga, karena pergerakan Apple menyumbang 60% dari pergerakan naik 0,7% minggu itu untuk S&P 500.

Saya tidak ingin menjadi orang yang mengatakan "kembali ke hari saya, " tetapi ketika saya pertama kali memulai 30 tahun yang lalu - tahun 80-an yang terbang tinggi - pergerakan 8,2% dalam saham membutuhkan waktu seminggu atau sebulan, bahkan mungkin seperempat.

Sekarang Apel, perusahaan terbesar di dunia - bernilai lebih dari $2 triliun - dapat bergerak 8%, 10%, 15%, dan lebih dalam seminggu. Neraka, saham terbesar di pasar dapat bergerak sebanyak itu dalam hari .

Jika Apple adalah mobil, kita semua akan memiliki whiplash.

Dan justru itulah masalahnya, orang-orang.

Hari ini, perusahaan yang memimpin tolok ukur (dan yang lainnya) lebih tinggi adalah geng FAAMG, Facebook Inc. (NASDAQ:FB), Perusahaan Apple. (NASDAQ:AAPL), Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN), Microsoft Inc. (NASDAQ:MSFT), dan Google - atau Alfabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) jika Anda mau, tapi itu merusak FAANG, atau geng FAAMG seperti sekarang ini.

Jika saham bisa naik secepat itu (dan kami tahu mereka bisa) dan mereka bisa mendorong rata-rata benchmark naik yang banyak dalam beberapa hari atau seminggu... yah, itu beberapa ilmu hitam. Dengan kata lain, sangat meragukan.

Penilaian, dalam hampir semua hal, di hampir semua metrik, saham kepemimpinan yang membuat reli ini tampak seperti musim panas tanpa akhir, diregangkan. Dan maksud saya membentang . Tipis dan semakin kurus.

Anda dapat menarik paralel langsung antara saham hari ini - di mana hanya lima saham telah membawa ribuan lainnya lebih tinggi - dan "kegembiraan irasional" yang menyebabkan NASDAQ Composite jatuh 50% pada tahun 2000.

Itu tidak berarti perusahaan sekarang sama seperti dulu; mereka tidak. Untuk satu hal, pada akhir 1990-an, investor yang membajak kekayaan ke perusahaan yang... sedikit untuk menunjukkan. Tidak ada keuntungan, tidak ada pendapatan, tidak ada produk, tidak ada substansi. Mereka mendapat perhatian penuh dari investor, dan itu cukup banyak.

Hari ini, para pemimpin pasar memiliki banyak - keuntungan, pendapatan, kepemimpinan, produk, zat, dan perhatian - tetapi pada dasarnya masih tidak rasional untuk jadi banyak uang untuk dituangkan ke dalam begitu sedikit saham.

Dengan kata lain, tidak masuk akal bahwa lima saham berada di belakang yang terbesar, reli pasar terpendek dalam sejarah, terutama mengingat kita berada di tengah pandemi global dan resesi yang akan membuat jutaan orang Amerika kehilangan pekerjaan secara permanen.

Narasi ini bahkan bukan tentang metrik. Ini bukan tentang bagaimana rasio harga/penghasilan untuk FAAMG-Five sekarang lebih tinggi daripada banyak saham teknologi yang jatuh pada tahun 2000. Atau yang lebih penting, bagaimana P/E pada S&P 500 sekarang lebih tinggi daripada tahun 2000.

Ceritanya adalah kelipatan yang jauh lebih tinggi dibenarkan, sederhananya, karena pendapatan tumbuh seperti gangbuster.

Tidak masalah bahwa penghasilan tidak tumbuh selamanya.

Tidak masalah bahwa terakhir kali lima saham membentuk 25% dari S&P 500 adalah pada tahun 1970, dan mereka adalah AT&T Inc. (NYSE:T), Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM), General Motor Co. (NYSE:GM), International Business Machines Corp. (NYSE:IBM), dan - tunggu! - Eastman Kodak Co. (NYSE:KODK), lebih dari itu penting bahwa beberapa dari perusahaan tersebut telah jatuh dari kasih karunia, penghasilan mereka berkurang.

Intinya, penilaian saham menjadi penting.

Dan saat reli tak berujung habis, hal-hal akan menjadi "menarik" - sangat menguntungkan - jika Anda berada di sisi kanan perdagangan, dan benar-benar brutal jika tidak. Saya akan mengatakan lebih banyak tentang itu dalam beberapa minggu mendatang untuk membuat Anda siap. Sekarang, aku di pantai, mencari ombak yang sempurna untuk dipatahkan.

Tapi sebelum kamu pergi...

Di Sini Saya Menyebut Nama

Saya dan tim saya meluncurkan acara putaran kilat pengambilan saham pertama kalinya. Saya akan terbang melalui saham - lebih dari 50 tepatnya - dan mencari tahu mana yang harus dipertimbangkan untuk dibeli SEKARANG dan mana yang harus dijatuhkan seperti satu ton batu bata.

Pilihan ini akan datang dengan cepat dan marah, jadi tidak mau ketinggalan. Klik di sini sekarang dan bersiaplah untuk membuat catatan...