Snapchat mengalahkan ekspektasi dengan IPO-nya tetapi tantangan besar terbentang di depan

Dalam kasus Facebook, hampir tidak ada underpricing, Namun. Faktanya, penjamin emisi harus menghentikan harga saham agar tidak jatuh di bawah harga IPO dengan membeli kembali saham.

Harga saham Facebook terus berjuang selama lebih dari setahun, sebelum naik di atas harga IPO-nya. Sekarang, meskipun, mereka memperdagangkan sekitar US$136 per saham – 259% di atas harga IPO – dan perusahaan sebenarnya telah mampu menghasilkan keuntungan.

Indonesia, Sementara itu, memiliki cerita yang sama sekali berbeda. Saat go public pada November 2014, seperti Facebook, itu juga dihargai di atas kisaran harga awal (yaitu US$26) dan pada hari pertama perdagangan saham ditutup pada US$44,90. Peningkatan 73% ini diakui sebagai kesuksesan besar setelah kinerja Facebook yang mengecewakan setahun sebelumnya.

Tiga tahun berlalu, Namun, dan Twitter saat ini diperdagangkan di sekitar US$15. Itu adalah penurunan 42% dari harga IPO dan perusahaan secara konsisten menghasilkan kerugian sejak itu.

Masa depan Snapchat

Jadi, di mana IPO Snapchat kemungkinan akan berdiri di antara dua leluhurnya? Dalam jangka pendek, kenaikan saham Snap di hari pertama atau trading akan membuat banyak orang kaya. Itulah “sirip” – investor yang membeli pada harga penawaran dan menjual pada harga pasar segera setelahnya.

Dalam jangka panjang, Namun, kemungkinan akan menjadi cerita yang berbeda. Rata-rata, perusahaan-perusahaan yang baru terapung diketahui berkinerja buruk jika dibandingkan dengan rekan-rekan mereka dalam tiga hingga lima tahun setelah IPO. Ini berarti bahwa investor yang membeli saham di Snap sekarang kemungkinan besar akan kehilangan uangnya dalam jangka panjang.

Akankah strategi perusahaan berhasil dan pada akhirnya mampu mengubah kerugian menjadi keuntungan? Snapchat beroperasi di pasar yang relatif cepat dan persaingan sangat ketat. Ketika Instagram mengeluarkan fitur yang hampir meniru Snapchat, Cerita Instagram, musim panas terakhir, itu memiliki efek langsung pada basis pelanggan Snapchat, yang mengalami penurunan pertumbuhan sebesar 82%. Namun, rata-rata pengguna hariannya masih di 158m, dibandingkan dengan 1,23 miliar untuk Facebook dan kurang dari 140 juta untuk Twitter.

Pemegang saham tampaknya telah memberi isyarat bahwa mereka percaya Snapchat pada akhirnya akan menang – sampai-sampai mereka berteriak-teriak untuk membeli penawaran awal saham perusahaan, meskipun ada kekhawatiran yang signifikan. Dalam keputusan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk IPO AS – sesuatu yang diakui Snap dalam prospektusnya – saham yang dibeli dalam penawaran tidak akan membawa hak suara atas pengambilan keputusan perusahaan. Sebagai gantinya, keputusan perusahaan akan dikendalikan oleh dua pendirinya, Evan Spiegel dan Bobby Murphy, yang bersama-sama mengendalikan sekitar 89% dari hak suara.

Mereka harus menampilkan pertunjukan yang bagus – bukan hanya Facebook yang harus mereka kalahkan, tapi saingan start-up yang terus-menerus berebut perhatian di kancah teknologi.